还记得今年4月下旬美国10年期国债收益率4年来第一次涨破3%和5月中旬重上3%引起的市场恐慌情景吗？
最近几天，美债惨遭抛售把美债收益率送到3.2%以上。
受诸多因素影响，美国国债今年以来持续承压，进入9月以来，10年期美债收益率开始了新一轮的上涨。
北京时间周二（10月9日）早间，美债持续遭遇抛售，收益率攀升势不可挡。美国10年期国债收益率升至7年来新高的3.252%，美国30年期国债收益率也触及4年来新高的3.4302%。
美国10年期国债收益走势图
美国30年期国债收益走势图
美联储主席的讲话成为此次美债收益率快速上涨的导火索
鲍威尔表示，美国经济相当正面，不需要再保持超低利率，而是要循序渐进地转向中性利率水平。在美国经济强劲复苏的背景下，通胀预期走高则成为了拉动美债收益率上行的直接推手。目前，美国CPI增速已连续多月维持在2%以上，另外近期油价大幅走高，进一步推动通胀预期走高。
美债市场突遭大规模神秘抛售行为
美国10年期和30年期国债收益率一起急升到多年高点。10年期美债收益率触及3.16%，一度创2011年来最高水平，而30年收益率飙升至3.32%附近，为2014年以来新高。随后10年期国债期货继续遭遇抛售，自2011年来首次突破3.2%关键水平。
有数据显示，在突破该水平之后，1分钟内超过2万手期货合约易手。而在此之前，美债期货交易量就惊现飙升，几乎为平日均值的380%左右。同时，空头仍继续为更猛烈的跌势布局。根据CFTC最新报告，10年期美债的投机性净空仓规模已经上升至纪录高位。
10年期美债收益率今年的最高涨幅已达到82.73个基点。艾德证券（ID:EddidHK）统计，过去三十年间，只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出现过如此之大的涨幅。值得记住的是，其中两个时期都不是发生在美联储加息的背景下，而今年则不同。
美债收益率飙升，美股遭抛售
一直以来，投资者都将美国10年期国债视为一种避险资产。当投资者对美国当前的经济状况感到灰心时，也会争先恐后购买国债，导致国债价格上升，收益率下降；而当人们看好美国当前的经济状况时，就抛售美债，增持美元，导致国债价格下降，收益率上升。
因为美国国债几乎是教科书般的“无风险投资”，美国国债收益率一直被全球资金市场当做“标杆”。美债收益率走高，意味着资金的“价格”升高，钱比以前更贵了，资金的闸门将关得更紧，这对美股来说是个很坏的消息。
强势美元和美债收益率的飙升也对美国国内资本市场造成巨大影响。纳斯达克指数上周累计下跌3.2%，创3月23日当周以来最大单周跌幅，包含大型科技股的纳指100跌至六周新低，本周累跌3%，为3月以来最差单周表现。
美债10年期收益率达3%会对美股影响几何？
作为一个重要的心理关口，收益率破3%意味着超过美股市场上70%-80%的股票分红，在现有股票点位水平下持有这类股票的收益并不能覆盖持有此类股票的资金成本，资金将从股市流入债市。也就是说，当10年期美债收益率超过3%时，离美股暴跌也就不远了。
注：以上图片来源互联网
作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中央编号ALQ830）
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