美银美林的分析师认为，目前欧洲的情况非常不妙，如果新兴市场危机蔓延至欧洲，那么欧洲可能会扮演日本在98年亚洲金融危机中的角色将危机引向美国，如果美国也垮了，投资者恐无处可逃？
美银美林认为，如果新兴市场的疲态继续蔓延，最终演化成一场全球危机，那么欧洲很有可能会成为“震中”。随着美联储不断收紧货币政策，美元持续上涨，新兴市场货币争相跳水。其中，印尼盾、土耳其里拉、阿根廷比索和南非兰特的表现“不相上下”。
上周，印尼盾一度跌至1998年亚洲金融危机以来的最低点，1美元可兑换1万5000印尼盾。土耳其里拉的情况更糟，兑美元汇率今年来累计下跌超过40％。阿根廷货币比索今年来则更是暴跌50％，阿根廷央行日前已把利率调高至60％。而南非兰特兑美元也跌至两年的最低水平。
值得注意的是，欧洲股市近来的表现也非常差。由于欧洲经济开放、债务水平相对较高，该地区经济更容易受到发展中国家经济疲软的影响。另外，欧洲近来还面临意大利预算、瑞典大选和德国难民问题的困扰。
瑞典9月10日公布的初步结果显示两党所获议席均未过半，最终很可能形成悬浮议会；另外，难民问题近期也令德国总理默克尔感到烦心，如果解决不了难民问题，德国恐怕也会出现政坛动荡。今年5月份遭到意大利政坛动荡打击之后，欧元至今还没回过神来，如果这时瑞典甚至德国再出现政坛动荡，欧元恐怕会跌得更“离谱”。
糟糕的是，美银美林的策略师里基特（Tommy Ricketts）认为，新兴市场危机还可能通过欧洲蔓延到美国，就像上世纪90年代末亚洲金融危机通过日本蔓延到美国一样。他表示：
“如果新兴市场货币危机最终演化成全球性、跨资产危机，那么在危机抵达美国之前，欧洲将成为危机的压力之源，就像1998年的日本一样。”
对于里基特而言，新兴市场的不稳定性将导致欧洲企业的信贷息差进一步扩大，此前量化宽松政策已经人为地抑制了这一息差的扩大。里基特认为息差扩大最终将影响到美国信贷市场和股市。
里基特还强调，随着欧洲投资者从新兴市场撤离，并且开始对欧洲收紧政策充满期待而投资欧元，欧元很可能会飙升，这将导致欧洲地区的企业盈利受损。市场预计在2019年秋天开始加息之前，欧洲央行本周四将宣布从10月份起减缓债券购买，这对近期表现不佳的欧洲股市而言，无疑是个噩耗。
唇亡齿寒，如果欧洲股市崩盘，美国很有可能成为这场危机的下一个受害者。目前美国经济还十分强劲，看涨美元的投资者不在少数，一旦美国的经济也垮了，投资者该到哪里去避险呢？
閱讀更多 海洋匯金 的文章
