前言：短期償債能力是指企業償還流動負債的能力，包括償還流動負債本金的能力，以及償還即將到期的利息能力。短期償債能力分析關注即將到期債務的歸還能力，因此其相關指標是銀行和供應商最為關注的指標。
1【短期償債能力】基礎知識
（1）【短期償債能力】一級分析框架
根據對償債資金來源的不同假設，短期償債能力可以分為靜態償債能力和動態償債能力。
1）靜態償債能力：是指企業資產負債表上體現的企業使用經濟資源存量償還現有負債的能力。
2）動態償債能力：是指企業利潤表和現金流量表上體現的企業使用財務資源流量償還現有負債的能力。
（2）【短期償債能力】二級分析框架
1）流動比率指標：
2）速動比率指標：
3）現金比率指標：
4）現金流量比率指標：
5）流動負債保障倍數指標：
2【短期償債能力】案例應用
以老白乾酒近2年曆史財務數據為分析依據
（1）分別選取流動比率、速動比率、保守速動比率、產權比率4個指標作為主要償債分析指標
（2）展開（1）中的4個指標的歷史統計走勢：
1）流動比率：
2）速動比率：
3）保守速動比率：
4）產權比率：
3【短期償債能力】各項償債指標統計
以老白乾酒歷史財務報表公開數據為分析依據
（1）流動比率
1）流動比率與速動比率折線圖：
2）流動負債與流動資產對比折線圖：
3）流動比率行業排名：
（2）速動比率
1）相關數據：
2）速動比率行業排名：
（3）現金比率
（4）現金流量比率
1）現金流量比率變化圖：
2）相關數據：
3）現金流量比率在一級行業，【食品飲料】行業中的排名：
4【整體償債能力】分析結論
結合償債能力的其他指標對老白乾酒的整體償債做如下評價：
（1）短期償債能力：很強，位居行業前列,建議強烈關注，兩項指標的行業排名分別為 23/69 ， 24/69：
1）流動比率：
指標值越接近2，短期償債能力越強，行業排名越靠前：
2）速動比率：
指標值越接近1，短期償債能力越強，行業排名越靠前：
（2）與去年三季報相比，老白乾酒償債能力維持穩定。處於一年中高位。其中，短期償債能力承壓非常明顯，償還流動負債壓力明顯：
具體如下：
1.本期速動比率0.47,去年同期為0.89,償還流動負債壓力明顯。行業排名 37/43
2.本期流動比率1.08,去年同期為1.75,短期償債能力承壓非常明顯。行業排名 40/43
3.本期資產負債率53.93%,去年同期為42.62%,財務槓桿風險加大。行業排名 38/43
4.本期已獲利息倍數130.60,但未公佈去年同期數據,故無法作出判斷。行業排名 2/43
5.本期現金比率36.71%,去年同期為74.27%,即時支付現金能力明顯下滑。行業排名 34/43
（3）老白乾酒的償債指標，在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）速動比率：
排名解析：老白乾酒償還流動負債壓力明顯,需要控制風險
2）流動比率：
排名解析：老白乾酒即時償還債務的壓力非常明顯,短期償債能力很弱
3）資產負債比率：
排名解析：老白乾酒負債水平明顯高於行業平均,使公司面臨很大債務風險,綜合償債保障能力嚴重不足
4）現金比率：
排名解析：老白乾酒即時償付能力弱於多數同業企業,短期償債能力相比之下偏弱
（4）老白乾酒的償債能力評分及排名
1）財務診斷評分明細：
2）同行業償債能力TOP10：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據老白乾酒三季報評估：相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
1盈利能力維持穩定，企業經營效益大幅提高
2成長能力明顯改善，公司規模結束收縮開始擴張
3償債能力維持穩定，短期償債能力承壓非常明顯
4運營能力維持穩定，存貨的週轉速度需要加快
5現金流能力明顯改善，可持續經營能力加倍增強
（2）業績預測
1）截至2019-01-02，6個月以內共有 12 家機構對老白乾酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.63 元，較去年同比增長 70.27%， 預測2018年淨利潤 4.17 億元，較去年同比增長 155.17%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為12.43元，股價在成本下方運行。空頭行情中，並且有加速下跌的趨勢。（如下：）
資金面：近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態。（如下：）
消息面：近期該股消息很少，消息面信號較弱。（如下：）
行業面：近10日來該行業走勢總體向下，跑輸大盤。最近120個交易日，機構評級以增持為主，認為該行業有一定投資價值。（如下：）
基本面：該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：極度弱勢行情中，投資者可暫時觀望。
中期趨勢：有加速下跌的趨勢。
長期趨勢：迄今為止，共21家主力機構，持倉量總計2.70億股，佔流通A股55.10%。據老白乾酒三季報評估：相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
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《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、支曉強、王建英
同花順股票行情公開數據庫
$老白乾酒(SH600559)$ 歷史公開財務報表數據
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