2017年，欧洲经济整体实现了2007年以来最强势的复苏，这一亮眼表现让外界对今年欧洲经济增长充满期待。如今，2018年接近尾声，欧洲经济复苏不仅没有表现出期待中的强势，还遭遇欧盟执委会和国际货币基金组织（IMF）先后下调经济增长预期。
如此看来，正如业内专家在接受采访时所分析的，在全球贸易投资环境日益复杂背景下，备受民粹主义思潮影响的欧洲难敌量化宽松政策刺激效应趋弱态势，现阶段经济疲弱的走势将成为欧洲经济中长期的常态表现。
复苏动力断档
工银国际首席经济学家程实曾在2017年年末发布的报告中提到，2018年欧洲经济复苏能否延续强势的关键是能否实现复苏主动力由货币刺激政策向结构性改革的平稳过渡。从当前情况来看，答案显然是否定的。
程实在最新发布的《发达的劣化——2019年全球经济展望》报告中明确指出，今年欧元区产出缺口由负转正，这意味着量化宽松政策对经济的边际刺激效应此后将日趋减弱。与此同时，欧元区的劳动力市场改革并没有在2014～2017年的基础上实现突破。
以凭借改革口号上台的法国总统马克龙为例，中国现代国际关系研究院欧洲所副研究员李超对国际商报记者表示，由于推动以劳动力市场改革为代表的一系列改革，马克龙国内的个人支持率下滑明显，法国多次爆发抗议游行。这种情况下期待马克龙继续加大改革力度并不现实。数据显示，马克龙目前的支持率已从最初的56%下降至26%。
国际局势添堵
内在复苏动力不足，外部还有复杂的国际局势添堵。程实认为，随着全球贸易摩擦的成本在2019年加速显现，贸易依存度极高的欧洲经济将受到较大打击。
中国现代国际关系研究院欧洲所副所长刘明礼告诉国际商报记者，出口是债务危机过后推动欧元区经济复苏的关键力量之一，但如今贸易保护主义抬头、逆全球化思潮和不断发生的地缘政治危机正从出口途径和市场需求两方面对欧元区对外贸易形成掣肘。
IMF最新预测称，2019年欧元区经常账户余额将降至2015年以来最低点。贸易不景气，拉动经济增长的另外“两驾马车”——消费和投资情况也不尽如人意。据程实介绍，2018年年初至今，欧元区消费者信心指数和Sentix投资信心指数双双步入下行通道。
民粹主义挑战
以上只是现阶段欧元区经济发展遭遇的问题，更值得关注的还有欧洲中长期所面临的来自民粹主义思潮崛起带来的挑战。程实表示，2019年，欧洲经济增速的下行将助力民粹势力的崛起，推动区域风险由弱转强、由短期转向长期。
李超提到，10月份德国总理默克尔宣布不再继续参选基民盟下一任党主席的消息给国内政局带来了极大不确定性，未来德国能否继续发挥欧洲“稳定器”作用前景存疑。
此外，还有意大利财政预算案问题。中国民生银行研究院院长黄剑辉认为，现阶段还看不到欧盟和意大利相互妥协的信号，如果双方分歧始终无法得到弥合，这一问题的后期演变或反复，可能加剧市场对意大利政府偿付能力的担忧，欧元和欧洲股市恐将继续因此承压。
谈及英国“脱欧”谈判，黄剑辉表示，“脱欧”谈判中，由于爱尔兰边界这一主要障碍的存在而无法取得突破性进展，英国最终“无协议脱欧”的风险仍将存在。
在一系列“黑天鹅”事件裹挟下，程实认为，中长期内欧元区一体化的深化改革，尤其是财政能力的建设预计仍将裹足不前，难以及时修复欧洲经济的长期增长潜力。尽管2019年随着美元指数走弱，欧元币值有望中枢抬升，但在诸多不确定性的冲击下，这一抬升的幅度有限，且预计将阶段性地出现大幅震荡。受制于疲弱的经济增长，2019年欧洲经济整体表现预计将陷入长期低迷。
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