2018年1月3日，新疆火炬成功上市；今日，九鼎陪跑近5年，終於等到兌現收益的時候。
當年的5800萬元變4.38億元，收益超7倍，年複合收益率超50%。1月2日晚，新疆火炬公佈了第二、三大股東九鼎和君安湘合因資金需求計劃清倉減持的公告。
上交所連夜下發監管函，詢問減持事宜。解禁首日，新疆火炬就以17.91元/股跌停開盤，截至收盤，大跌9.55%，以18元/股的價格收盤。
過去幾年，以九鼎等為代表的投資機構，Pre-IPO投資成常態；過去兩年，集郵策略一度被視為“新三板唯一的投資邏輯“，上百億資金博弈其中。
只是，在信披足夠充分的新三板，投資機構篩過一輪又一輪，集郵策略真得適合個人投資者嗎？
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九鼎陪跑近5年，5800萬變4.38億！
2018年1月3日，首支“扶貧概念股”新疆火炬成功轉板上市。
2019年1月3日，是新疆火炬股票解禁的日子。投資陪跑近5年的九鼎，終於等到了收穫的時刻。
當年的5800萬元，目前總市值高達4.38億元！
2014年4月，九鼎集團出資5000萬元受讓了來自建工集團持有的新疆火炬25%的股份：
同年6月4日，煙臺昭宣元盛九鼎創業投資中心將持有的新疆火炬1%股權，以200萬元出售給自然人魏先鋒。
並且，九鼎與新疆火炬約定，若公司2015年12月31日未提交發行上市申報材料並獲受理，或2016年12月31日前沒有完成掛牌上市，九鼎有權要求回購股權。
2015年3月11日，新疆火炬成功掛牌新三板。同年12月，新疆火炬發起首次定增，九鼎以5元/股的價格認購了200萬股，另一個認購對象則是君安湘合認購1100萬股。定增完成後，九鼎系與君安湘合成為新疆火炬的第二、三大股東。
新疆火炬掛牌新三板期間從未有過交易，算下來，IPO前九鼎系共持有2432萬股股票，以今日收盤價18元/股計算，持有市值共4.38億元。
九鼎先後兩次投資新疆火炬，年複合收益率都達到了50%以上，其中第一次投資在57個月的時間裡收益率高達737%，年複合收益率56.41%。
此番九鼎和君安湘合作為新疆火炬的第二、三大股東計劃減持二者所持有的新疆火炬IPO前累計26.28%的股權。
5年，5800萬元變4.38億元，九鼎將在新疆火炬身上獲得超7倍的Pre-IPO投資收益！忽略稅收成本，若此次按計劃成功減持，九鼎獲利或超3億元。
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新疆火炬的華麗轉身
成立於2003年的新疆火炬，是一家位於新疆喀什的燃氣生產和供應運營商，專業從事城市管道天燃氣與壓縮天然氣銷售及燃氣設施、設備安裝服務。
2015年3月11日掛牌新三板，掛牌第一年淨利潤高達9903萬元。不想當將軍的士兵不是好士兵，不想上A股的公司不是好公司。
掛牌當年12月，新疆火炬便開始接受IPO輔導。2016年10月25日，新疆火炬的IPO申請獲受理，隨後停牌。
故事總是一波三折。2017年9月26日，排隊11個月的新疆火炬首次上會被暫緩表決；2017年11月21日，二次上會獲通過，成為新三板首家轉板成功的“扶貧概念股”。
從2015年3月掛牌新三板到2018年1月3日A股上市，新疆火炬用了不到三年的時間躍過了“龍門”。“綠色通道”不好走但也走過來了，這是許多達到扶貧要求但又撤回IPO申請的新三板公司羨慕不來的。
當然，投資者更關心的莫過於新疆火炬在A股的表現。
新疆火炬的發行價為13.6元/股，上市後一連11個“一字板”，股價最高達到55.57元/股，不過2018年中之後股價持續下行。
今天是新疆火炬股票解禁的首個交易日，由於昨晚兩大股東清倉減持的消息，新疆火炬以17.91元/股的跌停價開盤，18元/股收盤，跌幅達9.55%。
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跨市場套利，存在嗎？
過去幾年，以九鼎等為代表的投資機構，Pre-IPO投資成常態。僅新疆火炬一家，九鼎的投資回報超700%。
過去兩年，集郵策略也一度被視為“新三板唯一的投資邏輯“，上百億資金博弈其中。
鯉魚躍龍門，新三板變A股。集郵黨，正是瞄準了那些準備去IPO的掛牌公司，公司上市後，利用新三板與A股的估值差異賺上一筆，順利退出。
2017年5月19日，新天藥業成功上市；2018年5月22日，複合年化收益率28%，這是首支新三板集郵股解禁後的成績。
至今，已有18只“郵票”成功登陸A股，剛剛到來的2019年，也將成為集中兌現收益的年份。
1月25日即將解禁的科順防水早已破發，買入的集郵黨浮虧超40%；新天藥業正計劃出資不超過5000萬元，啟動首次回購計劃。
另一方面，撤回IPO申請的新三板公司多達73家，其中過半公司屬於“郵票”：掛牌新三板後新增股東超過10名的公司達44家。復牌後暴跌、股價腰斬的例子比比皆是。
2018年，資本市場風雲際會，IPO過會率創新低，大盤一再下探。在這樣的大環境之下，討論集郵黨的投資策略成功與否或有失偏頗。
或許真正應該的討論是，在信披足夠充分的新三板，投資機構篩過一輪又一輪，集郵策略真得適合個人投資者嗎？
你說呢？
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