股市前途如何？
数千万人直接关心，数亿人间接关心。
几个月前，我曾经对股市表示不甚乐观 理由是经济成长速度、外部摩擦不确定及股权质押巨雷等。事实证明，判断正确。但是，这一判断无需继续。
据最新事态变化，以上几个担心的很大部分已经被消解或改善，此时方向必须有所改变。
交易这行当，可不是1月1日做个判断，就看到12月31日的。
死活不变，那是木头。
第一，外部摩擦明显弱化。那一通跨越太平洋的电话价值几何？若从各国股市总市值来说，是一个天文数字（仅中美两国单日增加了近1.1万亿美金市值），若从更大的视角来看，这一通电话也许将成为让全球头两大经济体回到稳定合作关系的催化剂，从而利好世界经济发展。
显著看多。
第二，股权质押风暴减缓。 这里我不在多说，相信大家已经看到了主要管理层对此的明确意见，总结为：不允许事态失控扩大，金融积极救助，困境企业家的所有权不转移，度过本次难关再说。很好，这种质押有明显的连锁性，既然源头有强力救助，整体则相对安全，不会导致崩塌。
扭转看多。
第三，保证经济成长仍有更大后手。我计算的结果，确实，四季度GDP同比增速依然不乐观。不过，减税方案是可能的潜在重大刺激方案之一。减税，我指的是增值税，如果税率调减3%，且保持当前三档税率，企业减税幅度可能超过一万亿元。这对投资、消费将产生较大长期刺激作用。当然，赤字率也会有所抬头，但处于健康可控状态。具体我会有长文分析，此处仅提出要点。
看多。
第四，股债情势趋于改变。资金总量，在一定时间内是一定的，无非看偏好。当前，从股市、债市相对估值的历史数据比较来看，股市配置价值较为明显。市盈率倒数减去10年期国债收益率的数值，已经接近历史高点，从经验看，此数值有较强回归动力。部分资金有从债市或其他固收类市场回归股市，驰援监管的总体救市设计。
看多。
说完了。
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