《号外财经》
在美股大跌的情况下，A股低开高走，上证指数收红，表现的极为强势。
昨夜美盘狂跌，道琼斯指数下泄608.1点，报收-2.41%。25日早盘A股开盘前阴云密布，但开盘后各大主要指数低开高走，截至收盘，上证指数报收于2603.8点，上涨0.02%；深证成指报收于7529.41点，下跌0.21%；创业板指报收于1273.6点，下跌0.82%。
值得关注的是，这次暴跌的道琼斯指数有效跌破年线，每次美股暴跌都对全球股市起到带动效应。10月10日、11日，道琼斯指数均出现暴跌，当天收盘分别下跌了831.83点、545.91点。如今道琼斯指数仍未有止跌迹象，而A股则出现了市场热议的“政策底“，美股下跌显然承压不小。
拉长时间来看，近几年A股走势跌宕起伏，相对来讲美股走的更为平稳且升势明显，对于两个完全不同的市场，各自走出自己的特点。对于普通投资者而言，谁也不想心惊肉跳，谁也不想遭受损失，但从发展中的市场到成熟市场是一个长期过程，这需要监管规则不断完善，需要投资者结构不断优化，需要经济保持持续的健康发展。
短期看，在上周五高层罕见喊话后，一系列的稳定股市政策和措施落地，并且仍在落地中，政策的落地也从市场监管政策规则，到货币和财政层面，到产业层面，可谓层层加码。
从市场表现来看，上周五和本周一两根长阳，但之后的3个交易日进入回调，吃掉了周一的阳线。由于市场反弹2天即止，有市场人士认为，我们政策上的利好放的有点早了，应该让A股再跌的充分点，让市场风险再充分释放一下。上证2449点可能是政策底，但这个底仍在接受考验。
然而，市场难如人意，就像中美贸易摩擦，我们中国现在不再考虑美国能友好的坐下来谈判一样，我们还是要考虑我们资本市场自己的事情。
市场普遍认为，上周五高层喊话之后A股见到了政策底，市场底仍需寻找。国融证券对2005年以来的4次市场底部做了对比：2015年、2008年、2012-2013年、2015年从政策底到市场底分别经历了半年、一个半月、半年、一个半月的时间，大盘在这个过程中分别下跌了14.12%、8.15%、0.42%、16.53%。这四次救市采取的主要措施分别是：股权分置改革、险资入市、降印花税；印花税单边、降准降息、汇金入市；暂停IPO、扩容QFII额度、放松公募成立限制；汇金证金入市、限制做空。
简单总结，一，从政策底到市场底有一个寻底的过程；二，市场仍有一定幅度的下跌。而在政策上和市场结构上，本次应该是从资本市场到整个经济“深化改革、扩大开放”的组合拳，规则、减税、引导和指导多方资金入市，投资者结构也有望优化。
国信证券研究所发布研报称，寻底会是一个过程，绝对的底部点位无法判断，更重要的或许只能是要去判断上市公司未来的生命周期是否够长、盈利能力是否够强够稳定。该机构回顾历史上A股的几次“至暗时刻”表示：
一是股市连续下跌会使得市场情绪非常悲观，让人感觉内忧外患下困难总是难以克服的而未来机会又都是看不到的，如同当下，上市公司中报业绩增速很好三季报预计也不会太差，但对未来下行的预期已经很悲观。
二是“政策底”、“市场底”、“基本面底”三者之间有明显的时滞关系，一般“政策底”先于“市场底”出现，而“市场底”先于“基本面底”出现，领先的时间有时候会很长达到半年到三个季度。
三是底部具体位置究竟在哪里事前确实很难判断，2008年最低跌到了1664，如果情绪波动再大点到1564或许也未尝不可，但从投资的角度看别说在1664满仓，即使到2000点能够满仓，依然会在次年获得丰厚的回报。
股市底部区域，市场将逐步回归理性，基本面则越发重要，尤其对于投资者而言，发掘绩优股、潜力股才是当务之实。
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