還記得今年4月下旬美國10年期國債收益率4年來第一次漲破3%和5月中旬重上3%引起的市場恐慌情景嗎？
最近幾天，美債慘遭拋售把美債收益率送到3.2%以上。
受諸多因素影響，美國國債今年以來持續承壓，進入9月以來，10年期美債收益率開始了新一輪的上漲。
北京時間週二（10月9日）早間，美債持續遭遇拋售，收益率攀升勢不可擋。美國10年期國債收益率升至7年來新高的3.252%，美國30年期國債收益率也觸及4年來新高的3.4302%。
美國10年期國債收益走勢圖
美國30年期國債收益走勢圖
美聯儲主席的講話成為此次美債收益率快速上漲的導火索
鮑威爾表示，美國經濟相當正面，不需要再保持超低利率，而是要循序漸進地轉向中性利率水平。在美國經濟強勁復甦的背景下，通脹預期走高則成為了拉動美債收益率上行的直接推手。目前，美國CPI增速已連續多月維持在2%以上，另外近期油價大幅走高，進一步推動通脹預期走高。
美債市場突遭大規模神秘拋售行為
美國10年期和30年期國債收益率一起急升到多年高點。10年期美債收益率觸及3.16%，一度創2011年來最高水平，而30年收益率飆升至3.32%附近，為2014年以來新高。隨後10年期國債期貨繼續遭遇拋售，自2011年來首次突破3.2%關鍵水平。
有數據顯示，在突破該水平之後，1分鐘內超過2萬手期貨合約易手。而在此之前，美債期貨交易量就驚現飆升，幾乎為平日均值的380%左右。同時，空頭仍繼續為更猛烈的跌勢佈局。根據CFTC最新報告，10年期美債的投機性淨空倉規模已經上升至紀錄高位。
10年期美債收益率今年的最高漲幅已達到82.73個基點。艾德證券（ID:EddidHK）統計，過去三十年間，只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出現過如此之大的漲幅。值得記住的是，其中兩個時期都不是發生在美聯儲加息的背景下，而今年則不同。
美債收益率飆升，美股遭拋售
一直以來，投資者都將美國10年期國債視為一種避險資產。當投資者對美國當前的經濟狀況感到灰心時，也會爭先恐後購買國債，導致國債價格上升，收益率下降；而當人們看好美國當前的經濟狀況時，就拋售美債，增持美元，導致國債價格下降，收益率上升。
因為美國國債幾乎是教科書般的“無風險投資”，美國國債收益率一直被全球資金市場當做“標杆”。美債收益率走高，意味著資金的“價格”升高，錢比以前更貴了，資金的閘門將關得更緊，這對美股來說是個很壞的消息。
強勢美元和美債收益率的飆升也對美國國內資本市場造成巨大影響。納斯達克指數上週累計下跌3.2%，創3月23日當週以來最大單週跌幅，包含大型科技股的納指100跌至六週新低，本週累跌3%，為3月以來最差單週表現。
美債10年期收益率達3%會對美股影響幾何？
作為一個重要的心理關口，收益率破3%意味著超過美股市場上70%-80%的股票分紅，在現有股票點位水平下持有這類股票的收益並不能覆蓋持有此類股票的資金成本，資金將從股市流入債市。也就是說，當10年期美債收益率超過3%時，離美股暴跌也就不遠了。
注：以上圖片來源互聯網
作者：艾德證券期貨總經理陳健豪（證監會持牌人-中央編號ALQ830）
免責聲明：通過本文發佈給閣下的資料包含的所有觀點、新聞、分析、報價或其它信息僅為一般市場評論，並非構成投資建議，也並非勸誘或推薦閣下買入或賣出任何金融產品。此外，本文內容是在沒有考慮任何特定人士的具體投資目標或財務狀況(包括存款規模，槓桿，風險接受程度和風險承擔能力)的情況下編制的。任何參考歷史價格行情走勢僅為提供資訊之用且基於發佈者自己的分析。艾德證券及發佈者不承諾和保證該行情走勢可能會在未來發生，因為過去的表現不一定會說明未來的結果。發佈者相信本內容所包括的資訊的可靠性，但發佈者不保證其準確性或完整性。閣下清楚發佈者製作本資訊的目的並非影響您的投資決定，因此，對於閣下因信賴此類資訊或進行任何交易所造成的任何虧損，包括但不限於可能會有的盈利出現損失，艾德證券及發佈者不承擔任何責任。
閱讀更多 艾德證券 的文章
