导读：
作为市场上最成功的两个网综IP，《奇葩说》和《吐槽大会》分别走到了第五季和第三季。由于准确击中了年轻受众的兴趣点，它们火得又快又直接，在收割流量的同时，冠名和广告每年能带来上亿的收入。
但是，吸引流量的除了有内容本身外，明星也是必不可少的，考虑到明星的出场费，就足以让网综成为一门烧钱的生意。
更为突出的问题出现在米未传媒身上，在《奇葩说》爆红以后，他们筹划了好几档综艺节目，但是却很难复制《奇葩说》的成功。第五季《奇葩说》开播以来，明显遭遇了IP老化、观众断档的问题。在成功满足了90后用户的口味后，更年轻的用户似乎有另外的喜好，然而米未传媒还没有找到它。
网综捧红了李诞等人，但是从《奇葩说》的发展来看，即便是非常专业的内容团队，也要面临捕捉新口味的挑战。如何始终get到年轻人的兴趣点，是一场与时间的赛跑。
当李诞的个人感情生活都已成为网友的热议，你就应该明白，网综的造星及对整体流行文化的影响力，已经超出几年前人们的想象。
自“网综元年”2014年以来，网络综艺不论在数量还是质量上都逐步逼近电视综艺。几年后的现在，当网综已经历完“野蛮生长”阶段，“李诞”们背后的这门生意，到底好不好做？
《吐槽大会》刚蹿红，估值就缩水？
毋庸置疑，李诞蹿红是因为《吐槽大会》。
腾讯视频季播节目《吐槽大会》于2017年1月8日首播，以网络独有的“吐槽文化”为切入点，每一期节目邀请一位话题名人，让他们接受吐槽和自嘲。每个嘉宾扮演不同的火力点，遵守事先写下的脚本，互相调侃糗事，假装讨厌彼此。
脱口秀艺人李诞作为常驻嘉宾，妙语连珠的吐槽与对形象无所谓的态度，让人们迅速记住了他，今年年度金句之一的“人间不值得”便是出自于他。
更重要的是，他还是《吐槽大会》背后，这家以美式喜剧为核心生产力的内容公司——笑果文化的联合创始人。
成立于2014的笑果文化虽然是一家年轻的公司，但在相继出品《今晚80后脱口秀》《今夜百乐门》《吐槽大会》《脱口秀大会》之后，颇受资本青睐。
2016年9月，笑果文化获得来自王思聪的普思资本Pre-A轮融资；2017年4月，笑果文化完成1.2亿元A轮融资；随后在2017年5月，又宣布完成A+轮融资。至此，笑果文化总体融资金额已经超过2亿元，公司估值也达到12亿元
笑果文化不仅融资速度快，这几轮融资背后的投资方也大有来头，涵盖多个知名投资机构，不仅有黎瑞刚的华人文化，且从各家的投资情况来看，包括华人文化、普思资本、南山资本等投资方在内，在首次投资笑果文化后，随后均又进行过跟投。
与资本的热涌相映衬的是《吐槽大会》的IP力量。以今年2月刚刚完结的《吐槽大会》第二季为例，节目播放总量超18.3亿次，单期播放量最高为2.2亿，微博平台同名话题“吐槽大会”阅读量达24.1亿次。
数据显示，笑果文化2017年营业收入1.82亿元，净利润为1707.49万元，笑果文化CEO贺晓曦曾在公开采访中表示，《吐槽大会》第二季招商金额接近3亿元，创下了喜剧脱口秀网综招商的新纪录。
然而，3月30日，游族网络发布的一纸公告，却揭示了笑果文化估值缩水近半的现状。根据游族网络发布的股权转让公告显示，公司拟以600万元转让笑果文化1%的股权，这意味着笑果文化的整体估值只有6亿元，与一年前的12亿元估值相比，缩水了近一半。与此同时，这次股权转让公告也第一次披露了笑果文化的财务状况。
在业内人士看来，笑果文化12亿元的估值是在增资时估算的，而6亿元的估值则是此次股权转让时估算，二者在价格上本身就存在一定的差距，但是股权转让的价格过低，也会给上市公司的股东带来潜在的影响。况且，现阶段国内喜剧行业存在大量的需求缺口，尤其是人们每天需要面对工作和生活带来的压力，往往选择观看喜剧帮助自身放松心情，在此情形下，有清晰商业模式的喜剧内容产出公司更容易获得市场与资本的关注。
行业人士指出，综艺节目本身就是个“烧钱”的生意，《吐槽大会》之所以能收获比同类型节目更多的关注，与明星带动的流量不无关系。从吐槽大会的呈现形式可以看出，每期需要一位具有话题性的明星作为主咖，还需要多位明星作为嘉宾，仅这些明星的出场费就是一笔相当大的支出。然而，能为公司创收的入口主要还是广告，以及少量的内容授权和商演收入，渠道较为单一。
据悉，笑果文化也在对公司业务架构和商业模式进行探索。笑果文化董事长叶烽曾公开表示，“笑果文化不是一家制作公司，而是涉及脱口秀全行业、全产业链的公司，一定要有头部内容的带动、编剧团队和线下的演出。”
贺晓曦也曾透露，公司将在打造头部内容的基础上，完善在运营、商务、渠道等方面的能力，从单纯的内容公司向全行业商业公司转变。据悉，笑果文化目前已经成立了子公司笑友文化，在各地组建线下校园俱乐部、城市俱乐部，挖掘脱口秀新人，同时还成立了笑亿广告，主要负责商务广告方面的工作。
“脱口秀是个新兴的领域，没有太多可以整合的资源，因此这个产业链条上的各个环节需要公司主动去完善、补足，特别是有营收拓展空间的线下布局。”演出行业评论人分析指出，B端的广告收入现阶段可以让笑果文化实现盈利，但是公司必须在C端找到成熟高效的变现模式，除了线下的俱乐部，还可将线上内容转化成剧场演出的形态，甚至可以尝试和政府、房地产合作作为商业体，来运营商业演出。
显而易见，虽红了一个李诞，以其身后公司为代表的国内综艺生意，依然需要全行业的持续摸索与试新。
《奇葩说》IP老化
由李诞进行串联，今年由他加入嘉宾矩阵、已生长至第五季的网综《奇葩说》，已成为国内综艺生意的经典案例与典型代表。
2013年，马东离开了他工作了12年的中央电视台，同时还带走了央视最年轻的导演——央视综艺节目《喜乐街》的总导演牟頔。牟頔带着她的30人制作团队来到了爱奇艺，出任首席内容官。
2014年11月，筹备了一年多的全网第一档辩论类真人秀节目《奇葩说》上线，节目以高晓松和蔡康永担任常驻嘉宾，各大具有点击效应的名人明星出任单期点评嘉宾，加上每场十几位“奇葩”辩手，共同组成“旨在以辩论的形式寻找华人华语世界中观点独特、口才出众的‘最会说话的人’娱乐矩阵”。上线首日，节目点击量24小时即破百万。据悉，《奇葩说》第一季冠名总投入5000万，创下当时互联网综艺节目的最高冠名收入。
2015年9月，马东带着牟頔、刘煦出走爱奇艺，创办互联网内容制作公司米未传媒。刘煦曾于2005年至2010年任职搜狐市场，2010年至2015年为爱奇艺娱乐中心内容营销负责人，负责《奇葩说》及多档节目的商务运营。
因为《奇葩说》的巨大影响力，米未传媒成立之初，即获得由创新工场领投、娱乐工场（LP包括马东、徐小平、王强等）跟投的天使轮融资。
2015年年底，米未传媒宣布2016年会与优酷土豆达成战略合作，届时会有数个新IP登录优酷土豆平台。也就是说，接下来无论是爱奇艺还是优酷土豆，都能看到米未推出的热门IP节目。
2016年2月24日，米未传媒对外宣布公司已获得A轮融资，投资方是基石资本，本轮融资估值高达20亿元。
作为米未传媒最为成功的IP，据米未传媒数据显示，《奇葩说》第四季总招商近4亿，相比于第一季5000万的冠名费，商业价值飙升，核心粉丝群超过1000万；而早在今年《奇葩说》第五季招商之初，四席超级赞助席位即被抢占一空，第五季的招商总额更是创下了奇葩系列的最高纪录。至此，“奇葩”系列创下了总招商额15亿的数额。
2016年6月6日，米未传媒的音频节目《好好说话》在喜马拉雅FM上线， 一天之内，售价198元一年的课程便售出25731套，销售额突破500万。到了2017年3月，《好好说话》音频产品获得约16万付费用户，营收超过3000万，同名书籍在京东单日销售量突破13000册，加印7次。
米未传媒甚至还推出两款产品，通过“米未小卖部”电商平台进行销售。一款是瓜子，另一款是手工皂。其中，“粑粑瓜子”这款脱胎于米未内容的瓜子一度卖断了货。据马东自己在微博爆料，一个周末就卖了2万罐，换算下来大概是4.4吨，还是用至少7倍于市场的价格卖掉的。
马东给自己的定位是，不准备建立一个更大的生态，只把米未传媒定位成一个基于内容逻辑的内容生产商。
2016年6月，马东发布了米未的发展体系——从价值内核和“有趣”出发，构建“XYZ轴”模型进行发展。X轴是米未的核心——内容生产，Y轴是通过内容产生的上下游业务，Z轴则是米未传媒的投资布局。
业内人士解读，米未的内容生态是：核心创意所产生的知识产权价值向这件事本身的上下游来延展，不是靠横向发展去做更多的内容，而是让一件事情在纵向上能够获得更好的发展空间。
作为被称为“内地第一个敢说真话的综艺”，在优质综艺营销基因与高商业价值平台赋能下，《奇葩说》系列在品牌合作的形式和效果上屡登高峰，然而，作为米未核心的“内容”王牌，却突然受到了质疑。
今年9月，被米未寄予着厚望的《奇葩说》第五季回归，新的赛制、新的规则、新的奇葩，却没能如期迎来新的观众。
第五季开播前，米未CCO牟頔一再强调，团队需要摒弃自我膨胀和自嗨心态，“找回四年前的我们”。在《奇葩说》第五季筹备之际，马东就公开表示，这一季《奇葩说》是拍给95后、00后看的，“我们希望吸引更多年轻用户进来。”
然而，新一季选手“嘶吼式的辩论，撒泼式的表演，毫无逻辑缺乏营养的内容”，成了槽点。面临IP老化、口碑下滑、用户流失……的境况，如何获取新的粉丝，俘获当下年轻人的心，成了米未团队突围的重心。
事实上，成立四年，除了《奇葩说》保持稳定，米未试图开拓的其它节目均不够顺遂。主打户外健身的《拜拜啦肉肉》反响平平；《饭局的诱惑》到了第二季，也没有了下文；《好好说话》项目过于小众；马薇薇主持的《黑白星球》在播出几期后，便遭遇停播下架；而变种于《奇葩说》、反响不错的《奇葩大会》却在第二季同样遭到了下架整改的命运。
不单单是米未传媒，内容生产型文化公司现在与未来的竞争力，都是懂得改变与创新，理性地将培养新受众与老受众的效应进行权衡。
中国网络视频用户已过了爆发性增长的阶段，网生内容里综艺的消费者面临激增的数量天花板，综艺节目的数量已出现超过观众时间承载的征兆，网综深耕竞争的下一步，必然只能是适者生存。
文 | 郭玮
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