最近大宗商品普遍大跌，是什麼原因造成的？

2018-11-27 03:18:34 佚名

淡淡禪風

首先，供給需求是影響大宗商品價格的主要因素。原油又是大宗商品的領頭羊，接下來先分析一下原油。

原油期貨在9月上旬至10月初期間，原油期貨主力合約一直屬於上行走勢，9月10日至10月10日，一月內漲幅13.88%。10月11日，行情急轉直下，當日原油期貨主力合約走出一根大陰線，此後一路下挫，截止到11月23日，45天內下跌25.58%.

9月初的一波上漲，正是美國政府宣佈針對伊朗的制裁，全球出現了原油供應下滑的擔憂，因此，原油期貨價格基本上漲，近半月來，美國的制裁影響不及預期，甚至豁免、中、韓、印度等5國，繼續可以伊朗進口。沙特產量增長、美元走強、特朗普呼籲原油價格下跌以及美國原油庫存增加等因素疊加。造成10月中旬行情的轉向。下跌速度和幅度出人意料。四季度和明年一季度如何還看12月6日OPEC會議，是否減產。

針對於螺紋，相信大家知道，自17年、18年生產一噸螺紋鋼毛利潤在1000元以上，這無意是撿錢，，雖然有環保因素，唐山、徐州等螺紋鋼生產重地，在11月15日-3月15日，減產減停開工率只有百分之五十，但是東北等地由於沒有環保因素，享受政治紅利加大馬力生產，其實螺紋鋼全國產量同比還是增加的。再加上今年房地產投資增速放緩，全年住宅土地流拍800塊以上，造成需求大減。螺紋鋼價格1901從4400一路跌到3600，跌幅20%以上，造成螺紋毛利大幅縮減，，才有近期兩週焦炭，焦煤，鐵礦石原料補跌，，是為保障螺紋利潤。畢竟在鋼焦企業的較量中，鋼鐵企業始終佔據一些主動權。

期貨小K

最近期貨市場的行情很大。

剛開始，化工系領跌，最先啟動的是原油系，由10月10日起開始下跌，至今天跌幅達30%。

隨後，瀝青，甲醇一路跟隨。初期，PTA和燃油，由於各自基本面的因素，跌幅並不明顯，但是隨著原油的第二輪趨勢的啟動。其他化工系品種，如PP，燃油，PTA等在整體環境偏空的情況下，全部啟動了補跌。

也正是這輪補跌，也就是原油的第二輪下跌，帶動了其他基本面偏弱勢的品種的跟跌，比如焦炭，螺紋鋼，熱卷等黑色系，鎳等有色金屬。

隨後，原油加速下行，跌停收盤，其他品種也繃不住了，鐵礦，豆粕，菜粕，錳硅，硅鐵等，均巨大幅度的下行，又快又狠。

是什麼原因導致了這一切？

一波流暢的下跌，全品種的輪動下跌，單單有限幾個因素是解釋不了的。至少要多方面因素的共振。

初期，就是原油的下跌。

原油的下跌，也是由多方面因素所導致的。

包括：

1、美元升值。近1個月來，強勁的美國經濟數據使得美聯儲加息預期再次加強，美元與油價的關聯度也被加強。
2、供求關係。美國能源局公佈的油品儲存數據減少的幅度2次不如機構預期。11月，國際原油輸出國組織歐佩克下調未來油品需求預期。同時，最近美國總統還發表反對歐佩克減產的言論等等。

這些都導致了原油的連續下跌。原油是大眾商品之王，原油的走低，帶動了整體偏空的氛圍。

在這種偏空的壓力下，那些基本面不太好的品種並開始支撐不住。

比如化工品和黑色系。

化工品整體偏弱。供給側改革對能化的影響較小，有些能化品的產能甚至還在擴張，例如甲醇產能擴張4％，PTA擴張5％。而需求端面臨與有色金屬和鋼材同樣的情況，宏觀經濟決定了需求的下行趨勢。黑色系方面，螺紋鋼需求進入淡季、限產力度遠不及預期。尤其是，進入採暖季限產之後，螺紋鋼產量下降幅度遠低於往年，這導致供需面情況弱於預期。近期焦炭、焦煤、鐵礦石等原材料也開始下跌。這說明黑色價格的支撐的產業鏈上游（原材料端）的格局正在瓦解。

最後，當所有的品種都開始步入下行通道時，市場上的資金就開始悲觀，看空情緒大漲，導致了資金力量開始浮現，多頭抵擋不住，加重了市場的下跌趨勢。

當前的走勢，已經輪動到期貨市場上所有板塊的品種，從節奏上而言，這是一波趨勢結束的徵兆，因為全市場共振般的行情，通常就是領頭羊先跌，帶動其他品種跟跌，最後傳導到全品種上集體共振後就差不多結束了。

然而，這個基礎是建立在，當前的品種的整體基本面不再繼續發生外力的刺激。

如果接下來原油繼續出利空，再走一波跌幅，或許在悲觀的情緒帶動下，行情再度衝鋒也是有可能的。

當然，以上基於解釋角度，基於具體交易的角度就很簡單了，一句話即可：帶著止損試錯入場，對了持有，錯了止損，用止盈規則定義行情是否結束。

各位覺得呢？你認為行情結束了嗎？

天啟量投

我認為目前大宗商品普遍大跌，有以下幾方面的原因：

一是，自從美國特朗普上任後推行的“縮表+加息+減稅”的經濟和貨幣政策，起到了強勢美元的作用，並引發全球資金迴流美國，導致“玻璃五國”的貨幣大幅貶值，經濟崩潰。由於美元的升值，全球以美元計價的大宗商品出現了下跌。包括原油等。

二是，美國特朗普為了制裁伊朗，退出了《伊核協議》，美國自從頁岩氣技術得到發展，大量開採本國的原油，成為第三大的原油出口國，通過出口，即可以打壓OPEC的價格控制，又可以打擊伊朗和俄羅斯的原油出口和利潤，還可以增加收入，一舉多得。

三是，特朗普政府引發的全球貿易戰，導致全球的經濟增速減緩，甚至下滑。由於經濟的下行，商品供大於求，導致商品價格下跌。世界貨幣組織因為美國引發的全球貿易戰分別下調了全球、中國和歐盟的經濟增速預期。

四是，由於原油做為工業的基礎原料，做為上游行業的產品，它的價格下跌，會傳導給下游行業的商品價格，經濟的下滑，上游商品的價格下跌，供大於求等因素，導致了最近大宗商品普遍下跌的主要原因。

以上是我的分析，歡迎大家關注我的頭條號，每天會發布全球資本市場分析和預測，希望大家留言交流。謝謝。

平凡順勢價值投資

大宗商品還是取決於供求關係，供過於求價格自然下跌。像鋼材，價格普遍跌幅在300-500元一噸。一個是前期價格堅挺，產能有所指增加，大概是同比增長9%左右，但因為地產調控和經濟下滑的原因，鋼材需求放緩，另外出口受到一些因素影響大幅放緩，鋼材再度出現供過於求，一些鋼廠庫存增加，加速銷售清庫存，更為關鍵的是一些鋼貿商也紛紛出清庫存，避免鋼價下跌引發的虧損，市場供應再進一步增加，加劇鋼材調整壓力。

期貨有的時候是依靠信心支撐的，市場看漲，期貨市場就看漲，市場看跌，跌幅就會放大。

鋼材產能短期內難以降低但市場銷售不會出現回升，鋼材價格可能還是有下探空間，畢竟目前鋼材價格盈利還是不錯的，每噸還會有300元以上，利潤率在10%左右，企業沒有減產的訴求，但一些庫存比較高資金比較緊張的企業會進一步降價銷售。

鋼材價格下跌，會拖累焦炭價格下跌，另外國際市場原油價格因為供求關係寬裕，原油暴跌，因為在心理上影響煤炭價格和天然氣價格下跌。