天气渐渐变冷，小妞在的城市杭州，今天也已经大幅降温，冷飕飕的，秋裤得提前准备着了。而这个时候，北方的亲朋好友都说已经开着地暖看着雪花了。天气冷了，煤更是离不开了，
今天来说说煤炭行业近一周的表现一、港口煤价回升。
截至 10 月 8 日秦皇岛 5,500 大卡山西优混动力煤显示小幅回升态势。产地煤价中，动力煤部分地区仍有小幅上涨，仍偏强运行，涨幅 1%-2%。焦煤价格以稳中有涨为主，涨幅 1%左右。无烟煤稳定。
二、港口库存大幅下降至半年新低，调价跃跃欲试，但是电厂日耗量表现平淡，同比降幅 24%。
秦皇岛库存 517 万吨，环比大幅下跌 14%，至近6 个月以来的新低，主要是调入量大幅下降，近三周以来库存大幅下降 29%。
北方 4 港库存 1,384 万吨，大幅下降 14%。秦皇岛锚地船舶数量 44 艘，环比下降 45%。沿海煤炭货运指数小幅下降 0.5%，但近几天出现上涨。在港口库存的大幅下降和运费上调成本上升的背景下，贸易商对于上调价格跃跃欲试，但是下游需求表现平淡，截止 9 日沿海六大电厂库存天数 30 天，比去年同期增长近一倍，近一周日耗量 50万吨，年同比下降 24%，降幅为近 8 个月以来的最大值。港口库存的大幅下降主要是近期调入量环比大幅下降，本周秦皇岛调入量平均 39万吨，月环比大幅下降 32%，主要由于1. 9 月港口环保检查，秦皇岛港生产作业从月中开始减产，煤炭周转效率下降，调出量降至 30 万吨以下，港口船舶滞期时间延长，锚地船舶超过 100 艘。2. 10 月初开始的大秦线检修限制调进量。由于大秦线检修将持续至 10 月底，而之后冬储将开始，预计低库存仍将得到持续一段时间，有助于煤价的震荡上行。
三、钢价焦炭价格弱势下降，焦煤价格仍然偏强运行。
本周钢铁价格下跌 2%，延续了之前小幅下跌的态势。焦炭价格连续第三周下降，但降幅缩小，第三轮降价并未落实，已有部分焦炭企业尝试提价，弱中偏稳运行。安监、环保限产对焦煤价格的支撑仍然在发挥作用，目前焦煤价格仍然偏强。近三周以来尽管钢铁和焦炭价格的下行，但焦煤价格仍然稳中偏强运行，部分地区涨幅 1%左右。全年动力煤价格增幅 5%，略好于预期。前三季度秦皇岛 5500 大卡动力煤均价 674元/吨，同比增长 9%。其中第三季度 661元，同比增长 5%，环比增长 2%。预计全年均价 670 元左右，同比增长 5%，比前期市场预期的 3%左右略好。我们认为供应偏紧对煤价的支撑作用更强些（包括本身产地供应和物流环节、环保安监的叠加作用）。
小妞总结下来有几点支撑煤价上涨动力。
1、环保、安监的影响导致煤炭供应偏紧，另外港口在大秦线检修、周转率下降，库存大幅下降，叠加运价成本提升
2、煤炭板块 18 年市盈率 11 倍，为历史低位，在煤价走强预期下，仍然具有较高的安全边际。
重点可以看优质龙头绩优公司陕西煤业、山西焦化、潞安环能、中国神华、阳泉煤业。
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