□霍華德·斯韋爾布拉特
政治因素以及部分地緣局勢事件成為了導致上週市場波動性大增的主要因素。與此同時，華爾街依然關心美股上市公司的財報以及業績前瞻。截至目前，已有57%的美股上市公司公佈了財報，這些公司中的77%業績好於預期。美企業績優異主要是受到了減稅因素的影響，這點和第一、二季度十分類似。但值得注意的是，“有機增長”似乎開始減速，原材料成本開始增加，強勢美元也帶來了一定的成本壓力。目前，華爾街對美企的業績寄予厚望，而一旦預期落空就會導致失望，並引發股票市場的震盪。
出於政治上的考慮，美國總統特朗普承諾，將對中等收入階層減稅約10%，減稅計劃會在國會中期選舉後進行投票。不過，共和黨議員表示，他們手頭上沒有這樣的草案。市場還聚焦於巴西大選，看起來右翼政黨領導人博爾索納羅的勝選幾率較大。在央行新聞方面，歐洲央行維持現有貨幣政策不變，同時確認將在2018年12月退出量化寬鬆措施。
全球經濟方面，歐盟出於財政紀律以及風險因素，否決了意大利的預算計劃，意大利方面則堅持繼續推進現有預算計劃。有報道稱，巴基斯坦將向國際貨幣基金組織（IMF）申請援助，這將是上世紀80年代以來該國第13次申請援助。IHS Markit發佈的10月份的歐元區綜合PMI指數從9月份的54.1下降至52.7，德國的相關指數則從55下降至52.7。美國經濟方面，美聯儲褐皮書稱經濟從“強勁”轉向“溫和”；第三季度GDP數據初值為年率增長3.5%，低於上一季度的4.2%，但好於市場預期的增長3.3%。
在併購市場方面，有報道稱知名葡萄酒公司Constellation Brands考慮以30億美元出售其美國業務；鋁產品生產商Arconic正在尋求整體出售，投資公司Apollo Global Management對此的報價為110億美元，但該交易還面臨凱雷集團、百仕通集團的競爭；美國醫療保健巨頭強生表示，將以21億美元收購日本化妝品企業Ci:z Holdings所有在外流通股票；全球視頻流媒體巨頭奈飛重返債務市場，其發佈公告稱，打算以美元和歐元計價發售總值約為20億美元的債券。
美股市場上週全線下挫，5周以來，共有4周下跌。標普股指前一週雖然微幅反彈0.02%，上週又下跌3.94%，收於2658.69點。至此，標普股指已抹去年內所有漲幅，轉而下跌0.56%（若計入分紅因素，仍上漲0.98%）。該股指年內高點出現在9月20日，目前已距離該高點回調約9.28%，距離市場定義的修正行情（下跌10%）僅一步之遙。
標普11大分類板塊上週悉數走低。信息技術板塊的公司業績預期普遍不佳，該分類板塊指數上週下跌2.71%，非必需消費品板塊下跌3.22%，耐用消費品板塊下跌1.36%。能源板塊表現最差，下跌7.06%；工業板塊受美元走高影響，下跌5.55%；金融板塊下跌5.24%，醫療保健板塊下跌4.45%。房地產板塊表現相對較好，僅下跌1.02%。
個股方面，上週標普成分股只有79只上漲，其中8只上漲超過5%；425只個股下跌，其中190只跌幅超過5%。上週的市場成交量比前一週增加約18%，同時比1年期的周平均交易量高22%，比5年期的周平均交易量高19%。市場波動性增加，VIX指數上週收於24.16，高於前一週的19.89。
企業財報在本週、下週仍將處於高潮期。本週標普成分股企業將有138家發佈業績，下週將有70家的財報出爐。本週的重量級企業財報有可口可樂、通用電氣、萬事達卡、輝瑞製藥、EBAY、臉書、通用汽車、AIG集團等。尤其令市場關注的是，蘋果也將在本週四（11月1日）發佈財報。
本週的經濟數據發佈如下，週一個人收入與支出報告將發佈；週二標普凱斯席勒房價指數、消費者信心指數將發佈；週三周度抵押申請報告、月度ADP就業報告將發佈；週四生產與成本報告、OMI製造業指數、ISM製造業和建築消費指數將公佈；週五將迎來重頭戲，也就是就業報告的發佈。（作者系標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，陳曉剛編譯）
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