纵有粉丝千千万，没有转化难前行。
制霸美颜届，人送称呼“小腾讯”的美图公司在今年9月27日于6.24港元稍作停顿后，股价便开始了长达两个月的漫长下跌。
然而，真正的噩梦是在11月29日。
当日，美图股价骤然暴跌15.88%，创出最近20个月以来最大单日跌幅。30日，美图股价继续狂泻，盘中跌幅一度接近13%，尽管其后跌幅收窄，收盘仍下跌4.13%。
截至上周五（11.30）收盘，美图股价为3.25港元，总市值仅剩135.76亿港元。相较一年半前接近1000亿时的巅峰，美图市值已经蒸发了近835亿。
从股价暴跌的时间点看来，负面消息如中消协11月28日点名批评，其实只是下滑的“催化剂”。
有业内人士表示，此次涉及收集用户隐私的负面消息，只是导致美图股价爆跌的部分原因。对于一家上市公司而言，这种突发的负面消息只能影响一时的股价，如果公司拥有足够的实力，那么外界依然会对其持有相当的信心，但资本市场对美图的信心显然没有那么充足。
究其原因，美图近期接二连三地“抛掉”手机、电商业务，加上其营收的持续下滑、低迷的月活用户才是资本市场对其未来担忧的主要原因。
据美图公司今年8月公布的上半年业绩报道显示，美图2018年前两个季度营收为20.52亿元，同比下滑5.9%。净亏损1.27亿，经调整净亏损1.99亿。其中，以智能手机为代表的智能硬件业务的收入减少是导致亏损主因。
数据显示，今年上半年美图智能硬件收入大幅下降，从去年同期的19.33亿下降到今年上半年的14.8亿，降幅达23.4%。美图将原因归于“中国智能手机总出货量继续下降”，智能手机业务充满挑战，而且下降趋势预计将持续到2018年下半年。
此外，作为美图杠把子的整体月活跃用户数亦从2017年12月的4.185亿（当时几乎无人媲美的量级）下降至2018年6月的3.499亿。其中美拍月活跃用户数从0.98亿下降至0.43亿，跌幅高达56.4%；美图秀秀月活跃用户数则从1.17亿下降至1.16亿元，跌幅1.2%。
空有流量却难以变现的美图，不知还能撑到多久？（小米虽与美图达成协议，但美图若不能在5年内达成约定金额，小米有权“悔婚”）
而细数目前互联网行业空有流量却难以变现的平台，似乎大有人在。
知乎就是其中的典型。
据11月8日互联网大会上获悉，知乎注册用户已达2亿，正式从小众app晋升为大众app。
然而，尽管知乎副总裁、知乎大学事业部负责人张荣乐嘴上表示暂时没有变现的业绩压力，但从他们近期接二连三的行动（包括建立知乎live、知乎书店、知乎大学等知识付费项目；插入更多的广告）就可知，他们在变现之路上是如何struggle。
至于目前这种做法成功没有，多家媒体曾就此访问过知乎创始人周源，而他每次都打太极般的说法，“不会太早做商业定性，知乎现在不缺钱。”我们或许也能参透多少。
回到美图，有人认为用户存留是美图难以变现的基础门槛。
据极光大数据发布的《P图封神榜》统计，2016年11月美图日均使用时间只有3分钟。
长时间以来，美图都希望通过做社交来实现商业变现。但现实的“3分钟”却拦住了美图深化社区的欲望（每人都用完就走，社区哪能成？）
“在这点上，美图原本意欲深挖这层需求，毕竟用户修图时交流交流美化技术也是人之常情，但是这一交流的环节却因用户习惯而被转移到微信上。”有业内人士解析，“看似合理，实则短视。就像这次把社交关系搭建在美图秀秀上，无疑还是在重蹈支付宝社交、腾讯微博的老路，再看如今社交市场崛起的新产品，没有哪个出自有流量支撑的巨头，从零开始相对困难，但用户心智更纯粹。”
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