#成为聪明的投资者#这一轮经济复苏起点是2016年初，正好与我们提出“周期归来，偏执看空中国经济必酿大错！”的时间窗口一致，而2017年8月市场热议“新周期”的时候，经济反而已经到了最高点，“新周期”后知后觉。2017年底，我们提出2018年股市应“如履薄冰”，这与当时市场主流“18年炒股、19

#成为聪明的投资者#这一轮经济复苏起点是2016年初，正好与我们提出“周期归来，偏执看空中国经济必酿大错！”的时间窗口一致，而2017年8月市场热议“新周期”的时候，经济反而已经到了最高点，“新周期”后知后觉。2017年底，我们提出2018年股市应“如履薄冰”，这与当时市场主流“18年炒股、19年买房”，激进看多“漂亮50”的观点截然不同。在负债驱动繁荣的终结下，2018年经济下行叠加企业利润回落，股市最好情景仅是“结构性行情”，回顾2018年这半年的股市，投资者确实应当如履薄冰。详见我们的报告https://www.toutiao.com/i6564199593179873800/

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