自從當上美國總統，特朗普已經多次“炮轟”美聯儲。
比如，不贊成美聯儲持續加息的做法，在日歐央行都保持貨幣寬鬆情況下， 美元持續加息可能會讓美國在全球貿易中處於下風 。
再比如，美股暴跌後，特朗普開腔，表示不同意美聯儲現在的行動，美聯儲正在犯錯，“已經瘋了”， 美聯儲的貨幣政策“過於收緊” 。
還有，特朗普說，美國的利率已經升高了，而且每次升高之後美聯儲還想要再提高利率，說實話這讓我一點都不開心。
正如興業銀行首席經濟學家魯政委所言， 特朗普是“弱勢”美元的擁躉，白宮當前激進的對內對外政策需要寬鬆貨幣政策環境的支撐 。
反觀美聯儲，面對特朗普的“唇槍舌劍”，它只是默默的做著一件事情——加息。
聯邦儲備委員會
而就在今天凌晨最新公佈的美聯儲9月FOMC貨幣政策會議紀要顯示，幾乎所有官員都傾向於撤銷“寬鬆”措辭，且所有官員都支持漸進式加息。
一個瘋狂“炮轟”，一個默默加息，特朗普和美聯儲到底在吵什麼？
爭執的焦點在哪？
特朗普批評美聯儲過快加息，認為美元過於強勢，對出口不利，不利於改善貿易逆差，不利於重振製造業，而且會抹殺關稅的作用。美聯儲聲稱要加快加息，主要是為了避免資產價格扭曲、泡沫進一步惡化，同時為未來貨幣政策預留空間。
對於此，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫直言：“特朗普和美聯儲的矛盾意在製造業發展和金融穩定之間尋找平衡點， 本質都是從本國經濟利益出發，為特朗普接下來的政策舉措預留空間 。”
“美聯儲和特朗普的目標不同，在是否加息的問題上有各自堅持。”嘉盛集團首席中文分析師黃俊在接受中新社國是直通車採訪時如是說。
黃俊指出，根據《美國聯邦儲備法》，美聯儲貨幣政策的操作目標是 控制通貨膨脹，促進充分就業 。
現在美國的失業率維持在歷史低位，美聯儲貨幣政策的操作目標主要是針對控制通貨膨脹。今年以來美國CPI月增長 率 持續在2%以上（美聯儲的目標設定在2%），美聯儲針對通脹有目的性的加息是可以理解的。
黃俊表示，美國總統特朗普認為不斷提升的利率推高了美元的價值，損傷了美國的競爭力。其主要邏輯是緊縮的貨幣政策會遏制美國經濟增長速度；緊縮貨幣政策對股市有利空影響。由緊縮貨幣政策導致的強勢美元也將抑制美國出口；抵消關稅政策的威力；提升美國債務隱患。
工銀國際首席經濟學家程實告訴中新社國是直通車：“特朗普和美聯儲兩者的政策目標不同。 作為集體決策的央行，美聯儲的政策目標在於保持貨幣政策獨立性，通過逆週期的調節，實現就業和通脹的穩定。而作為政黨領袖，特朗普的政策目標更多地偏重於獲得選民支持 。”
加息不利於美股？
程實認為，得益於美聯儲的漸進加息， 美國貨幣政策將保持在鬆緊適度的合意水平 。
對於美國經濟而言，這有助於避免因順週期的財政刺激所導致的經濟過熱，消除長期貨幣寬鬆引致的經濟結構性扭曲，推升全要素生產率和勞動生產率，使美國經濟增速在2019-2020年有序降落至長期穩健水平。
對於美國股市而言，隨著加息的推進，美國股市將迎來頻繁的調整，有助於擠出前期累積的泡沫和風險。至2020年，隨著貨幣政策正常化進入高潮，以及財政刺激的退出， 美股可能迎來趨勢性拐點 。
王有鑫指出，美聯儲加息將導致美國經濟“短升長降”。目前美國經濟已處於經濟復甦後半程，持續加息將加重政府、企業和家庭的利率負擔，降低聯邦政府應對下一次危機和解決深層次結構性問題的能力。
且持續加息下，美國國債收益率曲線逐漸趨平，將損害美國企業投資熱情，銀行信貸發放將更加偏向於短期投資，對實體經濟支持力度有限。
同時，美聯儲持續加息也將導致美股進一步下跌。近期美股出現較大幅度回調主要就是受美債收益率快速上漲影響，美債收益率是風險資產收益率的參照物和對標利率，加息背景下美債收益率將持續處於上升週期，會引發資產價格相應回調。
中國會受何影響？
美聯儲的漸進式加息對中國而言意味著什麼？
王有鑫認為，鑑於美國和美元在世界經濟金融體系中的特殊地位，美聯儲持續貨幣政策正常化將會對雙邊經貿聯繫和金融交往密切的中國產生較強的外溢影響，跨境資本流動和人民幣匯率穩定將持續面臨壓力、股市和債市等資產價格也將面臨外部風險的衝擊、貨幣政策兩難問題將更加凸顯、企業海外融資成本以及國際化投資戰略等都會受到影響。
9月末美聯儲加息以來，中國央行並未跟隨“加息”。10月初，在美國10年期國債收益率上揚之際，中國央行則“逆向而行”，年度第四次定向降準的幅度升至1個百分點，將進一步壓低長端利率。
程實認為，上述這一系列行動表明，美聯儲貨幣政策對中國的外溢影響要小於市場預期。 中國央行有能力、有意願維護自身貨幣政策獨立性，兼顧內部經濟增長和外部匯率穩定 。
程實表示，展望未來，中國央行將優先專注於國內政策目標，而非盲目跟隨美聯儲政策。定向降准將成為主要的貨幣政策工具，下一次定向降准將大概率發生在2019年第一季度，在春節前落地的概率要高於春節後。
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