阿里巴巴系企業
一、阿里巴巴金融科技和區塊鏈總體佈局揭開面紗
9月28日，阿里達摩院官網正式上線，公開5 大研究領域、14 個實驗室，從中可一探阿里在金融科技和區塊鏈領域的總體技術佈局。
阿里金融科技領域致力於提升金融領域的連接、信任、安全和便捷，提升金融預測和決策能力，重塑可持續的普惠金融服務，用創新技術解決未來問題，為全世界帶來更多平等的機會。區塊鏈實驗室位於金融科技領域之下，包括共識協議、密碼學安全與隱私保護、區塊鏈技術結合可信執行環境、跨鏈協議、智能合約語言與整體安全性分析、區塊鏈技術與IoT結合、區塊鏈技術與安全多方計算結合等七個研究方向。
螞蟻金服區塊鏈策略以聯盟鏈為主，核心是打造有自主產權的金融級及經濟級區塊鏈底層平臺。在一個多方協同機制範圍內，參與方越多，底層共享賬本涉及的數據越多，基於數據的操作邏輯組合會呈現指數型增長。基於此的商業模式創新也就有了指數級增長，這是區塊鏈帶給現在商業社會的真正影響。
10月4日，美國專利商標局(USPTO)公佈的文件顯示，阿里提交了區塊鏈系統專利申請，該系統允許第三方管理員執行“特殊處理指令”，如中止智能合約或凍結與非法活動有關的賬戶等。該專利申請想解決區塊鏈系統在使用過程中遇到的一些問題，如標準的智能合約不受任何人控制，即使是受法律保護的法院判決結果也無法執行。因此，阿里開發人員認為，有必要基於區塊鏈系統自身創建一種數據處理方式，以便在鏈上允許例如行政干預這樣的“特殊處理指令”。
政府正式干預渠道開通，可在一定程度上彌補區塊鏈技術在實際應用中“無法無天”的缺陷。有了這種機制後，區塊鏈技術或將得到更廣泛的使用。但該系統明顯違背區塊鏈對等、不可篡改的重要特性，且可能存在安全問題，因為管理員賬戶會成為黑客定向攻擊的目標，給整個網絡帶來巨大的安全隱患。
二、螞蟻金服攜手山東省金融辦為農村用戶提供普惠金融服務
9月29日，螞蟻金服與山東省金融辦簽署協議，就山東省域“數字化普惠金融”項目進行全面戰略合作。 目前已率先在7縣區試點為農村用戶提供普惠金融服務，力爭明年在全省推開。山東省金融辦希望發揮螞蟻金服在互聯網+金融科技領域的核心優勢，通過互聯網和數字化技術應用，踐行普惠金融，不斷提高山東省內普惠金融服務覆蓋率、可得性和滿意度，為全省實施新舊動能轉換重大工程貢獻金融新動能。
傳統模式下的普惠金融仍面臨地域發展不均衡、服務覆蓋面不足、商業可持續難實現等諸多難題。螞蟻金服正積極運用大數據等技術創新，探索降低金融服務成本和信息不對稱性。在縣域普惠金融服務方面，依託螞蟻金服的“大數據+人工智能”優勢，為農民群體提供免擔保、無抵押、全天候的信用貸款，支持當地“三農”發展和鄉村振興，讓村裡人和城裡人一樣享受便利的“互聯網＋政務服務”，手機上輕鬆一點就能把貸款、繳費、看病、辦事等都解決了。通過與各地金融辦合作，螞蟻金服縣域普惠金融服務已經落地14個省，未來還將惠及更多省份的“三農”用戶。
三、螞蟻金服領投男裝訂閱電商“垂衣”，為芝麻信用尋找應用場景
近日，男裝訂閱電商“垂衣”完成A3輪融資，螞蟻金服領投。垂衣創立於2015年，其定義的“專家化男士著裝解決方案”是以一套基於數據挖掘的推薦算法加專業理型師結合的方式，根據用戶的特定需求與特徵為其精準地推薦所需商品。用戶在成為垂衣訂閱會員之後，將填寫一份詳細的身材尺碼與著裝風格的調查表，垂衣將根據這一基礎數據為用戶匹配專屬理型師進行溝通，併為其完成一盒服飾搭配的商品。用戶在收到盒子並試穿後，留下喜歡的，其餘的免費退回。垂衣將根據用戶的反饋，對下一次的推薦商品進行調整，並提供週期性訂閱服務。
未來的零售趨勢將不再是“人找貨”，用戶不需要去找、去逛、去挑，而是通過一種“算法+人工”的方式實現“貨找人”，把用戶真正想要的商品直接送到他們面前。事實上，在電商領域，從貨架式電商到社交電商再到訂閱制電商的演進，正是由於供應鏈端的過於豐富使得“人找貨”的效率日趨降低，從而轉換為“貨找人”的全新路徑。因此，對垂衣而言，通過持續學習用戶需求並匹配正確的商品，讓用戶長期留存在垂衣平臺上實現持續購買，是實現其用戶價值與商業價值的根本。這一趨勢在資訊行業內也得到了佐證，從新聞門戶到搜索引擎和RSS聚合器，再到今日頭條這類個性化推薦的信息獲取平臺，“人、信息、場景”三者間精準匹配的重要性越來越凸顯。
為芝麻信用不斷尋找應用場景是螞蟻金服投資垂衣的主邏輯之一。垂衣已與芝麻信用達成戰略合作，芝麻分 650 分以上的用戶將只需支付99 元即可獲得垂衣會員資格和理型試穿服務。
四、螞蟻金服升級“支付寶天下無賊”計劃
9月25日，螞蟻金服董事長兼CEO井賢棟宣佈升級“支付寶天下無賊”計劃，除了延續13年前的“被盜全賠”承諾，還將新增兩項內容：一是針對消費者金融安全教育的掃雷行動；二是協助監管機構、警方打擊互聯網犯罪的天朗行動。力求從用戶教育、行業共治、保障兜底三方面入手全面保障金融消費者安全。近期，支付寶還陸續推出了針對電信詐騙受害人群的“延時轉賬”服務，和一鍵識別詐騙電話、網址的“反詐真探”小程序。
“被盜全賠”承諾可以堅守13年的原因是支付寶自主研發的智能風控系統支持。該系統自2005年上線以來不斷優化升級，目前已是第五代（AlphaRisk），可實現在0.1秒內進行風險預警、檢測、攔截等各種複雜工作，實現風控領域的“無人駕駛”。目前，支付寶的交易資損率不到千萬分之五，遠低於國際領先支付機構的千分之二。
五、螞蟻金服全面開放
近日，螞蟻金服宣佈，致力於打造開放的生態系統，從業務開放、能力開放、技術開放三方面助力合作伙伴向商家和消費者提供最好的服務。
產品層面，螞蟻金服已實現100%自營業務開放，花唄、借唄、餘額寶等應用已完全開放給金融機構。
能力開放方面，螞蟻金服正把多年沉澱的各種能力，如信用能力、實名核身能力、風控能力等，通過小程序這個載體讓合作伙伴隨取隨用，提升效率、節省成本、更好地服務海量用戶。
技術開放方面，作為一家科技企業，螞蟻金服正在把以BASIC（區塊鏈、人工智能、安全、物聯網和雲計算）為代表的金融科技能力開放出來，支持更多合作伙伴服務數億級的用戶。全面開放的技術菜單多達數百種，包括金融安全技術（刷臉認證、IFFA生物認證等）、海量金融交易技術，金融風控技術等。行業解決方案則包括數字銀行解決方案、數字保險解決方案。一些前沿創新的技術能力也在開放菜單內，如區塊鏈技術（BaaS平臺、安全計算平臺等）。隨著螞蟻金服技術全面開放，更多的金融機構利用支付寶已驗證成熟的技術，即可進一步提升自家系統的穩定性、安全性、效率，並降低成本。
螞蟻金服及支付寶的技術開放可分為三個階段：1.0時代，即2004年成立之初，支付寶便致力於用技術解決實際問題。隨著業務突飛猛進，技術不斷修煉內功。2.0時代，即2015年開始，螞蟻金服提出互聯網推進器計劃，發佈螞蟻金融雲，並將成熟的技術加速開放給合作伙伴。3.0時代，支付寶對外開放的技術越來越完整、核心，且實現了技術商業化。
騰訊系企業
一、騰訊架構調整，使金融雲從“加減乘除”四方面為金融業提供解決方案
在金融領域，騰訊雲服務的客戶已超過6000家，大中型銀行包括中國銀行、建設銀行、招商銀行、平安銀行、浦發銀行、華夏銀行等。9月30日，騰訊公佈其史上第三次重大架構調整，新成立雲與智慧產業事業群（CSIG），原本隸屬於社交網絡事業群（SNG）的騰訊雲被擺在了CSIG首要位置，表明騰訊將會在接下來的轉型中把2B業務擺在重要戰略位置。
要運行一家銀行的必備系統，包括服務渠道、客戶關係、風險監管、管理信息、核心交易、產品服務、基礎平臺、場景應用等，而隨著銀行業務擴容，需要的系統會越來越多。之前銀行的眾多系統都部署在自己的數據中心，並不斷擴容，易導致機房閒置時利用率低下，運算資源浪費，運維成本非常高。如果用行業雲去承載一次性建設，來支持各類系統以及產品的更換，銀行通過簡單的定製或者服務的配置便可快速展業，並且根據規模按量計費和收費，從而降本增效。
當前金融行業面臨獲客留客競爭激烈、互聯網金融業務安全風險大、服務流程效率低下成本高、技術能力及IT支撐能力不足等問題。對此，騰訊金融雲從“加減乘除”四方面提出瞭解決方案：
所謂“加”，即幫助金融機構獲客、留客，擴大業務規模。在營銷領域，騰訊積累了超過10億的用戶以及20億的設備用戶數據。通過採用自研的廣告算法，去建模，最終通過騰訊生態連接的平臺進行投放，形成閉環的一站式營銷能力。具體來說，有三種落地模式：一是基於用戶的標籤、畫像，包含地理位置組合進行精準投放；二是分析樣本客戶共性，抽取特徵，然後在更大的用戶範圍內挖掘更多的目標客戶人群，再進行投放；三是基於用戶標籤的精準推薦，即千人千面產品推薦。
所謂“減”，即利用相關技術幫助金融機構構建互聯網在線風控體系，降低風險。
所謂“乘”，即基於機器學習平臺提供各類AI能力，為金融行業輸出智能服務、智能營銷、智能風控、智能反欺詐等優勢能力。
所謂“除”，即採用雲的分佈式架構動態支撐金融業務擴展，以金融數據庫TDSQL（Tencent Distributed MySQL）和分佈式服務框架TSF（Tencent Distributed Service Framework）為核心構建雲計算分佈式架構，對業務IT需求分而治之，使支撐變得簡單、彈性。
二、騰訊1.75億美元投資菲律賓金融科技公司
10月5日，菲律賓長途電話公司（PLDT）宣佈，騰訊和KKR確定以1.75億美金收購PLDT旗下支付創新公司Voyager Innovations Inc.部分股權，這是菲律賓科技圈迄今為止最大的一筆投資。此次交易預計在2018年Q4完成，PLDT仍將是Voyager大股東。Voyager成立於2013年，旗下有電子錢包PayMaya、匯款服務Smart Padala、借貸平臺Lendr、企業解決方案PayMaya Business。Voyager 提供的服務包括零售電子支付、點對點付款、網貸以及信用評估等。
此次注資，表明騰訊開始追趕螞蟻金服在菲律賓的佈局，與螞蟻金服之前在菲律賓投資的另一家金融服務公司Mynt形成正面競爭。隨著東南亞地區互聯網基礎設施以及移動互聯網設備愈發普及完備，這裡超過 6 億的人口數量成為令人垂涎的市場。整體看來，螞蟻金服在東南亞的佈局比騰訊要完善很多，步伐也快很多。
2016年，百度即開始低調佈局區塊鏈領域應用。當年6月，百度跟投了美國區塊鏈技術公司Circle，如今已成為區塊鏈領域明星項目之一。佈局區塊鏈金融平臺，是百度重要戰略之一。2017年5月，百度金融同佰仟租賃、華能信託聯合發行場外區塊鏈技術支持的ABS項目。當年8月17日，“百度-長安新生-天風2017年第一期資產支持專項計劃”獲得上交所批准通過，成為國內首家公募機構發行的ABS。近日，百度旗下北京鼎鹿中原科技公司注資5000萬元成立了度鏈網絡科技（海南）有限公司，經營範圍包括區塊鏈技術研發、技術轉讓及技術應用服務、網絡遊戲研發及運營、電子競技遊戲軟件開發、諮詢及銷售等。
9月26日，百度區塊鏈實驗室發佈白皮書，介紹了百度超級鏈的架構和實現模式。超級鏈網絡中有根鏈（Root 鏈）和平行鏈，根鏈管理平行鏈以及整個網絡的運行參數、數據交換。“超級燃料”由根鏈產生，是貢獻者獲取獎勵和使用者支付費用的途徑。用戶調用根鏈的API需消耗“超級燃料”，提供資源和服務的節點則能按比例獲取燃料。但白皮書中並未披露“超級燃料”的發行規則、發行量、定價、流通範圍、價值控制等詳細信息。
有人認為，“超級燃料”叫燃料不叫“幣”，官方解釋得又語焉不詳，可能是百度超級鏈意在發幣，但顧及監管而採取的折衷方案。若是如此，即使超級鏈運營實體度鏈已從股權上和百度做了切割，但監管層如要追究，百度依然會面臨法律問題。對此，百度回應稱，“超級燃料”是區塊鏈術語，在百度超級鏈中就是雲計算服務費，百度會按照國家監管要求運營業務。在度鏈之外，百度沒有成立其他獨立公司運營區塊鏈業務。
京東系企業
一、“京東金融”更名“京東數科”，數字科技實踐落地提速
近期，京東金融將其各官方新媒體平臺認證名稱變更為“京東數科”，作為集團整體品牌對外呈現。當前京東金融除了數字金融業務外，還推出了京東城市、數字化企業服務、智能機器人等業務，本質上都是基於數字，利用人工智能、區塊鏈、物聯網等技術優化用戶體驗、降低行業成本、提高行業效率，因此數字科技更能體現京東金融整體定位。宏觀層面來看，在嚴監管、金融去槓桿背景下，互聯網機構再擴大金融佈局將面臨較大壓力，因此也逼迫京東金融從類金融機構向科技公司轉型。
從成立至今，京東金融的發展經歷過三個模式：自營金融模式、服務金融機構的金融科技模式、數字科技模式。三種業務模式並非相互孤立和替代，而是在邏輯上層層遞進。金融科技模式以自營金融模式的技術能力為基礎，通過解耦技術服務金融機構。而新的數字科技模式則以金融科技模式的產業服務能力為基礎，向第一和第二產業拓展，形成圍繞數字科技的全面佈局。
技術的積累和不斷創新，是京東金融作為一家數字科技公司的核心優勢。過去四年，京東金融集團依託京東體系內數億用戶以及數百萬合作伙伴所積累的電商數據、金融數據及各類第三方數據，在數據量、數據源、數據處理能力方面處於世界領先水平。通過對海量的文本數據、圖像數據、自然語言數據等分門別類地進行處理，變成可視化的、結構性的數據資產，用來支持一系列技術和應用。未來，京東金融可利用在金融服務上積累的數字化能力，將整個實體經濟數字化。
京東金融以數字技術撬動金融機構數字化轉型的B2B2C模式逐漸明確，商業模式也開始由資產獲利轉向由服務獲利。未來京東金融將把資產和資金等一系列金融業務全部轉移至金融機構，由金融機構直接做資產、資金以及用戶運營，京東金融本身不再持有這些資產，強化科技輸出角色。 但是，未來白條等傳統的核心業務依然重要，因為若沒有一線金融業務經驗去真正理解業務，科技類公司很難真正具備服務金融機構的能力。
二、京東金融研究院發佈監管科技系列報告，認為合規科技是企業服務新藍海
近日，京東金融研究院發佈監管科技系列報告之二《Comptech：監管科技在合規端的運用》。報告認為，監管科技在具體表現形態上有兩大分支，即運用於監管端的監管科技（Suptech）和運用於金融機構合規端的監管科技（Comptech）。其中，Comptech是企業服務新藍海。
Comptech的基本路徑是，金融機構端與監管端以數字化的方式互相連通。機構端可從監管端獲取數字化的監管要求並準確轉化為內部約束，確保機構和業務實時合規。機構端能夠實時向監管端傳輸數據，自動形成各種合規報告，減少人工操作，提高準確度。
Comptech的應用可分為數字化、數據識別與分析、數據加密與傳輸三大領域。數字化方面的運用包括數字化的監管協議和數字化的監管材料。前者是對監管規則進行數字化的解讀，並嵌入機構和各類業務中，根據監管規則變化保持更新；後者是將所有與監管相關的資料，包括數據、文件、圖像、音視頻等都進行數字化處理，並以數字格式存儲。數據識別與分析方面的運用包括形成監管報告、實現風險管理、輔助身份認證管理控制、提供實時交易監控。數據加密和數據傳輸中的運用主要是基於區塊鏈和雲計算等先進技術，確保數據的安全性、完整性、有效性，防止數據被篡改。
在風險更加複雜的當下，金融機構要做好合規，面臨三個問題：一是成本投入後短期內看不到明顯收益，二是需要專業的合規知識人才儲備，三是監管要求不斷在調整，成本與人才的投入也需要與時俱進。合規科技成為解決這些問題的一條可能的出路。合規科技的優勢非常明顯，可以實現監管數據收集、整合和共享的實時性，有效監測金融機構違規操作和高風險交易等潛在問題，滿足監管機構的監管需求，提前感知和預測金融風險態勢，提升風險預警能力，降低企業合規成本。
監管科技在合規端與監管端的協調配合是必然的趨勢。在這個過程中，如何協調二者在立場和利益上的矛盾是不容迴避的問題。目前雙方的博弈仍在進行，如監管機構選擇Comptech公司時應當遵循什麼樣的標準、如何與Comptech公司保持隔離制度、哪些權限可向Comptech公司開放等都沒有定論。
已上市金融科技企業
小贏科技紐交所上市
美國時間9月19日，小贏科技成功掛牌紐交所，上市當天募集1.045億美元，相對其最初提出的融資計劃縮水58%。
小贏科技旗下產品包括小贏網金、小贏卡貸、小贏理財和小贏普惠。在不少P2P平臺面臨盈利能力不強甚至根本不賺錢窘境之時，小贏網金作為P2P平臺承擔了小贏科技營收支柱的角色。2018年上半年，貸款撮合服務提供的收入佔小贏科技總淨收入的91.3%，較2016年、2017年的78.8%和85.8%逐年上升。
與眾安保險的合作是小贏科技從眾多P2P平臺脫穎而出的關鍵。其在招股書中提到，受益於戰略合作伙伴眾安保險承保信用保證保險，投資者信心得到增強，風控管理系統也通過眾安保險嚴格的保險決策系統得到增強，即雙方聯合風控，公司得到了較快的發展機會。同時，眾安保險強大的背景（由螞蟻金服、騰訊、中國平安聯合創立）也為小贏科技增色。
但是，監管部門近期向各財險公司下發《關於開展P2P平臺保證保險業務書面調研的通知》，瞭解開展此類業務的保險機構的真實風險敞口，以評估網貸爆雷潮對保險公司的連鎖影響，並針對性制定應對預案，切實防範網貸風險向保險行業的傳遞效應。目前來看，為了避免保險業成為網貸風險的接棒者，出臺一系列禁止性政策已勢在必行。P2P平臺的本質是信息中介平臺，承諾剛兌是政策明令禁止的，而眾安保險兜底小贏科技則涉嫌變相剛兌。小贏科技之所以如此著急上市，也是為了趕在政策正式出臺之前。
此外，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室於4月份下發的29號文中明確規定，依託互聯網以發行銷售各類資產管理產品等方式公開募集資金的行為，應當明確為非法金融活動，具體可能構成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發行證券等。現在沒有拿到相關牌照的小贏科技官網上依舊存在“貨基”等字眼，作為網貸平臺卻在銷售資管產品，這無疑這又是一顆定時炸彈。
與同類型平臺通過龐大的線下隊伍獲客不同，小贏科技主要通過與渠道商合作獲客。過度依賴渠道方獲客，固然能夠帶來客戶規模的快速增長和較低的獲客成本，反過來也會影響用戶忠誠度和活躍度。2018年上半年小贏科技復借率遠低於其他頭部平臺。
小贏科技抗流動性風險的能力強於一般平臺。一是其頭部平臺的地位，二是上市平臺的光環，三是借款端資產以信用卡餘額代償為主，小額分散，且借款人資質相對較好。但受近期P2P爆雷潮影響，小贏科技旗下各貸款品類的逾期率快速上漲，同時業務規模出現萎縮。
擬上市金融科技企業
一、比特大陸
9 月 26 日，比特大陸於港交所網站披露招股說明書，正式啟動香港上市計劃，中金公司為獨家保薦人，或為2018年港股集資規模最大的高科技股 IPO 之一。比特大陸也成為繼小米、美團之後的香港第三家同股不同權公司。
比特大陸成立於2013年，定位是一家專注於高速、低功率定製芯片設計研發的科技公司，專注於高速運算芯片、集成電路IC行業、互聯網金融、高性能運算HPC、機器學習算法和AI等領域。比特大陸四大主營業務分別是礦機銷售、礦池運營（通過抽取類似技術服務費的方式盈利）、礦場服務（提供礦機託管服務，基於電費和維護成本向客戶收取託管費）和自營挖礦，目前為中國第二大無晶圓廠芯片設計公司，全球第四大無晶圓廠ASIC芯片設計公司。比特大陸在全球加密貨幣礦機市場的份額高達74.5％，處於絕對領先地位。目前，全球眾多傳統金融機構資金礙於加密貨幣仍未獲監管當局批准而遲遲無法大舉進入。比特大陸的上市，標誌著加密貨幣資產進入正規投資市場，成為傳統金融大筆資金投入加密貨幣市場的一個管道。
比特大陸礦機銷售在 2018 年上半年佔比高達 94.3％，為其營收最主要來源。 比特大陸礦機收入與加密貨幣市場行情高度聯動。2018年初比特幣暴漲至2萬美元，比特大陸也在Q1暴賺逾10億美元。同時，比特大陸致力多元化礦機生產線，同時供應比特幣、以太幣、比特幣現金、萊特幣、達世幣等多幣種礦機。因此無論哪一幣種熱門，只要有挖礦需求，皆可通過礦機銷售反映至比特大陸營收。但是，礦機系統大多都屬於通用系統，多個廠商均使用同一套系統，一旦某個礦機系統被發現存在零日漏洞，攻擊者便可利用此漏洞獲取極大數量礦機的控制權限，甚至可達到51%的算力摧毀該加密貨幣體系。此外，2017年4月，比特大陸所生產的螞蟻礦機被指留有一個被稱為“Antbleed”的木馬程序，比特大陸能夠通過該程序遠程關閉大部分活躍的木馬礦機，瞬間破壞掉比特幣網絡大量的算力。
目前加密貨幣佔比特大陸資產總值近三成。如此高比重的加密貨幣資產，加上波動劇烈的加密貨幣行情，必將不斷挑戰傳統金融市場投資人對上市公司財務數據的認知與評價原則。比特大陸將礦機銷售、自營挖礦及礦池運營中獲得的加密貨幣收入計入資產時，歸類為“可使用年限不確定的無形資產”，按成本法入賬而不會對其在各會計期間按公允價值進行重估，這實質上將其視為長期無形資產，並只會根據《國際會計準則》定期對資產進行減值測試。在目前加密貨幣走勢低迷的市場情況下，此種會計記錄做法或將導致加密貨幣的幣值減值無法全部顯示在財務報表上。
比特大陸財務數據乍看亮眼，實則恐已由盈轉虧。比特大陸8月份 Pre-IPO 融資材料顯示其2018年Q1淨利潤為11 億美元，但招股說明書顯示其2018 年上半年淨利潤為 7.43 億美元，由此可推測其Q2已現虧損。比特大陸趕在9月底前遞交招股文件，只需提供截至Q2的財報。否則，按照近期加密貨幣市場行情來看，其Q3財務數據亦不容樂觀，虧損狀況可能無法掩蓋。
比特大陸在招股文件中提到已“擴展業務進入革命性的AI領域，主要有AI ASIC芯片設計和AI硬件開發”，其試圖給資本市場講述的邏輯是：作為一家芯片設計公司，在加密貨幣礦機與區塊鏈領域取得了全球第一的領先地位，在通過技術升級保持領先、完善區塊鏈生態佈局的同時，比特大陸開始開拓AI芯片新業務，試圖“兩條腿”走路。但如此重要的發展方向在招股書中簡單帶過，很難讓投資人看到其針對此業務發展的誠意。首先，比特大陸雖然先後推出過數款AI芯片，但並未提到在客戶拓展方面有何成果。在其披露的財報中，已經推出兩代的AI芯片產品也還未創造出任何營收。其次，AI芯片和挖礦芯片都是針對特定算法優化的ASIC架構，但AI芯片還要考慮可編程的彈性與算法框架的支持，複雜度要略高於挖礦芯片。而且AI芯片還要考量生態的優化以及更長的產品支持週期，這對於比特大陸擅長的短週期挖礦芯片產品而言，在經營思維方面有相當大的不同。第三，在產業競爭狀態方面，比特大陸瞄準的是圖像與視頻處理技術，針對的是以安防為主的產業，而安防產業是AI芯片最擁擠的一塊市場，基本上目前市場上的一線方案、芯片業者都有針對安防產業推出產品。
比特大陸在取得礦機芯片市場領導地位後，發現類似的ASIC專用芯片技術、帶來強大算力的芯片設計方法適合目前AI行業處理海量數據的急迫需求。因此，比特大陸於尚未有現在這般現金流和市場地位的2015年即已開始AI業務佈局，加之投入資金巨大，雖然和英偉達等行業領先者仍有差距，但已有了一些具備競爭力的成果。
中金公司為此次比特大陸上市獨家保薦，屬於相對少見的情形。一般而言，上市IPO保薦人通常不只一家，若是熱門IPO，往往投行會主動向上市公司獻殷勤。獨家保薦，可能反映出的是券商普遍認為比特大陸IPO風險較高，怯於參與。
比特大陸招股書中還羅列了幾大主要風險：一是行業不確定性。目前，區塊鏈和加密貨幣的發展處於早期階段，二者的不利發展可能會對其業務和經營業績產生不利影響。二是加密貨幣本身的價值波動。這一方面是因為比特大陸現階段幾乎所的收益均來自加密貨幣相關業務，另一方面是因為比特大陸自己也持有大量加密貨幣。不止加密貨幣價值下跌會產生影響，加密貨幣市價迅速上漲也會帶來危機。因為市場對其ASIC芯片與礦機以及其他加密貨幣挖礦服務的需求亦可能飊升，若比特大陸的生產及服務能力無法快速匹配，他們反而會失去客戶及市場份額。此外，加密貨幣價格上漲還可能導致接入加密貨幣網絡的礦機供應大幅增加，算力增加會致使挖礦難度加大，從而可能降低挖礦的經濟回報，又推動挖礦活動減少。
三是挖礦、持有、使用、轉移加密貨幣有關的監管風險。四是在 ASIC 芯片的生產上，比特大陸依賴單一第三方晶圓代工廠臺積電。此外，如何在全球化經營過程中避免擴展業務的能力被削弱、當所有的比特幣被挖盡時如何快速適應新業務、保證定價能力等問題，也都橫亙在比特大陸的前進道路上。二、薩摩耶金服
美國時間9月28日，深圳薩摩耶互聯網金融服務有限公司提交招股書，成為選擇在美國上市的第12家互聯網金融公司，聯合保薦人為摩根士丹利、德意志銀行和中金公司，此次最高募資8000萬美元。
薩摩耶金服成立於2015年5月，是中國內地第一家純線上跨機構信用卡賬單分期服務商，通過其產品“省唄”，主要為信用良好的千禧一代用戶（1980年至1999年出生）提供消費金融服務。產品主要包括跨機構信用卡賬單分期業務、預借現金和信用貸款三大類。跨機構信用卡賬單分期是其最主要的業務板塊，佔平臺2017年全年撮合成功貸款總額的74.7%。
從商業邏輯上看，跨機構信用卡賬單分期產品實際上為消費者提供了資金的中短期流動性，消費者通過低費率的借款替換了高費率信用卡貸款餘額。這樣一來，既可以降低還款付息壓力，又可提升消費能力。
以低費率服務優質客戶是薩摩耶核心策略之一，其是目前唯一一家提供加權平均年化費率18.25%以下（IRR口徑）跨機構信用卡賬單分期服務的機構，低於銀行自營信用卡分期利率。在信用卡賬單分期這樣高頻且使用場景眾多的業務當中，低費率是斬獲新用戶、提升老用戶黏性的利器。同時，憑藉其自建的“歐拉”獲客渠道監控系統，低費率並未帶來難以承受的壞賬率，資產質量較之銀行反而略勝一籌。
信用卡市場的快速擴容為以薩摩耶金服為代表的金融科技公司創造了新的市場機會。2017年中國信用卡生息資產餘額（包括循環餘額、賬單分期和預借現金）達到2萬億人民幣，其中賬單分期的市場規模超萬億，金融科技公司能參與的市場空間也在數千億元上下，並且這個數字還隨著持卡人群和授信規模的增加而快速擴大。中美信用卡使用率不同，截至2017年，美國約有66%的成年人（不低於15歲）擁有信用卡，而在中國該信用卡普及率僅為21%；美國人均持卡數為2張，而中國只有0.6張。基於中國信用卡普及率低的情況，中國市場對現金預借服務仍保持強勁的需求。
轉自丨 全球高科技聯盟
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