STO,衝破資本寒冬的融資新方式!

近年來,資本寒冬持續,很多企業都面臨同一個問題,那就是融資難融資貴的困局,尤其是中小企業。中小企業發展規模小、自身管理有限,資金相對較少,可抵押資產有限,加之現金流不佳,銷售困難,直接導致資金支持受阻。有業內人士分析,在未來的三年內,受新的經濟形勢的影響,融資難的局面將依然不會徹底解決。

STO,衝破資本寒冬的融資新方式!

融資最主要的兩個機制問題:交易成本高、信用風險大。所以解決融資難度問題要瞄準這兩個根本性的問題。區塊鏈在該方面有著天然的優勢。李大學曾經分享到:”第一,區塊鏈通過防篡改構建了一個可信賴的基礎設施——誠信基礎。第二,企業裡的應收款、應付款、三角債,造成企業流動性的問題,但人們可以通過區塊鏈創新增加流動性,解決三角債,打破流動性的魔咒。第三,區塊鏈在歷史上可能第一次把生產者、消費者和投資人這三種角色合三為一,改善生產關係,使人們能建立一個生態系統。“

IPO、1CO、STO三種融資方式

IPO

(Initial Public Offerings),首次公開募股,指一家企業或公司第一次將它的股份向公眾出售。公司的股份流入市場,你我都能進行投資,這對公司意味著開始公開向大眾募股。可以說,現代金融體系都是圍繞IPO展開的。

1CO

(Initial Coin Offering),首次幣發行,源自股票市場的首次公開發行(IPO)概念,是區塊鏈項目首次發行代幣,募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。

 STO

(Security Token Offerings),指的是證券型通證發行。是一種以Token為載體的證券發行,Token發行受政府監管,代表著某種資產或權益,比如公司的股權、債權、黃金、基金等。STO既代表新募資方式,也意味著融合區塊鏈的ST,傳統資產可以上鍊,增加資產的流動性,降低流動成本。

同為融資形式,三者有何不同?

相比於IPO,STO具有更好的流動性,協議層自動化管理,24小時交易,交易單位靈活等優勢。相比於ICO,STO具有協議層合規,通證融資合法化,打開機構投資市場,讓通證本身價值與BTC/ETH脫軌,以未來現金流掛鉤,反應資產價值等優勢。IPO、ICO更多是股權融資,STO偏債權,股債混合。ICO的法律合規性是不明確的,而STO是有明確法律保護的。

STO,衝破資本寒冬的融資新方式!

IPO、1CO、STO三種融資方式對比

STO的優勢

降低監管風險,加強盡職調查。在美國的語境下,適用於監管要約豁免(例如Reg D或Reg S)是合規化的第一步。通過將各國針對KYC和AML的規定寫入智能合約,其實有望實現自動可編程的合規。

全球資產尋求更高的流動性、回報率或alpha。ST有望降低資產的流通成本,獲得潛在的流動性溢價。

據國外分析師分析,STO是能夠創造更快、更具成本效益的金融工具的。與傳統募資方式相比,STO從合法性、合規性、行政、管理、時間等方面都節省了成本。

STO,衝破資本寒冬的融資新方式!

傳統募資方式與STO的成本對比

VDAX,衝破資本寒冬的融資新方式!

隨著ICO遇冷,市場上很多項目的目標融資額呈遞減趨勢,但隨著STO受到市場熱捧,這種新型的募資方式在一定程度上提高了資產交易的流動性,縮短了融資週期。一位業內人士篤定的表示:“未來兩年內,STO募資額度將達到數萬億美元。”事實上,STO已經成為了很多區塊鏈項目融資的出路。VDAX,全球首家持牌STO實時交易平臺,已於2018年10月18日上線,近期受到了業內廣泛關注.

VDAX,全球首家持牌STO實時交易平臺,已於2018年10月18日上線,近期受到了業內廣泛關注,其背後的投資支持更是涉及業內頂級投資機構,諸如君聯、SIG、高榕和IDG等,據悉數家項目方正在與其接洽上線事宜。當下STO獲得高度熱議, VDAX以迅雷不及掩耳之勢發佈了首家持牌Security Token 投資平臺,對STO的探究在業內遙遙領先 。

STO風險

由於比其他傳統融資方式更合法合規,STO受到了不少投資者的追捧,他們普遍認為,STO這種融資方式能夠幫助他們過濾掉不少虛假項目,大大降低投資風險,可實現收益的最大化。不可否認,STO確實可以降低投資人風險、規避虛假項目,有效地改善市場環境,但STO仍然存在風險:

法律風險:STO項目所在地的國家對於STO 的監管態度對項目的合規發展至關重要,也是項目方首先要考慮的問題;

資產風險:STO代幣本身帶有證券等權益屬性,本身依賴項目的真實性。

技術風險:對項目方來說,項目的技術條件、網絡設備都應當達到必須的技術條件。


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