当部分房企、炒房客还在豪赌上面会因顶不住压力再度放水之时，央行却甩出了一份“检讨书”，自我反省的同时也不忘提醒房地产的玩家们，“‘一哭就有奶吃’的好日子再也不会有了，你们还是勒紧裤腰带过日子吧。”
近日，中国人民银行（简称央行）官网发布《中国金融稳定报告（2018）》，对中国金融体系的状况和货币政策，做了全面评估和反省，矛头直指开发商的高杠杆及治理问题。
《报告》指出，房地产行业存在信贷占比过高、部分居民违规加杠杆购房、部分房地产企业债务率过高等风险，其中相关风险正通过多种渠道影响金融体系，须予以高度关注。房地产企业债务率较高，融资方式复杂。2017年，136家上市房企平均资产负债率高达79.1%，比上年上升1.9个百分点，其中有26家资产负债率超过85%。部分房企的土地竞买保证金也来自外部融资，购地资金杠杆率达到7~8倍，严重违反了自有资金购地的要求。较高的负债率增加了房地产企业经营发展的顺周期性，削弱了其应对行业波动的能力。此外，部分房地产企业的融资渠道存在业务模式复杂、多层嵌套、明股实债的情况，加大了监管部门掌握资金真实流向的难度，削弱了监管效果。居民购房存在违规加杠杆情况。2017年，短期消费贷款增速异常，1月短期消费贷款余额同比增速为19.9%，至10月则上升至40.9%。这一现象的出现部分原因在于2016年下半年以来银行逐渐收紧房贷授信，部分购房者利用短期消费贷款等渠道违规加杠杆，绕过首付比例限制，从而可能导致 大量短期消费贷款流入房地产市场，助长了房地产市场投机行为，房价过快上涨问题更为突出。房地产行业风险通过多种方式影响金融体系。从直接影响看，首先，银行对房地产行业的信贷敞口较为集中，2017年末房地产贷款余额占各项贷款余额的26.8%，一旦房地产市场出现剧烈波动，银行业将直接面临信用风险。其次，部分房企还通过信托、资管计划等各类非银渠道融资，存在融资模式复杂、多层嵌套的问题，其风险有可能通过以上渠道传导至金融体系。最后，我国大量企业贷款的抵押物为房地产，如果房地产市场波动剧烈，可能通过抵押物价值变化渠道导致风险向金融业传导。从间接影响看，房地产涉及众多上下游行业，其发展状况会对这些行业的经营效益和企业偿债能力产生影响，进而影响金融体系风险状况和经济增长形势。由上述报告可知，官方还是贵有自知之明的，尤其是政策制定者们，对当下房地产存在的问题及导致这些问题的原因、可能造成的经济和金融危机都有着相当清晰的认知。
那么问题来了，当一个人得知自己身患重病并有着强烈求生欲时，他会怎么做？ 显然他会顽强的和病魔作斗争，政府也亦然。
由上述可知，在官方眼里，不自律的房企、炒房客们就犹如那些恶性细胞，钻货币政策空子，最终导致行业和房价风险愈发严重。
更重要的是，风险已经溢出地产和金融业之外，开始对经济产生明显的蚕食效应。如贵州省统计局发文表示，“房价快速上涨增加居民刚性支出压力，对汽车消费形成挤压效应”。
当下仍有不少房企、炒房客基于之前的经验，豪赌政府怕疼（经济下滑）最后会不了了之。然而“此一时彼一时”，前些年官方之所以敢玩“面多加水、水多加面”的游戏，是因为还有一定的安全空间，就好比一个胖子明知道肥胖的危害，但忍不住会偷吃一样。
只是如今货币放水政策已走到尽头，截至2017年末，我国非金融企业部门杠杆率为163.6%，占宏观杠杆率的65.7%。不仅远高于更高于俄罗斯、印度和巴西等金砖国家，更是比肩美国、欧元区等发达经济体。
当下由房地产诱发的多种并发症随时会引发癌变，对官方来说，要活命就要对房地产行业动手术。
首先，摁住那头失控的牛（房价、销售面积），经过2年多的努力，市场火热的行情已基本被浇灭。
其次，拆房企杠杆，这些年来房企的加杠杆（乱借钱、借钱容易、借便宜）是房地产市场过度火热的一股重要驱动力。因为要想真正让房地产降速，仅从需求抑制大家买房还不够，还要从供给端（房企）釜底抽薪。
所以，可以预见接下来，政府会继续严卡房企融资。如今水龙头的收紧已经让部分激进的房企泰山压顶了。
如近日某TOP3房企的在市场上发债利率高达13.75%。另一家表现生猛的房企——阳光城债券票面利率也高达7.5%。在房地产行业净利润率只有9.4%的情况下，这显然已经饥不择食了。虽然借债成本很高，但能发债就已经算幸运了，一些不够资格发债的中小房企通过信托融资，利率高达10%，甚至剑走偏锋去找民间借贷，年息高达20%~30%。这完全是饮鸩止渴。再次，在国家队的主导下，推动行业的优胜劣汰。
央企、国资背景房企在发债还是有先天优势的，如万科、越秀集团、中海等房企的这融资成本均在4%左右，低廉的资金显然在寒冬里为这些房企发起的并购提供了充足弹药。其实这是国家乐意看到的，毕竟国资背景的房企更能听从大局，反观民企除了少数几个极具战略眼光的巨头外，其他绝大部分房企都是靠“赌”，顺周期时一哄而上，逆周期时哭爹喊娘。
所以要想让整个地产行业回到平稳状态（重要，但不暴涨也不暴跌），就必然要把这些小虾米剔出市场，由几大国资控制的寡头把控。
因此接下来，摆在大量中小房企面前的就只剩三条路，一是降价跑量，二是卖身（卖股权卖项目），三是硬抗最后跑路。
其实，此次的检讨报告已经流露出了这个意思，考虑到房地产行业风险会通过多种方式影响中国的金融体系，央行给出的建议包括保持房地产金融政策的连续性和稳定性，防范房地产领域的不当和过度融资，以及出台房地产市场健康发展长效机制。
直白点说，不会让房企饿死（确保行业不出系统性危机），但也不会让房企再那么容易吃饱，而在食物有限的情况下，洗牌就在所难免。
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