前言：国家医保局主导的“4+7”城市药品带量采购预中标结果出炉后，连续三个交易日，A股医药板块大幅回调，医药上市公司市值蒸发逾3000亿元。是资本市场反应过度还是这个政策本身就这么可怕？
一、“带量采购”砍价砍到血崩
国家医保局主导的“4+7”城市药品带量采购预中标结果出炉后，连续三个交易日，A股医药板块大幅回调，医药上市公司市值蒸发逾3000亿元。到底是什么政策杀伤力如此之大？
药品带量采购是在集中采购的基础上提出的，指的是在药品集中采购过程中开展招投标或谈判议价时，要明确采购数量，让企业针对具体的药品数量报价。这种明确采购量的采购方法被称为带量采购，也是我国多年来药品采购一直争取达到的目标。简单来说，这个政策一实施，未来我们普通老百姓会用到的不少药片，都会大幅度降价。给一个非常形象的数据：这次带量采购预中选的药品中，最大的降价幅度甚至超过了90%。
二、医药股为何巨震
既然政策是造福老百姓的，为什么会引发市场抛售医药股，医药股集体下跌呢？
这首先要回到逻辑的起点上，也就是医药公司的市场在哪里。要知道，医药行业的最大购买力不是个人，而是国家医保基金，进了医保目录，才有可能卖出很大的量。而由于医保基金每年的资金有限，相关机构就一直在想办法降低招标采购的药价。药品价格下降的大趋势，压低制药企业的利润，“跌”的反应就不难理解了。
首先，医保局将取代医药代表的角色，直接从药企购药。免去了“中间商赚差价”的环节，就有利于药价下调。其次，购买量也是提前确定的。一般是按照需求，估算出未来8-15个月的药量。市面上有很多疗效相似的药品，不同药企都会生产。医保局就会采用公开“招标”的方式，公平竞价。竞争之下也有利于药品价格更透明。双管齐下，自然会导致相关的药品价格下跌。价，降幅大超预期；量，总盘缩窄超预期。价量双降，好不绝望，所以医药股崩了。
三、医药股当然还能投资
投资医药企业的朋友可能会想，药价被拉低，投资医药企业的收益，是不是也被拉低了呢？换个角度看，其实改革对药企也有好处。
1. 竞争更透明，实力强的药企可以获得更大的市场份额。
分享个数据。按照目前试点的11座城市来看，中标的药企，可以一下子获取这些城市六七成的市场份额。
医药代表制度下，“灰色操作”空间很难避免；现在第三方医保局统一采购，传递了这样一个信号：希望药企踏踏实实做药，质量、成本控制好了，自然有市场，也有钱赚。并且药企或能改变依靠大量医药代表推广的模式，省下营销费用，投入更多到研发中去，进而推出更多中国自己的创新药。
2. 更快收回药款。
中标药企还能预先收到50%的预付款，有利于药企盘活资金。
从此以后，很多一般性仿制药企业将会被淘汰，但是研发实力强的药企必将强者更强。能通过国家一致性评价的药品很难，企业研发实力是基础。特别是目前是国外企业占据绝大多数市场份额的药品，而国内药企仿制药已经通过一致性评价的，在将来带量采购新政中必将取得极大优势。也就是所为赤脚的不怕穿鞋的，因为它们开始没有或很少市场份额，一旦中标就是大块肉了！比如华海药业 600521等。
原研药品具有知识产权保护期的药企将是最大赢家 。因为它们暂且还没有竞争对手，市场独占性和定价自主性可以保证它们的利润最大化。于此同时，“带量采购新政”同样可以促使它们销售费用巨幅下降，利润大幅飙升也就理所当然了，比如益佰制药 600594等。
总而言之从长期来看，政策一定是有利于医药行业的改革发展，再深挖一下“带量采购”的影响，这反而是倒逼医药行业良性发展的积极政策。无论是“不让中间商赚差价”，还是公开竞标、透明竞争，都有利于医药行业的良性竞争。而目前医药指数整体低估。俗话说得好，好东西还要用便宜的价格买，从投资角度看现在也是个不错的时机。
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