隨著上市公司三季報披露，各類利好政策的發佈，機構調研活躍度再次環比大漲。財匯大數據終端數據顯示，上週(10月29日至11月2日)A股共有135家上市公司接受機構調研2126家次，環比分別大幅回升221.34%、184.61%。其中，以華東醫藥、美年健康等為代表的15家醫藥股受到機構密集調研，受調研上市公司數量排名行業首位。
三季報投資者交流密集進行
調研個股方面，上週共有52家上市公司接受機構調研在10(含)家次以上，排名前五的分別是華東醫藥(234)、衛寧健康(157)、視覺中國(110)、美年健康(83)、好萊客(77)。從調研主題看，以2018年三季報投資者交流為主。
具體來看，10月30日，華東醫藥接受了大成基金、淡水泉、東方證券(港股03958)等234家機構調研，華東醫藥方面表示，公司工業業務板塊在消化研發投入影響後，全年仍能保持較快的增長速度；商業純銷業務有望逐步回升。展望今年全年，公司營業收入增速有望實現10%以上增長。
三季報顯示，2018年前三季度公司實現營業收入232.04億元，同比增長8.17%；歸屬於母公司股東的淨利潤18.09億元，同比增長21.48%。
10月30日，衛寧健康接受了博時基金、萬家基金、廣發證券(港股01776)等157家機構調研。衛寧健康方面表示，在傳統醫療信息化方面，公司已形成領先優勢，並會日益突出，因為行業馬太效應已開始顯現。2019年、2020年，僅僅這方面需求就會給公司收入增長帶來比較好的拉動；創新業務方面：今年以來政策暖風頻吹，對公司的支付業務等會產生很好的拉動作用。
10月29日、30日，視覺中國接受了中銀基金、中信證券(港股06030)、中華聯合保險等110家機構調研。視覺中國方面表示，2018年前三季度，公司核心主業“視覺內容與服務”實現營業收入5.74億元，同比增長34.48%，占上市公司總收入81.81%。客戶數增長及客戶使用圖片範圍的增加是公司核心主業增長主要的驅動因素，價格不是最主要的。
10月31日下午，美年健康舉辦了2018年三季報投資者現場交流會，共有交銀基金、鵬華基金、工銀瑞信等83家機構參加。美年健康方面表示，截至目前，美年健康已經在全國建立了570多家體檢中心，隨著第四季度旺季的到來，公司將會全力做好體檢服務的醫質、人次與價格的平衡，今年主動增加合規和管理投入，大部分是一次性成本，所以四季度增量平穩。三季報顯示，公司今年前三季度營業總收入58.19億元，同比增長43.04%，淨利潤4.14億元，同比增長68.18%。
此外，從機構來看，值得一提的是，QFII上週調研上市公司數量多達14家，環比大幅上升，其中接受調研家次排名前三的分別是，華東醫藥(5)、華工科技(3)、利亞德(3)。
醫藥行業龍頭效應顯現
從行業調研情況來看，上週，醫藥生物行業共有15家上市公司接受機構調研495家次，排名行業首位；此外，計算機行業共有14家上市公司接受機構調研366家次；電子行業共有14家上市公司，接受機構調研312家次。
具體來看，上述15家生物醫藥上市公司中有8家上市公司接受機構調研在10(含)家次以上，除了華東醫藥、美年健康，還有開立醫療(41)、景峰醫藥(40)、貝達藥業(32)等。從營業收入和淨利潤兩項指標同比增速看，上述上市公司基本都取得不錯的業績增長。從營業收入同比增速看，排名前三的分別是美年健康(43.04%)、愛爾眼科(39.75%)、壽仙谷(38.88%)；歸屬母公司股東的淨利潤同比增速看，排名前三的分別是，美諾華(80.91%)、美年健康(68.18%)、開立醫療(48.38%)。
據中泰證券統計，2018年前三季度醫藥上市公司收入增速21.30%，利潤總額增長13.45%，扣非淨利潤增長19.84%，高出行業水平，原因主要是行業龍頭效應明顯。
對此，中泰證券表示，看好創新藥產業鏈、高品質仿製藥結構性機會、醫療服務、醫療器械龍頭公司、疫苗和CRO龍頭公司。
東興證券表示，未來醫藥行業必然是結構化的時代，行業增速的指向性意義將越來越小，建議優選景氣度高的子行業。將醫藥行業整體分為三大類別：醫保外資金邏輯，不受政策負面擾動；醫保資金偏好板塊，優選龍頭；醫保資金不偏好板塊，不符合產業趨勢發展的板塊建議小心參與。
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