餘力,中國ETF期權設計者之一,現任嘉合基金權益投資部量化投資總監。全程參與上交所上證50ETF期權產品籌備,負責期權合約設計交易制度設計做市商制度設計等工作。
代表上交所主筆撰寫了《3小時快學期權》《期權交 易策略十講》《期權定價與高級策略》等投教叢書。
期權時代:您的交易風格偏向左側交易還是右側交易?
餘力:像我們做期權的短線和中線交易,我的風格是偏於右側為主。在國外有一句話“趨勢是你的朋友,切不可逆勢而行。”做趨勢右側也就是趨勢追蹤,是最適合衍生品的。做期貨的朋友肯定都知道,如果你做趨勢左側是非常危險的,因為它有保證金,如果你連續三天不對,很有可能扛不住爆倉了。
我們以50ETF期權,2018年開門的十六連陽為例。假如你在1月2號看大漲買了認購,按右側交易到現在(在當時)都不應該下車,不應該平倉。因為它肯本就沒有跌,所以你可以吃到最大的收益。
但如果你傾向於是左側,比如你的認購期權做了四天五天把它平掉了,開始反向做買入認沽這個策略。那你就做在了左側,因為趨勢還沒有出來,還沒有跌。那麼後果就是後面的八根陽線,把你的買認沽虧掉一半甚至浮虧更多。這樣就把你前幾天買認購所賺的錢都給擦掉了。這個就是在衍生品當中做左側交易的危險。
左側交易價值很大,適合長線投資者。比如說大類資產配置,選股。因為左側交易的核心是認為價值會迴歸,價值會收斂。比如你做某一隻股票茅臺長期會到一千塊以上,那麼你這個時候在左側它都是對的。所以說如果是長期來看的話左側交易絕對有意義。
你是否還面臨下面這樣的問題?
- 買期權與賣期權,究竟哪一個更好?
- 實值、平值和虛值期權,實戰中我究竟買賣哪一種期權?
- 買期權像買股票那樣補倉,究竟合適不合適?
- 用50期權為漂亮50們保險,長期究竟有多保險?......
這些問題是期權交易員之所想,也是這套課程之所答,詳情請點擊“ 瞭解更多”
閱讀更多 期權時代 的文章