前言：企業投資獲利能力分析中，市場獲利能力比率是比較特別的一類。嚴格地說，除每股收益比率外，每股淨資產、市盈率、市淨率等指標比率並不直接表明投資的獲利能力，但是，卻受到企業獲利能力的影響，是證券市場的投資者依據企業獲利能力進行企業估值的重要工具。
1【市場獲利能力】基礎知識
（1）【市場獲利能力】一級分析框架
（2）【市場獲利能力】二級分析框架
1）每股淨資產
2）每股收益
3）市淨率
4）市盈率
2【市場獲利能力】案例應用
以老白乾酒近2年盈利數據為分析依據
（1）選取基本每股收益、每股淨資產2個指標作為主要分析對象
（2）展開（1）中的2個指標的歷史統計走勢
3【市場獲利能力】各項盈利指標統計
以老白乾淨歷史盈利數據為分析依據
（1）每股淨資產
1）每股淨資產變化圖
2）相關數據
3） 總資產與總負債柱形圖
4）每股淨資產行業排名情況
（2）每股收益
1）基本每股收益變化圖
2）相關數據
3）每股收益行業排名情況
（3）市淨率
1）截止最新的市淨率
2）市淨率變化圖
3）市淨率相關數據
（4）市盈率
市盈率估值：一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買。過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。
1）截止最新動態市盈率
2）市盈率變化圖
3）市盈率行業排名情況
4【整體盈利能力】分析結論
結合盈利能力的其他指標對老白乾酒的整體盈利水平做如下評價：
（1）盈利能力：很強，位居行業前列,建議強烈關注，兩項指標的行業排名分別為 17/69，16/69：
1）淨資產收益率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
2）銷售毛利率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，老白乾酒盈利能力維持穩定。其中，企業經營效益大幅提高，主營獲利能力保持穩定：
具體如下：
1.本期毛利率62.74%,去年同期為61.54%,主營獲利能力保持穩定。行業排名 16/43
2.本期淨利率10.04%,去年同期為6.75%,企業經營效益大幅提高。行業排名 22/43
3.本期總資產淨利率5.65%,去年同期為3.82%,總資產收益能力較大提高。行業排名 21/43
4.本期淨資產收益率10.98%,去年同期為7.01%,回報股東能力明顯增強。行業排名 17/43
5.2018年報扣非後淨資產收益率6.13%,去年同期為2.59%,主營業務利潤貢獻明顯提升。行業排名 19/43
（3）老白乾酒的盈利指標，在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）毛利率：
排名解析：老白乾酒毛利率較高,有利於保持較強的獲利能力
2）淨利率：
排名解析：老白乾酒淨利潤處於行業平均水平,盈利能力穩定
3）總資產淨利率：
排名解析：老白乾酒對其自身經濟資源的運用效率與行業平均持平
4）權益報酬率：
排名解析：老白乾酒對股東投資的回報能力優於行業平均
5）扣非後淨資產收益率：
排名解析：老白乾酒自有資本獲得淨收益的能力與行業平均持平
（4）老白乾酒的盈利能力的評分及其排名
1）盈利能力評分：
2）同行業盈利能力TOP10：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據老白乾酒三季報評估：相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
1盈利能力維持穩定，企業經營效益大幅提高
2成長能力明顯改善，公司規模結束收縮開始擴張
3償債能力維持穩定，短期償債能力承壓非常明顯
4運營能力維持穩定，存貨的週轉速度需要加快
5現金流能力明顯改善，可持續經營能力加倍增強
（2）業績預測
1）截至2019-01-02，6個月以內共有 12 家機構對老白乾酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.63 元，較去年同比增長 70.27%，預測2018年淨利潤
4.17 億元，較去年同比增長 155.17%2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為12.43元，股價在成本下方運行。空頭行情中，並且有加速下跌的趨勢。（如下：）
資金面：近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態。（如下：）
消息面：近期該股消息很少，消息面信號較弱。（如下：）
行業面：近10日來該行業走勢總體向下，跑輸大盤。最近120個交易日，機構評級以增持為主，認為該行業有一定投資價值。（如下：）
基本面：該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：弱勢下跌過程中，可逢高賣出，暫不考慮買進。
中期趨勢：下跌有所減緩，仍應保持謹慎。
長期趨勢：迄今為止，共21家主力機構，持倉量總計2.70億股，佔流通A股55.10%。據老白乾酒三季報評估：相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
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《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、支曉強、王建英
同花順股票行情公開數據庫
$老白乾酒(SH600559)$ 歷史公開財務報表數據
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