2008年金融危機之後，美聯儲擰開“水龍頭”，通過多輪QE向市場投放了巨量的美元流動性，全球主要央行也隨之進入低利率通道，世界經濟幾乎沉醉在一場貨幣盛宴中。
然而，伴隨美聯儲持續加息且縮表模式的來襲（11月美聯儲會議紀要不顧最近市場震盪再次重申了未來漸進式加息的步調），特別是在美元指數，美債收益率，油價持續走高的情形下，那些經濟結構單一、高通脹、外匯儲備不足且經常賬戶赤字高企，過去靠美元債務支撐的經濟體立即陷入市場危機中。
比如，我們多次強調的，已有十個國家的貨幣和經濟正在進入這一緊張模式，包括阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、巴基斯坦、越南、斯里蘭卡、埃及和烏克蘭在美元加息的持續侵蝕下，由於美元外債的高企，或正在成為經濟上的“玻璃十國”。
其中，阿根廷的經濟早在今年初更被標普全球指數與土耳其、巴基斯坦、埃及和卡塔爾一道共同被列為新的“脆弱五國”，阿根廷比索更是在很長一段時間成為“熊冠”全球的貨幣，據路透社報道，數據顯示，今年以來比索兌美元已經累跌逾50%，阿根廷的債務規模將近1,500億美元，截至2017年年底，阿根廷債務餘額與名義GDP的比率為51%。
事實上，我們曾提及，阿根廷曾經是一個經濟很輝煌的國家，寬闊的街道，西班牙式的建築風景，還有百年前就有的地鐵系統，但是，當前的市場景象說明，阿根廷經濟似乎最容易受到美元指數走強所傳染的風險，而在彭博的新興市場脆弱性計分卡上，阿根廷就排名第二。
圖片數據顯示目前正處在第三輪強美元週期中
而這背後的核心邏輯是，也是我們多次強調，讀者朋友們需要牢記的是，支撐一國貨幣匯率最常用的方式一般都是買入本國貨幣，向市場拋售外儲穩定匯率，換言之，也就是想要支撐本幣，就需要拋售美元，而這就要求有足夠的美元儲備和持續的財政增長能力。
正因此，阿根廷央行為了挽救岌岌可危的比索以及打擊通膨，近半年以來，已經多次跳漲式加息，數週前，為應對經濟困局，阿根廷向國際貨幣基金組織（IMF）提出授予該國的500億美元信貸額度中撥款。但值得玩味的是，就在IMF與阿根廷達成500億美元貸款協議之後，比索兌美元當日反而加速跌破25關口，並一度創出新低，據路透社，目前，阿根廷央行持有儲備約542.5億美元。
總之一句話，阿根廷比索能否支撐本幣匯率關鍵在於外儲規模，而正是在阿根廷比索和經濟“走熊”的關健時刻，阿根廷再次突然向中國市場和人民幣靠攏，同時也想到了大豆。
據彭博社近日報道稱，阿根廷當局相關經濟人士透露，阿根廷正在考慮增加外儲融資多樣性的提議，可能包括掉期和信貸額度。同時，阿根廷央行在本週四（11月8日）宣佈，已經與中國的貨幣互換協議規模再擴大近一倍，達到1,300億元人民幣。
阿根廷央行發言人表示，協議規模將在原先700億元的基礎上再擴大600億元，據悉，這是阿根廷在今年6月提出希望擴大與中國的貨幣互換協議計劃的一部分，阿根廷比索可與人民幣互換。
不僅於此，據路透社11月6日報道， 阿根廷還希望通過一項允許他們首次向中國出口豆粕牲畜飼料的協議來重振農業經濟，據阿根廷穀物出口商會的負責人稱，希望本月稍晚能夠與中國市場達成出口豆粕的協議。
對此，阿根廷油籽壓榨商行業商會CIARA主席Gustavo Idigoras表示，將豆粕賣到中國一直是阿根廷追求的目標，比如，2017年阿根廷大豆的最主要的出口目的地也是中國，阿根廷農業部長埃切韋雷也表示，恢復向中國出口豆油是“阿根廷農業的偉大成就”，我們注意到，阿根廷素有“世界糧倉和肉庫”的美譽，大豆是該國出口的第一大宗商品，而目前正在上海舉辦的進博會也將為阿根廷出口商品打開一扇窗，幫助阿根廷出口更多的商品。
對此，路透社分析稱，阿根廷與中國再次達成貨幣互換協議和擴大農產品的出口，可以充實阿根延央行不斷減少的外匯儲備，這對於外儲不足的阿根廷經濟來說，將非常有幫助。（完）
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