自2014年國內首次發生債券違約以來，短短4年時間，債市違約的相關數據已經足夠豐富。為進一步幫助投資者加強信用風險管理，筆者將
圍繞今年債市的違約境況進行分析，並提出進行信用風險防控的一些建議。一 對債券違約發生原因的分析
縱觀大多數案例發現，發債主體多是內部經營出現了問題，脫離主業，大肆開展資本運作，多元化投資，激進的擴張導致現金流不足。問題初現端倪後，未及時進行信息披露，揭示風險，甚至主觀欺詐。經營導致的變化直接反映在股權結構，債券權重方面，最終風險集中爆發。
年終總結：對2018年中國債券市場信用風險的思考
二 信用風險的發展趨勢
橫向比較，與歐美等發達的資本市場相比，目前我國信用債市場的靜態違約率仍處於較低水平。縱向比較，債券違約的數量和違約率呈逐漸增加的勢頭。
三 信用風險增大對市場的影響分析
2014年以前，由於實質性違約稀少，市場剛性兌付預期很強，違約風險顯著影響信用利差的時期並不多。隨著信用風險的增大，將極大衝擊信用利差，且影響因子將遠超其它負面因素。
四 對信用風險管理的建議
為加強信用風險管理，筆者有如下建議：一是對中型機構，加大法律人才、輔助系統投入；二是對
小型機構，將信用債投資外包委託給相應負負責人、有能力的機構進行，讓專業的人負責人專業的事，從而追尋最佳性價比。此外，在市場監管方面，除了保持貨幣市場適度流動性之外，進一步加強管理，提供發行人信息披露質量，加大對財務造假行為的懲戒力度，提供市場信息有效性，消除信息不對稱現象。分享到:
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