曾经有个段子，说是“炒股炒成股东，泡妞泡成老公”，或许是说一种投机心态，本想高抛低吸赚个仨瓜俩枣，然而却深度套牢，被动成了股东；本想撩个妹子，玩个一夜情什么的，没想到被动接盘成了老公。
1/ “泡妞泡成老公”陕国投这个股东当得666
日前，一则公告显示，海航旅游集团所持长安银行5.92%的股权已被法院正式查封。也就是这则公告，将一直在谋求“金融股权的投资布局”，可能成为长安银行第八大股东甚至是第四大股东的陕国投，放在了一个或许有点尴尬的位置。
而今来看，陕国投这个股东当得多少不是那么主动，当查封的公告发布之后，原先的股份受让，至此就非常明了了，只不过是一场“以股抵债”，如果调侃起来，甚至有点“泡妞泡成老公”的赶脚。
2/ 说好的股权受让 ，咋成了立案查封?
8月3日，陕国投公告称，西安中院对其申请查封海航旅游集团有关资产一案予以立案。7月30日，西安中院下达《执行裁定书》，于8月1日正式查封了海航旅游集团所持长安银行5.92%的股权（持股数量333，911，714股）。
事实上，仅在两月前的5月31日，陕国投曾就受让长安银行该笔股权发布自愿性信息披露公告。彼时，陕国投表示，其近年来一直在积极谋求加强对金融股权的投资布局，决定受让海航旅游持有的1.478亿股长安银行股份，暂按每股2.22元支付预付款，交易价格最终以长安银行2017年经审计的每股净资产和经评估后的每股净资产打九九折后的孰低值确定。
陕国投A称，本次如成功受让1.478亿股长安银行股份，公司持有长安银行股份数将增至2.159亿股，持股占比将升至3.83%，股东持股排名升至第8位，届时，公司对长安银行的影响将进一步增强，将促进双方在金融业务上的深度交流与合作。
或许是陕西太缺少一个能够整合银行、保险、信托诸多金融业务的金融控股集团，上述消息一经发出，不少市场人士也是各种谈论，为其“金融股权的投资布局”之前景叫好。
然而，剧情反转的有点快啊，说好的股权受让，咋成了立案查封，别说吃瓜群众有点跟不上，作为老司机的细柳君也是有点眼晕。
3/ 只不过是一场“以股抵债”信托处置
且听细柳君，慢慢道来。
说到股权查封，要先从海航的一笔信托计划说起，那就是“陕国投·海航1号集合资金信托计划”。
公开信息显示，“陕国投·海航1号集合资金信托计划”成立于2017年3月23日，资金规模为5亿元，信托期限为1年，预计年化收益为“6.2%、6.8%、7%”三档。而就资金用途来看，该信托资金用于受让海航航空集团有限公司持有的对海南海航航空进出口有限公司的标的应收债权，海航航空集团有限公司将资金用于公司运营，海航航空集团有限公司在信托期间按约定支付标的应收债权回购款。
陕国投称，该信托项目系公司给海航集团体系内企业的唯一一笔融资，且海航旅游集团对此信托贷款提供连带责任保证担保。而在项目陆续到期前后，经沟通协商，海航旅游集团拟转让其所持长安银行股权随同抵偿上述债务。
如果上述叙述，小伙伴们还有点不清楚的，那么细柳君归纳一下。就是海航航空集团通过陕国投发行了一笔信托计划，募集资金给海航旗下企业使用，海航旅游集团是担保方，项目到期了，海航旅游集团欠了5个亿，要用所持长安银行股权来偿还债务，也就是“以股抵债”。
这也就是两月前，大家见到的陕国投受让海航旅游1.478亿股长安银行股份的背后原因了。之所以，现在又冒出来一个股权查封，只不过是因为，“鉴于股权正常转让存在一定问题，根据现实状况和《商业银行股权管理办法》相关规定，最终选择以司法查封方式解决相关问题。”陕国投为了“抵债”顺利，又栓了一根“保险绳”。
当然，相关公告文字说的很“漂亮”，“受让长安银行股权，既能解决信托项目问题，也符合我公司整合金融资源的战略规划。” 仅对“转而以司法手段解决问题”，表示为“亦属无奈之举”。
然而到底是那个无奈，或许只有陕国投“如人饮水，冷暖自知”。但至少“解决信托项目问题”，还是放在前面考虑的，不能不说这至少是陕国投此次受让长安银行的考虑因素之一。
4/ “稳赚不赔” 这是不是一桩好买卖？
如按照此前2.2元/股的价格估算，长安银行3.34亿股的股权价值将超过7亿元。陕国投表示，查封前述长安银行股权后，西安中院将依法进行处置，公司将参与拍卖。若拍得此股权，陕国投将成为长安银行第四大股东，将有权向长安银行选派董事，并对其利润进行权益法核算，有望增厚公司利润。若未拍得股权，陕国投也能收回5亿元本金及利息。
或者当第四大股东，或者收回信托本金和收益，陕国投的算盘打得很响，“稳赚不赔”，那么这是一笔“好买卖”吗？
尽管这些年来，陕国投对长安银行股权的渴望一直很强烈，也曾多次谋划购入长安银行股权。据2016年年报信息显示，陕国投对长安银行的持股占比已经升至1.21%。然而需要注意的是，就在2016年底，陕国投曾披露其筹划重大资产重组标的为长安银行，并拟以发行股份的方式购买标的公司股权。然而，这次重组由于标的股权部分持有期限不满5年，且标的股权评估值可能不及预期、转让方案、业绩承诺等方案未能达成一致等原因，该次重组计划最终“折戟”。
品读一下，股权评估值可能不及预期、业绩承诺等方案未能达成一致，显然对于标的资产质量，收购方还是有自己的看法。
而就长安银行自身实力来看，其最早由宝鸡、渭南等地城市商业银行于2009年组建而成，近年来发展迅速，2017年资产规模突破2000亿元大关。不过，在快速发展过程中出现一些隐忧：截至2017年末，前十家客户贷款集中度存在超标问题，而单一客户贷款集中度亦高于《商业银行大额风险暴露管理办法》要求；连续三年不良贷款率逐年上升。
5/ 除了银行,这次接盘保险也有点“闪了腰”
事实上，除银行股权外，陕国投也在近期从海航旗下凯撒旅游处接过永安保险2260万股股份。在受让该部分股权后，陕国投持有永安保险股份1.67亿股，持股占比升至5.56%，股东持股排名升至第5位。注意下，又是海航在卖资产哦。
在投资目的方面，陕国投同样表示，该交易为公司为落实战略规划而实施的长期股权投资，也是按照监管政策规定充分利用自有资金开展投资，发挥与信托业务协同的有效协同效应，整合资源、创造效益以回馈股东的重要举措。
然而，这次接盘当第五大股东，陕国投可能依然乐不起来，因为刚刚永安保险的风险评级却被降为C类。
近期，永安保险发布了二季度偿付能力报告，数据显示，永安保险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为247.03%，与上季度数据基本持平。值得注意的是，虽然偿付能力充足率没有问题，但永安保险风险评级被降至C。根据银保监会《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》的要求，永安保险目前属于偿付能力不达标公司，将接受相应的监管措施。
而且，永安保险不仅仅是风险评级不合格，其还接二连三地收到监管函。根据刚发布的二季度偿付能力报告披露的信息，5月份，永安保险收到监管谈话通知，6月份，其又收到了银保监会下发的监管函。
事实上，早在2007年的《陕西省人民政府关于加快省金融业发展的若干意见》就提出：“大力推进地方金融资源整合，适时组建金融控股公司，发挥其规模经济和协同优势，提升陕西省地方金融机构的综合实力和整体竞争力。”
而就陕国投来说，不管是谋求长安银行股权，还是受让永安保险股份，即便这一过程是被动的“泡成了老公”，从金融资源整合角度看，或许都不能说是没有意义的。然而，就“意见”本身看，十年之后，我们距离目标依然有些模糊。
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