近日，福州達華智能科技股份有限公司（簡稱“達華智能”，002512.SZ）發佈2018年業績預告修正公告，大幅調整淨利潤。經修正後公司2018年預計虧損13-17億元，而此前三季度公司預計的2018年度淨虧損額為5.14-5.99億元。
達華智能解釋到，除經濟環境惡化引發的業務營收不佳外，聯營公司潤興租賃鉅額虧損也是一大誘因。
據瞭解這是達華智能上市以來的年度首次虧損，而此份業績公告也引來了深交所中小板的關注函。
| 修正業績迎來一紙問函 租賃業務“拖垮”業績？
2018年的資本市場並不平靜，資金流緊張、投資損失、營收下降、淨利大幅縮水是諸多公司的真實寫照，儘管達華智能早已披露風險，但最終“實打實”的財務數據直接引發1月30日公司股價一字跌停。
對此達華智能解釋到業績修正主要因為：
1、在國家宏觀調控及去槓桿等因素影響下，公司總貸款規模有所下降，但融資利率大幅上升，2018年公司財務費用較大，對淨利潤的影響也較大。
2、公司對聯營公司投資收益對比上年同期減少較大，主要是今年受去槓桿等大環境影響，聯營公司潤興租賃本期虧損較大，導致公司確認的投資損失較大，對淨利潤影響也較大。
3、受經濟環境影響，公司所處市場發生變化，部分子公司收入下降，公司按照謹慎性原則對相關業務的存貨、無形資產、固定資產、商譽等進行清查，對相關資產計提減值準備，具體金額尚待審計後方可確定。計提減值準備，對公司2018年淨利潤影響較大。
4、2018年營業收入特別是下半年營業收入與去年同期相比下降幅度較大，同時受到國內外經濟環境因素的影響，行業競爭激烈，系統集成等銷售業務的毛利同比下降較大，加上人力成本和其他成本持續上升，毛利率持續下降，影響公司淨利潤。
然而，公告一出，卻引來了深交所的一紙問函。要求說明由虧損5.14億元至5.99億元修正為虧損13億元至17億元合理性，並就公司資金狀況、現金流及債務情況安排進行說明，同時補充說明潤興股權租賃交易相關情況、2018資產減值準備內容以及金融類業務剝離處置進度。
而問函也提到達華智能需要對是否存在通過計提大額資產減值準備進行業績“大洗澡”的情況，請年審會計師核查並發表專項意見。
此前其半年報表示公司業績報虧的最大因素來自於金融板塊，即卡友支付和潤興租賃業績下滑。據瞭解，卡友支付已於2018年3月以7.38億元成功轉讓，實現資金回籠，而出讓潤興租賃的股權的事項卻一直未果。
引申閱讀：2018年，上市公司對於融資租賃的態度可謂冰火兩重天一方面，2018年共有20家上市公司公告擬設融資租賃公司；另一方面，*ST海投、大名城等上市公司紛紛拋售旗下租賃公司。(傳送門：融資租賃，上市公司的蜜糖or砒霜？）
資料顯示，潤興租賃成立於2013年，註冊資本金1億美元，隸屬於中植企業集團，是經國家商務部批准的中外合資型融資租賃企業。2016年底達華智能以10億元收購潤興租賃40%股權。
財務數據顯示，潤興租賃2017年仍保持盈利，實現淨利潤4.83億元，2016年實現淨利潤3.30億元。但2018年上半年，潤興租賃業績直轉急下，虧損達1.02億元。2018年1~9月達華智能投資潤興租賃的收益虧損為1.35億元。
除金融板塊投資不佳外，主營業務盈利銳減也是達華智能業績“爆雷”的重要原因。在經濟下行的環境下，市場競爭尤為激烈，數據顯示2018年上半年，達華智能兩大主營業務電子元器件製造業和軟件業，毛利率分別同比減少3.34和15個百分點。
投資不佳遭遇營收、淨利銳減，導致達華智能在2018年最終業績變臉，逐漸迴歸主業，開啟去金化進程。
| 外延式擴張埋下隱患“去金化”賣身福州金控
達華智能成立於1993年，於2010年成功上市，是國內最大的非接觸式IC卡製造商，產業體系以物聯網產業為基礎、OTT為核心，並於2017年公司宣佈向新型國際衛星通信運營商轉型，先後收購了衛星軌道以及馬來西亞、斯里蘭卡通訊運營公司。
據瞭解，在資本市場尤為活躍的幾年，大量企業都推出了金融計劃，達華智能也在彼時開始延伸觸角，相繼購入了卡友支付、潤興融資租賃有限公司等企業、通過控股參股等形式涉足租賃、保險、資管、支付等金融領域。
至此，公司形成以物聯網產業為基礎、OTT為核心入口、創新型互聯網金融為主線的多元化佈局。然而，好景不長這些擴張並沒有給達華智能太多業績收穫，反而壓力頻現。
公司半年報也顯示因規模和資產持續擴大，使得公司組織架構和管理體系日趨複雜，經營決策、風險控制的難度增加，因此要逐步調整經營戰略，聚焦主業、逐漸剝離金融資產。卡友支付已經成功轉讓，而潤興租賃的剝離一直未果。
2016年，公司融資租賃業務僅實現營業收入144.74萬元，2017年雖大幅上漲至1095.83萬元，但僅佔總營收的0.32%。同時公司由於外延式擴張的經營模式壓力開始進一步凸顯。截至2018年上半年，公司擁有3家子公司，21家主要控股參股公司。
在潤興租賃資產剝離未果，業績預告下修的困境下，達華智能的發展似乎找到了新出路，11月2日公司發佈公告稱福州金控擬受讓公司控股股東、實際控制人蔡小如持有的公司2.58億股股份(佔其個人持股的100%，佔公司總股本的23.51%)，交易金額22.45億元，控股股東、實際控制人也將隨之變更為福州金控。
隨後公司公告稱，達華智能將公司名稱由此前的“中山達華智能科技股份有限公司”變更為“福州達華智能科技股份有限公司”，公司住所由“廣東省中山市小欖鎮泰豐工業區水怡南路9號”變更為“福建省福州市鼓樓區軟件大道89號福州軟件園G區17號樓”。
福州金控此時接盤“紓困”還是另有計劃？作為一家成立不到兩年的“國資平臺”，如何運用“殼資源”，轉型剝離劣質資產，還需要進一步考證。
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