智通財經APP獲悉，穆迪首席經濟學家Mark Zandi認為，美國下一輪經濟衰退將在2020年夏季到來。
他指出，關於衰退預測最有力的兩個指標：一個是真實失業率跌破自然失業率三年後發生衰退，一個是收益率曲線反轉一年後發生衰退。而現在，這兩者同時指向了2020年的夏季。
當真實失業率跌到自然失業率之下，工資增長就會加速，擠壓企業的利潤，迫使企業加快提高產品價格。通貨膨脹的不斷抬升將促使美聯儲收縮貨幣政策，長期利率上漲。經濟最終走向過熱。
他指出，美聯儲希望他們收縮貨幣政策的力度足以搶在經濟過熱之前讓其降溫——具體途徑就是讓現實失業率漲回自然失業率水平。這好比美聯儲希望引領經濟“軟著陸”，但這成功的幾率很小。
從歷史記錄看來，衰退一般都是在經濟越過充分就業節點三年後發生的。2017年夏季，真實失業率正式跌到了4.5%，即自然失業率水平之下，而這就意味著下一場衰退可能將於三年後，即2020年夏季到來。
而他提到的另一個著名的衰退預警指標是國債收益率曲線，這一指標現在也在發出一樣的信號。在衰退發生前，收益率曲線往往都會反轉，即短期收益率超過了長期收益率。
Zandi表示，在收益率曲線中，預測能力最強大的，就是十年期國債和三月期國債的收益率差。現在，十年期國債收益率只有3%多一點點，而三月期國債收益率正在迅速上揚，距離前者只剩下了不到四分之三個百分點，這在過去都是麻煩到來的前兆。
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