著名經濟學家宋清輝對記者表示，由於四季度經濟回落，預計上市公司年報增速整體比三季報有所回落。
逾六成公司年報預喜 中科新材成“預增王”
讀創/深圳商報記者 陳燕青
備受矚目的上市公司年報披露即將拉開帷幕。滬深交易所已發佈了年報預約披露時間表。根據時間安排，深市的三聖股份、金銀河1月22日拔得頭籌，蘭州民百、光莆股份緊隨其後，均在1月25日披露。 根據WIND統計，截至目前，兩市共有1232家公司披露了年報預告。其中，業績預增252家、續盈163家、扭虧64家、略增313家，業績報喜公司合計792家，佔比64.3%。業內人士表示，年報公佈前後投資者應迴避業績大降或虧損的公司，關注業績超預期增長個股。170只個股淨利或翻倍
根據WIND統計，截至目前，共有170家公司預計年報淨利潤最大增幅達到或超過100%。其中，中科新材、三特索道、天潤數娛、川潤股份、雅戈爾位居淨利潤增幅前五名，分別同比增長37.5倍、26.3倍、14.3倍、11.4倍和10倍。
逾六成公司年報預喜 中科新材成“預增王”
記者注意到，上述5家公司業績大增大多不是因為主營業務景氣，而是2017年基數較低或變賣資產所致。
“預增王”中科新材預計全年淨利潤在8773.44萬元至9129.12萬元之間，同比增幅達3600%至3750%。不過，其高速增長的背後在於較低的基數而非經營能力提升。公司表示，淨利大增的主要原因是“2017年度可供出售金融資產大額計提減值，導致2017年度淨利潤基數較低”。
緊隨其後的三特索道年報業績大增超過20倍，其主要原因是公司轉讓了咸豐坪壩營100%股權獲得的1.3171億元投資收益。此外，公司還轉讓了木蘭生態置業70%的股權、南漳三特旅遊地產100%的股權等。
同樣因“去年基數較低”導致今年業績翻倍的還有雅戈爾，而天潤數娛的業績暴增則與公司收購了拇指遊玩、虹軟協創等資產併購有關。
業績下滑乃至虧損的公司也不少。根據WIND統計，186只個股淨利潤最大下降幅度達到或超過50%。其中，遠望谷、仁智股份、雛鷹農牧、維信諾、拓維信息下滑幅度位居前五名。
逾六成公司年報預喜 中科新材成“預增王”
此外，淨利潤虧損金額前五名的公司為中興通訊、寧波東力、*ST華信、雛鷹農牧和恆康醫療，最大虧損金額均超過10億元。
對此，著名經濟學家宋清輝對記者表示，由於四季度經濟回落，預計上市公司年報增速整體比三季報有所回落。
化工、機械等行業預喜多
從行業分佈來看，年報業績預喜的個股大多分佈在化工、機械設備、電子、醫藥生物等板塊，其中化工、機械設備、電子業績預喜家數均超過70家。
受益於供給側改革深入及產品價格提升，化工行業公司全年業績有望延續三季度的良好態勢，包括濮耐股份、四川美豐、航錦科技、德美化工、湘潭電化、泰和新材、利爾化學等逾90只個股業績預喜。如濮耐股份預計，全年淨利為2.33億元至2.44億元，同比增長950%至1000%，業績變動主要因為是銷售價格和銷售量增加，帶來利潤增長。
機械行業景氣度也較高，近40家公司預計淨利潤最大增幅達到或超過50%。其中，川潤股份、傑瑞股份、山東墨龍、華東重機、山河智能、寶馨科技、巨力索具、北玻股份淨利潤增幅均超過2倍。
國金證券首席策略分析師李立峰分析稱，“從行業或公司經營角度觀察，對比業績預告中值和盈利預期，年報業績超於業績並且相比去年同期保持正增長的公司主要集中在化學制品、製藥、水泥、包裝印刷、電子製造、紡織服裝、計算機應用、食品加工等細分領域。這些領域公司的年報業績狀況值得投資者關注，尤其是股價還存在超跌的公司。”
李立峰表示，化學制品行業主要受益於化工產品量價齊升帶來的毛利潤改善；電子製造行業則由於國內企業加大了對於製造設備的產能擴張；水泥除了環保因素，主要受益於基建補短板、軌道交通投資加碼；食品加工業績表現良好受益於大眾需求剛性，特別是乳品價格上行也為業績帶來支撐；此外禽產業鏈公司盈利明顯改善，供需不平衡以及相對於豬肉的替代性均帶動雞肉價格上行。
迴避業績地雷
根據上交所披露的時間表，滬市最先披露年報的是蘭州民百，公司在1月25日披露年報。緊隨蘭州民百之後的是嘉澤新能，預計在1月29日披露年報。深市方面，中小板的三聖股份和創業板的金銀河1月22日拔得頭籌，也是兩市最早披露年報的公司。
按照慣例，年報披露都有“好女先嫁”的傳統，首批公佈財報的公司業績一般較好，往往也容易受資金關注。在年報披露時間公佈後，蘭州民百和嘉澤新能上週五分別大漲逾6%和逾8%。
由於下半年經濟增速下滑，市場對於上市公司年報增速回落比較擔憂，尤其商譽減值問題。最近幾年，眾多中小創公司熱衷於併購，因此衍生出了鉅額的商譽。按照期限，不少公司業績承諾2018年將集中到期，商譽減值風險高懸。
事實上，近期銀禧科技、焦點科技等多家公司已紛紛宣佈計提商譽減值，相關公司股價也大跌。
對此，宋清輝分析稱，“商譽雖佔全部A股公司淨資產、淨利潤比重較小，但部分個股的商譽佔比較高，如果收購標的業績不達預期，將計提商譽減值從而相應減少公司的淨利潤和淨資產，投資者對此不得不防。”
對於年報，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，目前市場依然是業績為王，投資者對於年報有望超預期增長的個股可以適當關注，對於業績大降或虧損的公司儘量迴避。
陽光私募和聚投資表示，安全邊際是2019年選股的第一要點。在行業景氣度向上、具備一定逆週期屬性的領域內，尋找基本面發生超預期向好變化的個股。當前，市場已處在估值底部區域，政策底已現。隨著政策對沖效果的進一步顯現，預計2019年走勢好於2018年，結構性機會將層出不窮。原標題：逾六成公司年報預喜 中科新材成“預增王”
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