11月27日早間，天茂集團公告稱，擬出清安盛天平股份。劉益謙退出安盛天平的消息已傳多日，此次公告證實了這一點。值得注意的是，10月30日，劉益謙旗下天茂集團擬以48.45億元增資國華人壽。出入之間，財險壽險兩筆交易幾乎平賬，不得不讓人猜想劉益謙已經想好了用壽險大幹一場的野心。馬明哲從財險轉戰壽險，成就了平安萬億帝國；如今，資本大佬劉益謙或將如法炮製。
11月27日，劉益謙出清安盛天平股份的消息終於得到證實。當日北京時間凌晨1點，法國安盛宣佈了全資控股安盛天平的消息。
當日早間，劉益謙旗下天茂集團也發佈《關於出售安盛天平財產保險股份有限公司股份的公告》，根據該公告顯示，11月26日，公司及其他售股人與法國安盛簽訂《股份出售和購買協議》，各售股人將共計50%的安盛天平股份出售給安盛。
交易總對價46億元，安盛將以現金的方式支付。交易完成後，安盛將持有安盛天平100%的股份。其中，天茂集團售出7828.41萬股，交易對價為8.51億元。天茂集團持有安盛天平的成本為2.28億元，因而此次交易預計實現投資收益6.23億元。
相比近3倍的收益，資本市場對劉益謙的盤算更為關心。作為上海灘聞名的富豪，其每一次資本運作都引得人們注目。90年代大量買入法人股，成為“法人股大王”，2009年之後，瘋狂參與定向增發，又被冠名“增發大王”。
此外，劉益謙旗下還擁有諸多令人豔羨的金融牌照。比如2004年通過新理益集團發起成立的天平財險（即合資後的安盛天平）、2007年通過天茂集團發起成立的國華人壽，以及2015年100億入股長江證券等。
此次劉益謙再度施展資本騰挪之術，似乎意在加碼壽險。2018年10月30日，天茂集團公告稱，擬向國華人壽增資48.45億元。
劉益謙不玩了？
金融牌照特別是保險牌照，一直令各方趨之若鶩，而這一次劉益謙偏偏選擇放棄了財險牌照。其實，自從2014年2月，安盛入股天平財險時，劉益謙就已經失去了對天平財險的控制權。截至公告日，劉益謙旗下天茂集團持有安盛天平9.25%的股份，為公司第四大股東。
據瞭解，安盛天平前身天平財險，由7家民營企業於2004年發起成立，劉益謙為主要發起人。而天平財險在劉益謙的操盤下，股權結構多次發生變更。
2007年8月，天平財險完成增資，註冊資本由2.2億元增至4億元。彼時，劉益謙通過上海益科創業投資有限公司（以下簡稱益科創業）和新理益集團間接控制天平財險。其中，益科創業持有7996萬股（天茂集團持有其31.25%的股權），佔比19.99%，為公司第一大股東；新理益集團有限公司持有4180萬股，佔比10.45%，為公司第五大股東。
此後，天茂集團清空了其持有的益科創業股權，新理益集團也清空了其持有的天平財險的股權。不久後的2008年1月，天茂集團又以1.1億元參與天平財險增資擴股。此番資本運作後，劉益謙通過天茂集團持有天平財險20%的股權，仍為公司實控人。
清空直接、間接持有的天平財險股權，再以增資入股的方式進入，或許，劉益謙這般資本騰挪，是為了增加天平財險資本實力，為公司上市做準備。
2009年9月17日，天平財險公告稱，公司正接受國泰君安證券上市輔導，擬A股IPO。而根據天茂集團公告，天平財險2007年、2008年和2009年上半年，均實現盈利。
結果，籌劃上市多年，天平財險一直未能成功IPO，2012年11月至2013年12月，A股IPO甚至暫停了。
或許看到上市無望，劉益謙選擇引入戰略投資者的方式退出。2013年4月，劉益謙與安盛簽訂入股協議。其中安盛以19億元受讓天茂集團等4家股東持有的33%的股權（增發後股權比例降至24.4%），再以20億元用於認購增發的新股。
其中，天茂集團，以9.25元/股的價格，出售所持有的天平保險4771.6萬股股份，佔天平保險總股本的7.57%，轉讓價款總計為4.41億元。照此計算，天平財險估值為77.43億元。天平財險2012年淨利潤為1.5億元，因而市盈率約為51.62倍。
交易完成後，天茂集團仍持有天平財險7828.41萬股。由此可見，天平財險此次引入戰略投資，不亞於一次IPO。既高價變現了部分股權，又可有希望藉助外資先進的管理能力，在未來實現價值增值。
安盛玩不轉安盛天平
然而，劉益謙的算盤最終落了個空。安盛雖然是全球保險業務巨頭，但是在其控股後，安盛天平的經營狀況一直泛善可陳。
從中資公司轉向合資公司後，安盛天平在“結合國際先進保險管理技術，發揮本土實踐經驗”的願景下，開始向“互聯網直銷車險”轉型。
據瞭解，目前安盛天平超過30%的保費收入來自直銷渠道。不過，向“互聯網直銷車險”轉型卻是增收不增利。自2013年起，公司車險業務便進入虧損階段。2013年至2017年，安盛天平車險保費收入分別為49.8億元、62.9億元、68.03億元、75.47億元、73.33億元。
公司車險保費節節走高，然而承保虧損也越來越嚴重，2013年至2017年分別虧損2.7億元、3.1億元、2.3億元、3.59億元和4.73億元，5年來合計虧損16.42億元。受到承保虧損拖累，安盛天平盈利能力也大幅下降。2017年，公司由盈轉為虧損，虧損了2084.62萬元。
進入2018年，車險市場新規不斷，商車費改也在進一步深化，以車險為主的中小險企保費不斷下滑。2018年1-9月，公司實現原保費收入44.63億元，同比下降了25%。
此次交易價格為10.87元/股，較4年前9.25元/股的交易價格僅增值17.52%。似乎，劉益謙對安盛天平的未來業績已經不抱希冀。
賣掉財險、加碼壽險
2018年10月30日，天茂集團發佈公告表示，擬引入湖北省宏泰國有資本投資運營集團、武漢地產開發投資集團、武漢市江岸國有資產經營管理有限責任公司等三家國資公司成為直接股東，與天茂集團一起向國華人壽增資95億元。其中，天茂集團增資48.45億元，佔增資後國華人壽總股本的51%。
劉益謙左手加碼壽險，右手出清財險。從上述舉動看，他應是更加看好壽險行業的未來。較之財險公司，壽險公司具有更大的金融投資性質和巨大的現金流，可能為股東帶來更多的獲利空間。
事實上，劉益謙一直對壽險更加偏愛。早在國華人壽成立之初，天平保險大批精英骨幹就被調往國華人壽“助陣”。
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