隔夜美股強勢反彈，三大股指漲幅均超過2%，道指大漲600於點，納斯達克漲幅近3%。
道指：
標普500：
納指：
美股大漲的主要原因是美聯儲主席鮑威爾的講話，其中最關鍵的一句是"政策沒有預設路徑，利率"略低於"中性區間，加息影響可能需一年左右體現。"就在上個月，鮑威爾還稱"利率距中性可能還有"一段長路"。市場將鮑威爾最新講話理解為：
明年再加兩次，這輪加息週期可能就結束。實際上，就在鮑威爾發表講話之前，大摩就給出了預測：預計美聯儲明年只會加息兩次，分別在3月和6月，之後將暫停提高利率。
資本市場對貨幣政策釋放出來的微小變化、哪怕暗藏在字裡行間，都最為靈敏。
實際上在上個月，美聯儲已經表示3%為中性利率，只是這次不再堅守"3%以上且還有很長一段距離"，而是調整為略低於中性利率區間。
對於金融系統，鮑威爾表示：股市方面，估值處於長期的一般水平，沒有發現危險的估值過高。企業債和商業房地產的風險較高。總體來看，金融穩定的脆弱性處於溫和水平。
對於這次美聯儲貨幣政策出現的口風之變可能的影響，我們認為：
1、美股、美債：
最直接的提振。但美股技術上仍處於調整週期，巨頭上市公司的基本面也在財報和展望中出現疲軟的跡象，雖然估值處於合理區間內，但最終的基本面還是決定了當前調整的幅度和週期。因此短期活躍度提升，但中期趨勢仍需觀察。
2、美元：
首先明確：美元的強弱始終與美國經濟的強弱同步，貨幣政策的影響更多是短期的衝擊。隨著加息週期尾聲的臨近，這一短期衝擊可能再次影響美元。另外，美聯儲的這種表述，也從另一方面反應美國當前這種超高增速的實體經濟的不可持續。但整體上未來一年仍將保持強勁態勢，只是增速上略微平穩。
特朗普是"弱勢美元"的堅定信念者，但美國正通過其頁岩氣重新鞏固石油美元，美元在全球的地位一時半會兒撼動不了。
3、人民幣：
人民幣的貶值壓力將大幅下降，不過當前狀態下已經形成了中美利差。國內的匯率政策是：一攬子貨幣掛鉤、有管理的浮動匯率制。央行調整遠期售匯業務的外匯風險準備金率就是最好的例子。
面對逐步走向國家化的人民幣，浮動區間的容忍度適當擴大是合理的，同時放眼全球經濟體，我國的經濟規模、體量更加穩固。
4、黃金：
首先明確：黃金的主要功能之一就是避險（當然還有一些其他的國際支付、儲備貯藏、價值衡量等特性）。黃金以美元定價，理論上與美元走勢反向波動。但黃金是無息資產，避險功能是黃金的主要源動力。而資本又是逐利的，因此黃金該是被列為最後、且最極端不樂觀時的配置資產（日元也具備避險功能）。
5、A股：
更多人還是關心A股，我認為要分兩個階段來看：當下、未來。
當下：走勢上與美股是兵分兩路，提前釋放風險。且政策支持力度空前，估值與全球相比優勢明顯，自身來說歷史區間下軌。成長型方面，三季報來看，主板、中小板、創業板整體的趨勢仍然向好，目前是出於低位恢復鞏固階段。
未來：
開放是大勢所趨，資本市場與經濟規模不相匹配，經濟的改革開放進入深化期，A股也必然要改變"關起門來自己玩"的現狀，對外開放是必然趨勢。
投資者結構的變化是大勢所趨，機構投資者、境外機構投資者將逐步壯大，投資理念、投資策略、投資產品都將發生深刻變化。
上市公司結構變化是大勢所趨，很多國內的優秀公司都選擇境外上市，最耳熟能詳的要算阿里、騰訊、百度了，還有更中概股、生物科技類新興產業獨角獸等等。今年以來，全球主要交易所都開始了對新興產業成長公司的爭奪，不惜修改章程。港交所走在最前面，新加坡交易所也坐不住了。美國甚至還出現了非融資直接上市的Spotify Technology。
近期上交所也正加快腳步力推科創板，滬倫通的建設也在有條不紊的推進，包括獨角獸的上市、中概股的迴歸等等，A股上市公司將迎來質的飛躍。當然更完善一些的話，最好再加大力度讓垃圾股退市。
6、樓市：
咱們的樓市還有有咱們的特點，土地財政是核心因素。要說美聯儲貨幣政策對我國房地產市場的影響，我們認為更多的是通過息差的傳導，美國不斷加息中國按兵不動促使息差倒掛引導美元迴流，從而撤離中國資產，這其中也包括樓市。另外，如果中國跟進加息，顯然對樓市是不利的。
房地產市場更多的還是受國內宏觀經濟、政策影響，畢竟我們的經濟結構還沒有調整過來，地方土地財政的依賴也沒有調整過來，我們現在正處於變革、調整中，特別是經濟結構的調整。自2008全球金融危機以來，我們正在努力的推動並前行。
整體來說，美聯儲加息節奏或在明年放緩，對來年的全球形勢、資產配置將產生一定影響，現在還有一個月就將進入2019，有時間的話，投資者還是靜下心來理性的梳理一下。
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