今年十月，华尔街正在上演一场真正的恐慌。
如果你问起任何一个美国炒股的人，他们都会告诉你，纳斯达克正处于2016年1月以来最糟糕的一个月之中。但未来很长一段时间内，他们可能还得继续适应如此崎岖不平的旅程，美银美林警告客户：“这样的过山车行情或将持续至2021年。”
美银美林的美股与量化策略主管Savita Subramanian团队在近日公布的报告中写道，“预计市场将陷入长期波动。”根据美银美林报告显示，19个熊市指标中已经被触发了14个，即警戒线到了74%，距离预测熊市到来的警戒线（80%）仅剩下一步之遥。美银美林的美股熊牛指标显示，美股距离见顶转熊也许只剩21个月时间。
所有这些现象其实都表明了一个潜在的主题：投资者正在考虑牛市最终消亡。这场始于2009年3月的“狂欢”，造就了美国史上最长牛市记录。但是正如我们之前说的，没有什么东西是会一直涨价的，房子是、牛奶是、石油是、美国市场也是。
当前，一方面华尔街被迫面对贸易摩擦带来的威胁，另一方面，10年期国债收益率的飙升引发了投资者对借贷成本上升的忧虑。一个警钟随时在提醒华尔街：美联储加息速度恐将快于经济增长速度。
国际投行研究报告指出，当前现在必须关注美联储，美联储今年已经三次上调基准利率，预计12月会加息一次。尽管特朗普总统批评，但美联储已决心保持领先通胀并已表示愿意继续加息以控制通胀。然而，利率上升会影响消费者的借贷意愿。由于担心放贷，银行股今年受到打击。 9月新屋销售下降5.5％至两年低点，汽车经销商报告销售下降。
周二（10月23日）公布的CTA和3M公司财报显示，利润增长并不如预期一般坚挺甚至有些疲软，这引发了市场对盈利增长放缓的担忧。
熊市警示灯闪烁
尽管已有投资者转向看跌，但熊市可能尚未出现，全面性的熊市情绪尚未被点燃。美银美林表示，还没有看到因投资者“过度兴奋”导致市场过热的证据，此外，银行尚未全面收紧贷款条件。
如果对于投资者来说还有一丝好消息的话，那就是，美银美林表示，在此前股市创出高点之前，熊市信号被触发的比例更高。在历史上的7次牛市之中，有四次熊市信号达到了顶峰，即100%被触发。
盈利担忧是否过度？
高波动并不意味着股票市场一定下跌。美银美林表示，在1993年到1998年期间，VIX恐慌指数自15上升至大约25水平附近，而标普500指数在这个期间的年化收益率约在22%。
但是，目前美股市场出现的主要担忧是，企业利润增长恐将在今明年开始减速，经济增长放缓和减税利好的消退令企业利润自顶峰期下滑。
近几个月收益率曲线趋于平缓，但情况仍不乐观。根据近日外媒调查显示，截至明年9月底，23家华尔街主要交易商中至少有5家认为，2到10年的收益率曲线将反转，而有被调查者认为这种情况最早会在第一季度发生。
摩根士丹利分析师Michael Wilson悲观表示，“我们认为修正尚未完成，偶尔的反弹恐难以持续。最近热门的成长型股票价格下跌，包括科技股和非必需性消费品都让投资组合痛苦，我们认为大多数投资者都处在下风。”
而且，一旦熊市真的来了，贸易战也会是主要原因。在美国今年的上市公司年度报表中，有超过三分之一的公司提到关税导致成本升高，利润下滑。
据路透报道，Refinitiv数据显示，对全球市值各超过1亿美元的1701家科技业者的分析，其合并市值从10月1日的11.64万亿美元降至10月23日的约10.58万亿美元，即全球科技股本月市值蒸发了约1万亿(兆)美元。
此外，美国电信巨头AT&T在发布季度财报后重挫8.06%，拖累通信类股下跌，同样，美股上市的电信类个股也处于普跌态势。
中国概念股也普跌了，阿里巴巴收跌4.8%，京东收跌6.33%，百度收跌4.63%。橡果国际收跌28.04%，蔚来汽车收跌9.4%，虎牙直播收跌8.62%，网易收跌8.5%，哔哩哔哩收跌7.56%，趣头条收跌6.68%，微博收跌6.53%，拼多多收跌6.43%。对国内股市也有牵连。
好在，国内政策面的积极因素和乐观预期大概率仍将为A股提供支撑。定投还是该咋咋地，听顾问的话吧！
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