我们相信，了解金融业，了解金融同业，可以从段子开始。
最近的几组新闻连在一起看，据说让不少价值投资者倍感受伤。
一组是关于A股市场的：伴随市场活跃度的显著提升，近期游资狂欢再现江湖，一些个股接连上演涨停板，有的甚至一个月内股价涨了三倍。
还有一组是来自Bloomberg的报道，标题叫Value Investing Claims Another Casualty as $5 Billion SPO Shuts；给的中文翻译更扎心：价值投资成明日黄花，规模50亿美元的SOP将关闭。
乍一看，无论是近在咫尺的A股市场，还是远在大洋彼岸的美股市场，最近比较赚钱的好像都是投机策略。那么问题来了，游资玩得正兴起的击鼓传花游戏，我们要不要也来搏一把？
这个问题问得很实在。因为从某种程度上来看，击鼓传花式的游资炒作，并不太关注基本面，其倚仗的是情绪势能，效果常常立竿见影；而价值投资靠的是理性回归和对风险报酬比的评估，却经常要经历道阻且长的反复和质疑之后，才能迎来行则降至。
心理学家乔纳森·海特在《象与骑象人》（The Happiness Hypothesis）书中有一个很形象的比喻：情绪系统如同一只“大象”，理性系统则是这只大象的“骑象人”。这位骑象人坐在大象的背上享有支配权，看上去像是大象的主宰者。但事实却是，这位骑象人的控制权一点也不稳固的——本能之象并不是一头乖乖象，而更像一头原始的、野性的、具有极大破坏力甚至有些邪恶的猛犸。骑象人一直在试图制服这头狂象，狂象也想摆脱束缚恣意妄为，人象之间长期角力，互有胜负。
追涨杀跌的短线投机本质上符合人类追求快速满足的本性，所以，即使骑象人（理性）看到了价值投资的好处，却并不能真正驾驭大象（情绪）放弃短期的得失。不过，一旦当大象不愿意按照他所指出的方向前进时，这位骑象人就会完全失去控制权，被大象彻底打败。
所以，当我们蠢蠢欲动的时候，不妨先问问自己，一旦将理性让渡于情绪，我们当真能如自己预期那般驾驭情绪势能、管理好风险吗？
千万不要太高估自己收放自如的能力，下面两张图就是例证：无论中美，股指走高、蕴含风险较大的情况下，常常就是权益类基金发行规模的顶点。
数据来源：WIND资讯，2018美国基金业年鉴，中泰资管
换句话说，击鼓传花的游戏，入门不难，难的是当你意识到要抽身的时候，却可能发现为时已晚。
所以，格雷厄姆才会在《聪明的投资人》中教育我们，成功的投资生涯不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，需要的只是在做出投资决策时的正确思考框架，以及避免情绪失控保持理性思考的的定力。
当然，生财之道无高下，投资也从来不是华山一条路，但无论如何都记住，少凑热闹，避免情绪失控。对的事反复做，不因一时不利放弃做对的事，也不因歪打正着做不对的事。如果你希望在任何时候都可以信心坚定、有底气地做出投资决策，那么不妨记住，股票不是随时易手的纸张，也不是赚取快钱的赌场，而是资本合理的回报。
从这个角度上来说，尽管当下再说价值投资，或许亮点乏善可陈，但我们还是要为中泰资管旗下首只公募基金中泰星元灵活混合（006567）的基金经理姜诚打上“价值投资”的标签。作为中泰资管公募开山之作的掌门人，他将12年的证券投研经验浓缩为一条选股标准：以即便不能卖出也愿意持有为买入股票的标准，不追赶短期基本面的运行方向，只对企业价值进行称重。
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