Kathryn Haun 如何從鐵腕檢察官成為加密貨幣基金 a16z crypto 女性掌門人？
作者：Robert Hackett，財富雜誌
編譯：Perry Wang
在九月下旬的一個晚上，墨西哥城 Hipódromo Condesa 街區，正進行著一場硝煙瀰漫的辯論。這是一場重頭大戲，辯論的主題，是當今經濟界最重大的議題之一：像比特幣之類的另類幣種究竟是代表了金融服務的未來，還是 21 世紀的「龐氏騙局」。
而正反兩方辯論者，也是美國兩位重量級知識分子，兩人都久負盛名，措辭犀利，直抒胸臆：一方是諾貝爾經濟學獎得主、《紐約時報》專欄作家保羅·克魯格曼 Paul Krugman, 另一方則是Kathryn Haun，一位著名的聯邦檢察官，近期剛剛變身風險投資家。
克魯格曼的立場在意料之中。他一貫認為比特幣為代表的加密貨幣、去中心化的區塊鏈網絡的崛起，是對貴金屬作主要貨幣的舊時代毫無必要的複製。
「我不認為加密貨幣即將帶來一個新時代。」他說。他像沃倫·巴菲特和摩根大通 CEO Jamie Dimon 等華爾街大咖一樣對加密貨幣投資狂潮不屑一顧，他多次表示：「再過 15 年回頭看，加密貨幣狂潮就像是 Pets.com 一樣的鬧劇。」 他提到的 Pets.com 是互聯網繁榮與蕭條時期的典型代表，這家公司一度市值虛高，但是市值最終化為烏有。
Kathryn Haun 則持不同意見。在她眼中，虛擬貨幣和區塊鏈技術是社會的救星：民眾從貪婪的銀行與互聯網壟斷巨擘手中奪回權力的最後的希望。
「Facebook、 Amazon、 Netflix、 Google，他們把控了規則，」Haun 說，新的技術讓熱誠的、企業家型開發者去挑戰「他們握有絕對的權力」，挑戰這些巨頭。
a16z crypto 女掌門 Kathryn Haun
她全力支持新一代技術人才賦予加密貨幣的民主化夢想。她說，加密貨幣現在還處於「撥號上網時代」，「批評者混淆了創新的當前階段與創新的尾聲階段。」
Haun 在主要由科技精英構成的觀眾中引起的共鳴佔到了上風。他們也喜歡她描繪的願景。
在她演講時，五個超大屏幕上不時掠過在她檢察官職業生涯中繩之以法的罪罰的照片，主要是腐敗的美國執法官員。但讓觀眾很興奮並不僅僅是因為她曾是維護加密貨幣狂野西部秩序的「警長」，而是她現在站到了他們的陣營。
Kathryn Haun 現在的身份是硅谷重量級風投基金 Andreessen Horowitz 新近加入的一位合夥人。她的新工作是負責 Andreessen Horowitz 旗下的加密貨幣投資基金 a16z crypto，尋找加密貨幣世界中的新興巨頭，幫助他們的創始人在不違反法律的前提下取得成功。
這是在一個危險時刻邁出了職業生涯的轉折步伐。 加密貨幣市場在 2018 年一路大幅下挫。 去年的一波全球性投機狂潮在今年 1 月將加密貨幣市場總市值推升至 8,000 億美元以上，而現在已經猛烈縮水至 2,000 億美元。比特幣今年以來價格跌去三分之二，ETH 重挫 90%。
Kathryn Haun 和她在 a16z 的新同事們矢志不渝。投資狂潮常常推升泡沫，但如果真正信仰者的看法是正確的，在泡沫破滅之後，留下的是一個新興的產業。畢竟 Andreessen Horowitz 基金的創始人之一 Marc Andreessen 的事業起點就是將首個商業化網頁瀏覽器發展成著名的初創企業網景科技 Netscape，後者推動了早期互聯網的發展，風投業從互聯網產業取得了千百億美元的回報。
缺乏職業的投資經驗並沒有影響 Haun 的信心。她認為：「對想和你合作的企業家而言，他們得把你想成一位有些戰略眼光、有些伎倆、有能力去辦成事情」。她表示，身為檢察官要說服聯邦調查局特工和其他共事的人，需要的能力是一樣的。
科技時代的引領者遇上鐵腕檢察官
在著名風險投資機構 Andreessen Horowitz 位於加州門洛帕克的公司總部裡，該公司聯合創始人 Ben Horowitz 安靜地躺在他辦公室的沙發上，頭上是嘻哈歌手 Nas 一張著名的黑白海報。他的辦公桌前立著一個身穿美式足球聯盟奧克蘭衝鋒者隊隊服的人體模特。這種另類的混搭倒是與他公司西部獨行俠的聲譽相得益彰。
這家風投機構成立僅有九年，已迅速躋身硅谷風投機構前茅，先後投資過 Skype、 共享汽車服務 Lyft、開源軟件項目的託管平臺 GitHub 和其它很多公司。
Andreessen Horowitz 的合夥人 Chris Dixon 和 Ben Horowit
Andreessen Horowitz 這家機構一直將自己視為時代的引領者。其資產管理規模超過 70 億美元，它也是第一批以激進姿態進軍加密技術投資的重量級風投。
今年夏天，在加密貨幣市場一路跳水的困境中，Andreessen Horowitz 依然單獨成立一支專注加密貨幣投資的基金，資產管理規模為 3 億美元。Ben Horowitz 本人信心滿滿的將加密貨幣與更早的互聯網時代相比較。他表示，在互聯網泡沫破滅後， 很多人認為再去投資互聯網簡直就是傻瓜。
「這才是最傻瓜的想法，他們恰恰錯過了互聯網一波造富機會。我認為加密貨幣也是這種情況。」Ben Horowitz 說。
目前，Andreessen Horowitz 已經投資了部分加密貨幣相關項目。其中包括：美國重量級加密貨幣交易所 Coinbase，據報其估值達到 80 億美元；加密貨幣市場市值排第三的瑞波幣背後的Ripple 項目；加密貨幣投資對沖 Polychain Capital 鏈聞 ChainNews 曾專門梳理過世界最大加密基金 Polychain 的發展歷程，後者的估值在前兩年隨著加密貨幣的猛漲而扶搖直上。 Andreessen Horowitz 甚至投資了打造加密貓 CryptoKitties 遊戲的
Dapper Labs。數字貨幣和區塊鏈的概念過於新穎，沒有人能有在這方面投資的長期軌跡。僱用 Kathryn Haun 這種履歷的人士也就變得容易理解。「我作為投資人的經驗也不多，」Ben Horowitz 說，他在轉身成為投資人前是網景科技早期的一位高管，後來與 Marc Andreessen 聯合創辦了一家名為 Opsware 的科技公司。「我們機構中多數人來的時候都不是經驗非常豐富的專業投資人士。」
不過現年 43 歲的 Kathryn Haun 在 Andreessen Horowitz 依然打破了多重天花板。
首先，她成為該基金第一位女性普通合夥人，要知道，普通合夥人位於風投機構權力的頂層。其次，她之前不是任何一家公司的創始人，而對於多數 Andreessen Horowitz 的合夥人而言，這本來是一個先決條件。第三，她職業生涯多數時間是一名公職人員，與私營企業格格不入。
但是這都不是問題。與她共同領導 Andreessen Horowitz 旗下加密基金分支的 Chris Dixon 認為，Kathryn Haun 的優勢是她是熟悉監管規定的權威，以及她能將企業家和其他人士對新興領域保持興奮的能力。「這裡一個很重要的工作是向外界全面傳播和解釋新興科技的優點，以及為這個領域帶進更多的人才，KatieHaun 有能力清晰闡釋這個領域的重要意義，能在大批人群面前清晰的闡述這一點。」
2013 年，Chris Dixon 加入了風險投資巨頭 Andreessen Horowitz，並在那個時候就大膽做出了自己的第一筆區塊鏈投資，投資了 Ripple。之後，他一直領導著 Andreessen Horowitz 的區塊鏈領域投資，關於 Chris Dixon 的傳奇經歷，鏈聞 ChainNews 曾單獨做過詳細報道：市場在下滑，信心在崩塌，為什麼 a16z 卻大膽下注？鐵腕檢察官是如何煉成的
由於父親是石油公司的管理人員，Kathryn Haun 的童年是在全球範圍不斷搬家中度過的，先後在美國德克薩斯州和科羅拉多州、埃及、希臘和法國生活。
她大學時代選擇讀斯坦福大學法學院，部分原因是相信熟悉公司法可以給她帶來在全球各地工作的機會。「她是你能看到的時間安排最為瘋狂和密集的法學院學生之一，」 斯坦福大學時代的同班同學、現在是華盛頓一家公司訴訟律師的 Derek Schaffer 回憶稱。他還回憶稱，Kathryn Haun 經常在她安裝在宿舍裡的一臺跑步機上研讀案情材料。
畢業後，Kathryn Haun 依然保持高強度和快節奏。她接受了頂尖律所 Cravath, Swaine & Moore 的工作機會，搬到紐約。但她改變了想法，接受了一家很有名望的巡回法庭的書記員職位，後來升遷成為最高法院大法官 Kennedy 手下的書記員。
2006 年，她加入美國司法部弗吉尼亞州東區檢察官辦公室，該區以可快速和大概率升至聯邦職位而聞名。在那裡，她負責國家安全和恐怖主義類案件，她擅長利用當時屬於新穎的利用手機基站進行數據定位等新技術收集電子證據。
三年後， Kathryn Haun 回到加州，負責起訴監獄團伙及飛車黨、謀殺、毒品集團、盜竊汽車和挪用公款等犯罪行為。她甚至起訴過巴菲特掌控的富國銀行 Wells Fargo，因該銀行涉嫌入侵已經去世的消費者的賬戶。最終，一個華爾街監管小組與富國銀行達成和解，後者支付 200 萬美元罰金。
Kathryn Haun 在 2012 年第一次聽說比特幣的概念。當時，她的上司要她進行此類案件的起訴，不用管比特幣是什麼東東。
比特幣的概念當時鮮為人知，但 Kathryn Haun 很快對它有了深入研究。在比特幣的早期發展史中，騙子、色情作品商販和其他不見光的灰色產業使用比特幣作為一種財富轉移的方式。Kathryn Haun 在第二年組建了第一支聯邦團隊，集合了司法部、國稅局、財政部打擊金融犯罪網絡和其他政府部門的力量。該小組調查了當時世界第一大比特幣交易所 Mt. Gox 遭黑客襲擊損失大批比特幣的大案。之後她領導了取締加密貨幣交易所 BT「數字貨幣行動組 C-e」的法律行動，聯邦機構指控該交易所洗錢。
因為這些案件的起訴工作，Kathryn Haun 在硅谷聲名鵲起。硅谷的投資者密切關注這一領域，試圖搞清楚是否已經有成熟的環境催生合法的相關初創企業，而不再是罪犯的天堂。
「她展現了無與倫比的企業鑑別力，」初創企業 Harbor 的首席執行官 Josh Stein表示，「她將第一個案子演化成一系列案子，演化成一個專門的門類，她成為一位公眾人物，進入了為全社會利益推動公共政策的領域。」
Andreessen Horowitz 投資了 Harbor 這家旨在推動傳統證券「代幣化」的初創企業。
職業轉軌
部分為人熟知的檢察官選擇步入政壇，但是 Kathryn Haun 則走了另一條道路。她在科技圈的高知名度為她帶來接觸初創企業的商業機會。
2015 年，當她擔任公職時， Kathryn Haun 在較早擔任加密貨幣經理的 Dan Morehead 的家中，為比特幣投資者們講述了她領導比特幣相關調查團隊的工作。部分到場者頗為警惕，自詡為自由派「加密朋克」的 Zcash 首席執行官 Zooko Wilcox 表示，他原本有些怕這位檢察官。
當臺下的聽眾發現 Kathryn Haun 和他們論調一致，這種畏懼就煙消雲散了，他們發現 Haun 對如何引導他們的企業面對監管迷宮，會有很大幫助。
她很快成為加密貨幣活動中不可或缺的演講者。
她在英國維京集團老闆 Richard Branson 私人擁有的 Necker 島上舉行的區塊鏈峰會上發表演說。她錄製了 2016 年 TEDx 演講。不久她又接受前谷歌 CEO Eric Schmidt 之邀在阿斯彭一家頂尖私密俱樂部出席相關活動。她在每次演講都傳遞一個信息：為何她起訴的那些企業背後的區塊鏈技術有著光明的前景。
2015 年 9 月， Kathryn Haun 進行了個人的首次小規模投資，投給一家名叫 Chain 的金融軟件初創企業。她在一次區塊鏈會議結束後在回家的飛機上遇到了該公司的創始人。她向司法部道德辦公室清楚申報了這一投資。當時她選擇不投資加密貨幣，儘管她有機會進行投資，因擔心未來可能引發法律上的麻煩。
她表示，隨著她的職業社交圈不斷壯大，開始有了一些商界的工作機會，包括由公司邀請她出任高管。她難以抵禦硅谷的誘惑。 她表示自己與私營企業的緣分是一場「頓悟」，很像她下定決心去打擊犯罪的決定。「我感覺自己在司法職業上已經做了自己想做的事。」
2017 年，Kathryn Haun 決定從美國司法部辭職，然後立刻加入了 Coinbase 董事會。在 Coinbase 董事會，她遇到了領導 Andreessen Horowitz 對加密貨幣及相關企業進行投資的 Chris Dixon。
Chris Dixon 很仰慕 Kathryn Haun 的法律頭腦。另外，她作為檢察官的公訴經歷、她的演講技巧和她有過教育工作者的經歷 她曾在斯坦福法學院和商學院教授加密貨幣相關課程，使她成為加密貨幣行業代言人的不二人選，破除在很多人眼裡這個行業被視為騙局或笑話的尷尬。
不過，Kathryn Haun 稍後遇到了甜蜜的苦惱：兩難的工作選擇。
2018 年 2 月，她加盟舊金山網絡安全公司 HackerOne 的董事會。而人事遴選委員會接觸她，希望她出任加州北區聯邦檢察官，或者出任第九巡迴上訴法庭的聯邦法官。但這些工作機會比起為 Andreessen Horowitz 工作都相形遜色了。
當 Chris Dixon 今年稍早邀請她加盟這家大牌基金， 她接受了邀請。
關於 Kathryn Haun 加盟 Andreessen Horowitz 的詳細過程，鏈聞 ChainNews 曾專門進行過報道：「硅谷風投巨頭 Andreessen Horowitz 設立專項加密基金，並請來女性掌舵人」風投大本營--沙丘路
9 月初的一個週一，Kathryn Haun 看起來非常興奮。她綠色的眼睛閃爍著光芒。她有理由感到興奮。作為一位出道如此之短的風險投資家，她在 Andreessen Horowitz 的個人辦公室甚至都未準備好讓她入駐，但是她的第一筆「很業餘的」天使投資已經開花結果。
她在 2015 年投資的初創企業 Chain 已經被他人收購。她的小筆投資取得四倍收益，不過她沒有透露具體盈利數字。
這一場勝利給她帶來了信心，她現在的工作是從請求 Andreessen Horowitz 投資的眾多初創企業中挑選出佼佼者。她表示自己平均每週聽取 10 家企業的融資演示。今年夏天要求與她會面的請求非常多，以致於她將計劃的投資人生涯開始時間從 9 月提前至 6 月。
Kathryn Haun 在風投機構 Andreessen Horowitz 的庭院裡
Andreessen Horowitz 已經向美國證券交易委員會 SEC 註冊了旗下加密貨幣相關的專屬基金「a16z crypto」。這是對沖基金通常採取的做法，但對於一家風險投資基金機構，這顯得很不尋常。 通常情況下，風投機構持有公司不具流行性的股權資產，直到出現「離場」機會，通常是出售或者公司首次公開發行 IPO 上市。
而對沖基金根據可能分分鐘發生變化的市場條件，買進或賣出資產。Kathryn Haun 表示，她的投資將瞄準長期目標，她認為風投對一家初創企業通常的 5-10 年投資週期是王牌法則。換言之，儘管 Andreessen Horowitz 的「加密」基金買進動盪性極高的加密貨幣和其他數字資產，他們也意在長期持有這些資產。
對於 a16z crypto 的管理，Kathryn Haun 和 Chris Dixon 計劃根據領域劃分兩人的職責：Haun 專注面向消費者的應用， Dixon 關注更具技術性的產品，譬如面向開發者的工具產品等。「我的一個弱項是跟人打交道，我的一個強項是和機器打交道，」Dixon 自我評價稱。
Kathryn Haun 尤其感興趣的一個領域是跨境支付。
「我認為區塊鏈技術的一些強項可以在美國之外取得市場，」她表示說。她提到了自己在埃及和希臘的成長經歷，這兩個國家都正在經歷硅谷人難以想象的金融困局。「金融自由、金融接納、外匯、國際匯款，美國人往往想不到這些。」
Kathryn Haun 以 Andreessen Horowitz 投資過的 Celo 公司為例，後者正在打造用於支付的區塊鏈系統。該公司意在優化應用於 Android 手機平臺的相關技術，而價格相對低廉的 Android 手機平臺是很多發展中國家民眾接入互聯網的重要門戶。
匯款也成為 Kathryn Haun 近期與諾貝爾獎經濟學家克魯格曼在墨西哥城的辯論中重點提到的議題。
她表示，全球匯款每年市場高達 6,000 億美元，美國與墨西哥間的匯款通道是最為活躍的，一年高達 240 億美元。儘管技術取得了進步，但相關通道的匯款轉移依然速度緩慢、效率低下。「我預期在 10 年內，國際匯款不再是去西聯 Western Union 通過電報發送，而像是你通過手機發送電郵那麼簡單。」
Kathryn Haun 對未來的設想紮根於歷史的經驗。「別人問那些最早買汽車的人：『你為什麼要買汽車？馬車不挺好？』」她表示，在互聯網萌芽期也是類似情況，比如 1994 年，「我告訴你很快你會在口袋裡有一臺很小的設備。你可以用它下載兩個小時的電影，隨時隨地可以看，可以用它購物等等……你會覺得我是個瘋子，絕對是瘋話。」
在墨西哥城的辯論中，她說，加密貨幣也不例外，外界抨擊加密貨幣背後的區塊鏈網絡速度緩慢、成本高昂、技術稚嫩，是沒有抓住重點。「我們現在彷彿是互聯網初期的撥號上網時代，批評者混淆了創新的當前階段與創新的尾聲階段。」
Ben Horowitz 也對加密貨幣的革命性潛力充滿信心，他認為 「很有可能我們需要的多數東西最終都會加密貨幣化。屆時我們得重新考慮社會組織架構。」不過首先，他手下的這位女合夥人得在這個領域繳出一些成功的投資案例。
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