新材料细分隐形龙头，旗下产品稀缺，全球能量产的有且仅有两家
扬帆新材
近期业绩票颇受青睐，分享一只优质次新——扬帆新材。自7月上旬公布中报预告后，市场正反馈显著。
认为公司成长性强，扬帆是光引发剂行业细分龙头，在光引发剂和细分中间体行业中具有较强稀缺性，且业务延展性性强，后续可不断通过丰富产品提升盈利能力。
①光引发剂907全球龙头。
扬帆新材主要生产光引发剂907、巯基化合物等系列产品，是全球光引发剂及巯基化合物主要生产供应商之一。光引发剂收入占比41.06%，巯基化合物及其衍生物收入占比56.08%。②未来成长方向的两大看点。
一是产品横向与纵向延伸。横向延伸至光固化产品（涂料、油墨等）；对于单一光引发剂产品，可纵向复制907的全产业链运营模式。
此外，907虽占全球50-60%，但公司产量近2000吨，占全球光固化配方产品用量占比不到1%，光固化整体市场容量充足。且伴随环保趋严，水性油墨和紫外固化油墨有望替代传统溶剂型油墨，光引发剂等光固化配方产品的市场也会不断扩大。
二是新品中间体的放量。上述也提及巯基化合物是公司核心竞争力的来源，公司的光引发剂907也是依靠巯基化合物等上游而称霸全球。目前中高端的光引发剂中有近1/3的品种具备巯基化合物结构。公司巯基化合物多为定制中间体，新品若放量将带来较大业绩弹性，18H1的新品中间体放量是公司业绩高增的主要原因之一。 业绩高增的还有一个重要原因是价格上涨。公司十分注重环保，加上固定资产环保投入合计年投入近3000万。目前席卷全国的环保风暴造成光引发剂和巯基化合物产品价格上涨，而公司保持稳定生产和供货。 ③加速产能扩张。
公司拟投资10亿增资全资子公司内蒙古扬帆，规划光引发剂、巯基化合物合计2.9万吨产能。届时预计可实现年均销售收入9.5亿，年净利润2.7亿。
④最近比较火的股权激励计划。
如珀莱雅公布高标准的股权激励后，走势抢眼。而扬帆去年9月实施了股权激励计划，解锁条件为：以2016年归母净利润为基数，2017年净利润增长率不低于5%、2018年不低于40%、2019年不低于60%。
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