2018年，对于区块链世界来说，是气势恢弘而极具变革性的一年。这一年，百链竞发，各行各业争相上链，通证被认为是可以颠覆公司制的重大变革。很多人认为，2018年是公链元年。同样，我们也迎来了诸多幻想和热情的破灭。监管趋严、投资骤降、百亿蒸发、千币归零，伴随着市场的趋冷和泡沫的破灭，我们不禁开始反思，区块链真正为我们带来了什么？在即将到来的2019年，它又将怎么发展？
笔者深入走访了华尔街和硅谷，和诸多行业专业人士共同探讨区块链最前沿的趋势。我们坚定的认为，2019年，我们将迎来区块链的新史诗——STO！
全球股票资产价值约70万亿美元，债务约100万亿美元，房地产约230万亿美元。我们相信，全球资产的标记化或加密分级将会是一个巨大的潜在机会，这也是区块链和通证真正可以实现落地并深度赋能实体经济的巨大价值洼地所在。
IPO (Initial Public Offerings)，即首次公开募股，是一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售，这是传统金融市场最主要的直接融资方式，现代整个金融体系都围绕IPO来展开。
ITO(Initial Token Offering)，数字通证的公开发行，是加密数字货币筹措资金的常用方式，其本质是一种金融行为，源自IPO的概念，与IPO相比有共同点也有区别：共同点是，都有潜在投资者为了潜在的巨大收益而冒险参与；不同点是，ITO的大部分支持者是项目爱好者或不专业的投资者，此外，ITO不需要注册经营牌照，很多项目甚至都没有实际的平台、业务和团队，仅用一个概念就开始融资。同时，ITO平台是第三方的中立平台，投资者自担风险。
而STO（Security Token Offerings），指的是证券型通证发行。对于全球企业而言，私募和风投是融资的传统方式，而STO正在成为最强大和有价值的替代方案，业内人士称，“在未来两年内，这个数字额度将增长到数万亿美元”。
STO（证券型通证）主要包括三个因素，即证券、通证和发行：
Security-证券，有实际价值的标的资产的所有权，例如股票、房地产、基金或艺术品等。通常为所有者提供不同的财务权利，例如利润分享权、股权、股息、投票权、赎回权等；
Token-通证，流通的权益证明。上面讲到的证券必须与某种特定的表现形式相联系，通证表现形式由之前的纸化证券经过现阶段的无纸化（传统交易所券商账本记录），未来有望进化到高级无纸化（基于区块链技术的加密数字账本记录）；
Offerings-发行，指的是对比IPO（传统证券的国家指定交易所发行）和ITO（个人就能搞的ITO网站），发行平台目前主要是接受国家监管的TOKEN交易所，发行接受监管机构监管（例如美国的SEC，德国的Bafin等），按照法规发行（例如SEC的Reg D、Reg A+、Reg S、Reg CF），投资用户需要通过KYC和AML审核。
现在已经有超过20000名STO发行方在排队，等着发行自己的证券化通证。如果你觉得去年ITO热潮已经引发了一场变革，那你不妨等等，看未来谁才是真正的数字金融市场上的主角。
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