高達1.6萬億美元私募市場誰主沉浮？通證化證券是否能成為市場新殺手？傳統金融業務模式轉型區塊鏈的方案在哪裡？ STO是否是偉大的全新解決方案？
一、常見STO類型
1.通證化風險投資基金 Tokenized VC Funds
通證化的風險投資基金可以給通證持有者提供基金的股份。每個通證都代表著固定數量的股份，通過持有這些通證，投資者可以獲取相應份額的利益及其他額外收益。通證化風險投資基金可以設計退出回購機制（直接或間接回購）和交易流動機制，可以解決投資者的後顧之憂。另外，其與鎖定投資者資本7至10年的傳統風險投資基金不同，通證化風險投資基金可以為投資者提供即時流動性的機會——一年或者更短的時間。
2.類股票通證Share-like Tokens
類股票通證，顧名思義，跟股票有很多相似之處。比如某家公司發行了類股票通證，那麼持有通證的投資者就有著相應通證份額的公司所有權、投票權、股息、利潤份額，並且隨著公司的發展，持有的通證也會隨之增值。類股票通證的好處有：所有權的細分化、流動性增加、自動合規性、盤後運營、分層股票權利以及整體上具有更大的靈活性。比方說，發行方可以選擇基於營收的通證，基於營收的通證既非債務也非權益，是賦予持有人有權獲得公司總營收一定百分比的一種權利。
3.資產支持性通證 Asset-Backed Tokens
資產支持性通證，一種與現實資產掛鉤的通證，適用於固定資產或不可替代資產的通證化，持有者可以獲得對應的現實資產的經濟效益。例如藝術品和大宗商品的通證化，持有者可以獲得藝術品和大宗商品的相應所有權。另外，資產支持性通證較為適合房地產和基礎設施項目。
4.加密債券 Cyprto-Bonds
加密債券即債券通證化，其性質跟一般的債券一樣，在約定的時間，持有者可以通過相應的通證從發行方獲得應有的利息及本金。但不同點在於加密債券消除了中間商和註冊機構，減少了結算時間並降低運營風險。另外，加密債券可以讓發行方獲得優惠的稅收待遇，且不受公開發行時的人數限制。
無論哪種類型，STO都有著巨大的發展潛力，將徹底變革投資模式。STO將不僅僅能為公司合法發行通證提供一條新途徑，給加密貨幣市場注入一股新的動力，更關鍵的是，STO基本上能與任何形式的投資和資產掛鉤和錨定，包括股票或大宗商品等。例如，STO將在房地產等領域創造出新的投資機會，房產將能夠被通證化，並被銷售給無數個投資者。
二、STO的應用場景
STO的應用場景非常廣泛，將各類傳統資產通證化，並且使得它們具有流動性。WanShare君在這裡例舉了4個場景：
1.私募股權融資
將標的公司股權通證化後，由於通證的可分割性，它使得投資門大大檻降低，讓更多投資者能夠較容易的參與投資，購買較小的交易單位，使得公司可以在較短的時間內完成融資。
2.房地產投資
目前，房地產投資者想要投資房地產的話，需要直接拿出一大筆錢來購買一套房子或者購買房地產基金的份額，動則數百上千萬。這導致許多有意房地產市場的投資者望而卻步。如果將房產通證化，將關於某一房產的所有證明文件上傳到區塊鏈中，做好數字標記，再依據房產的市場價格發行相應數量的通證，再放到數字交易所中流通，就會大大降低投資門檻，讓預算不足的投資者也有機會投資房地產。
3.藝術品投資
以名畫為例，現在拍賣會上的一幅名畫動則幾千萬上億美元，所謂盛世古董亂世黃金，人們都想要投資名畫，但是其高昂的價格卻是很多人承擔不起的。如果一幅名畫被分割成數份來賣，它又變得毫無價值。買不起也養不起，但又想參與藝術品的投資，該怎麼辦？ STO解決了這一難題，名畫被標記為數字資產，名畫對應的數字證券份額可以任意分割供投資者購買。而對於名畫實物，仍然可以被安靜地保存在溫度溼度都適宜的倉庫裡。
4.黃金投資
大額黃金運輸和保管都不容易，而STO可以解決這一問題，黃金持有者可以將其擁有的黃金的數據上傳到區塊鏈中，標記為數字資產，發行相應的通證。這樣一來，持有多少通證就是相當於持有多少黃金。
三、成功STO的案例
1.tZERO
tZERO通過大額證券通證融資，資金用於建設發展證券通證交易系統設施；
tZERO主要融資期間：2018年3月1日-2018年8月9日。
2.Hydrominer（H3O）
Hydrominer（H3O），歐洲第一次完全符合法規的證券通證融資，資金用於大型、環保的電子貨幣採礦項目運營；
Hydrominer證券通證H3O的融資期間：2018年5月29日-2018年7月31日。
融資期間是指所有準備工作都完成後的私募或公募融資時段。整個STO準備工作的完成需要六個月左右，因為STO流程一般只有5-6個步驟：註冊代號、使用代號、製作通證、挑選合約、準備白名單、開始交易。
WanShare君認為，對未來傳統資產的通證化趨勢我們應保持樂觀態度，全世界的資產總和（包括股票、債券、房地產、大宗商品等）大概為400億美元，往小了說，就算只有一小部分得以通證化，也將有數億的資金流入通證市場。
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