蔚來IPO像是新造車勢力的一次集體狂歡，發出了它們最有力的一聲吶喊，但誰又知道，身處浪尖的弄潮兒，也是潛在海底的裸泳者，蔚來IPO背後，隱藏了多少不為人知的故事。
按計劃，中國電動車製造商蔚來汽車將於9月12日（今日北京時間晚間）在紐約證券交易所上市，證券代碼“NIO”。這意味著，蔚來汽車將成為繼特斯拉之後第二個在美國進行IPO的大型電動汽車製造商。
據路透社消息顯示，其首次公開募股發行價定為6.25美元，位於此前公佈發行價區間6.25~8.25美元的下限。按此發行價格計算，蔚來汽車的估值約為64億美元。
蔚來上市反映了三個問題，新能源是大勢所趨；蔚來IPO拉開加速造車新勢力洗牌大幕；傳統車企在這場博弈中優勢漸顯。
新能源大勢所趨
PPT造車、圈錢、噱頭……，儘管從誕生至今，外界對造車新勢力從沒有過友好的詞彙，但依然難擋一個僅出生3年不到，沒有盈利的新能源企業IPO，因為大勢難擋。
歷史總是有著驚人的相似，把時間拉回到八年前，上市之前的2010年第一季度，特斯拉虧損2550萬美元，2009年虧損5570萬美元，2008年虧損8280萬美元。自2003年創立以來，特斯拉總計燒掉超3億美元。上市時，特斯拉僅有Roadster一款車，它於2006年發佈，2008年開始交付，上市之前總產量僅千輛有餘。被譽為改變特斯拉命運的Model S也在2008年發佈後延遲4年至2012年才開始交付。
即便如此，納斯達克證交所上市交易中心，特斯拉首次公開募股（IPO）融資2.26億美元，首日收盤飆升41%，報收於23.89美元，市值達到22億美元。由於市場反響劇烈，特斯拉上調招股價的同時更增發了220萬股。彼時還是市場前景並不明朗的2010年，上市八年，特斯拉市值曾一度越過通用、福特等本土巨頭，讓外界看到了新能源市場的無限潛力。
時隔八年，傳奇再次上演。蔚來招股書顯示，其在融資中共籌得人民幣約165億，淨虧損超109億人民幣，2018年上半年，公司淨損失為5.026億美元，營業收入低於700萬美元，2017年淨虧損達7.588億美元。
即便如此，作為“中國特斯拉”，那些當年錯過特斯拉的資本家們無論如何都不會錯過蔚來，蔚來獲得資本厚待的背後是新能源市場的大勢所趨。
中汽協數據顯示，今年1~8月，我國新能源車銷售60.1萬輛(去年同期32萬)，同比增長88.0%。
同時，中汽協亦給出預測，今年新能源汽車銷量有望超過100萬輛；2025年新能源汽車全球銷量將會突破1800萬輛，中國的新能源車銷量會突破470萬輛，佔市場整體比重的15%。而且，此前據日本富士經濟調查公司預測，到2035年時世界新能源車的銷量將比2017年高出約15倍，達到1,125萬輛，中國的銷量將可能佔據總量的60％，達到622萬輛。
作為夜空中最亮的星，蔚來未必能成功，但它比其他玩家存在更多可能性，新能源的大勢之下，資本也有無奈。
造車新勢力的集體狂歡
“互聯網公司造車就是一天到晚在瞎忽悠老百姓。”吉利汽車掌門人李書福的話音未落。長安汽車總裁朱華榮的警言又起。“未來競爭會比今天更加激烈，未來 5 年時間內，中國市場上的中國品牌，存活下來的可能只有 5 家，而 6 到 10 名可能生存下來，但活得並不滋潤。”
從問世之初就一直飽受爭議，蔚來上市似乎給了大多彷徨中的造車新勢力最有力的一次吶喊。
還是以蔚來舉例，目前其在國內投資方包括騰訊、百度、京東、紅杉資本、愉悅資本、淡馬錫等頂級機構，基本都是大機構，國內中小機構無力跟投，其在國內一級市場已經很難融錢，美國顯然成了最佳選擇。
運營成本無疑是蔚來汽車最大的成本支出，包括自建展廳、免費服務和充電站模式等，截至2018年7月31日，蔚來已有7家蔚來中心、53家營業網點投入運營。預計今年底，將有60-80家換電站投入使用，400-500充電車投入使用。這佔據了蔚來大量的資金份額，其研發成本始終在運營成本的50%左右。
行文至此，局勢漸朗。一路走來，艱難險阻，但蔚來依然可以通過公開募股來不斷輸血，獲得資本和市場的認可。我們甚至可以想象，今夜不屬於蔚來自己，而是屬於造車新勢力的集體狂歡。
然而必須要提醒造車新勢力們的一個事實是，據不完全統計，目前國內新能源車企共有314家，（包含客車、專用車、物流車等）。僅2013年至今的5年間就新增了121個新能源汽車投資項目。其中，拿到雙資質的車企（發改委項目核准和工信部審核）只有6家，分別是北汽新能源、雲度、知豆、江鈴、長江、前途。
一些資本雄厚的企業只能通過別的方式走捷徑。於是小鵬選擇了海馬代工，蔚來選擇了江淮、威馬選擇了入股中順汽車來解決資質問題。
或許很多人並不曾知曉，在特斯拉問世之初，遠在大洋彼岸的海外市場，還有過Fisker、Aptera、Coda、Think、Better Place等諸多眾星捧月的電動車初創公司。但最後的結果是，特斯拉成了自1956年以來美國首家上市的車企，馬斯克也成了唯一一個在紐約海灘傲立潮頭的電動汽車行業掌門人。
蔚來IPO給大多造車新勢力樹立榜樣的同時也帶來希望，鴻溝並非不可逾越，但它們都必須時刻保持警惕。
蔚來給造車新勢力樹立榜樣
沒人否認造車新勢力在智能化、運營模式等多方面的創新性，但它們必須通過強大的資金鍊彌補基礎設施上的不足，蔚來IPO也反映出了這一點。
沒有工廠支撐、沒有製造基礎、沒有技術儲備、沒有生產資質……，其中任何一點對造車新勢力都會是一個棘手的問題。但這並不會給傳統車企帶來太多困擾，比如北汽新能源現擁有北京、山東青島、江蘇常州、河北黃驊等整車生產基地；旗下有BJEV、ARCFOX兩大品牌，包括數十款產品。
而這些最好的方式就是通過資金來完善。蔚來給造車新勢力們樹立了榜樣，有資本進入就能繼續深入，身處其中就有活下去的可能。
還是以蔚來為例，消息顯示，蔚來新募集的資金將主要用於追加研發投入，地面服務及市場開拓。其中40%募集資金用於對產品的研究和開發，服務和技術；10%用於一般企業用途和營運資本；25%用於為銷售和市場開拓銷售渠道，包括NIO house；25%用於發展公司製造設施和推出供應鏈。
蔚來估計，位於上海的製造工廠設備的改進和安裝有關的資本支出將達到6.5億美元左右，這其中一半的支出預計將通過本次發售的淨收益，現金以及通過先行股權融資和汽車銷售獲得的現金支付；另一半預計通過無息融資，或上海政府相關機構支持的低利息債務進行融資。
無論如何，蔚來IPO已經證明了一點，沒有足夠的資金支持，新造車勢力們是鬥不過傳統車企的，甚至在這場博弈中艱難存活的可能性都沒有。
海底的裸泳者亦可以是浪尖的弄潮兒，對於走高端路線的蔚來來說，IPO雖在意料之外，卻是情理之中。新造車勢力為時代狂歡的同時也該為資本思考：下一步，勇上潮頭還是繼續潛海裸泳？
轉自車哥們
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