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《中國經濟週刊》記者 侯雋 | 北京報道
誰也沒想到，借殼上市的順豐能夠讓它的創始人王衛連續上頭條。
3月2日，順豐控股在連續5個漲停後迎來下跌，雖然盤中跌幅一度超過了6.91%，收盤時股價跌至 76.91元/股，但其總市值依舊達到2841億元。以約64%的持股比例計算，順豐創始人王衛身價也水漲船高，至1818億元人民幣。雖然只是一度超越馬雲，但王衛的身家已經確定超過騰訊的創始人馬化騰，躋身中國富豪榜前三位。
顯然，順豐在資本市場的表現不但打亂了中國財富排行榜，也重新定義了中國倉儲物流業的江湖格局。
從昔日默默無聞的快遞公司小老闆到新興行業的老大，王衛和順豐創造新的財富傳奇。
從“不圈錢不上市”到擁抱資本
2月24日，伴隨一聲鐘響，帶著公司的客服妹子和此前被打的快遞小哥，一向低調的順豐速運創始人、順豐控股董事長王衛現身深交所上市儀式高調了一把。
敲鐘後，“慣例”沒有接受媒體採訪的王衛匆匆離開了現場。但是，關於他的新聞依然佔據了各大媒體的重要版面和頭條位置。
與一些有著“光輝經歷”的創始人相比，王衛並沒有那種典型的人生贏家的履歷背書。
1971年，王衛出生在上海，7歲便和家人遷往香港。父母在內地都是大學教授，但在香港內地學歷不被承認，他們只能去做工人，整個家庭收入微薄。
因為家境貧窮，王衛只念到高中便不再讀書。畢業後，一直在香港叔叔的小工廠裡幫忙做印染小工。
王衛自己在演講時曾回憶過那段艱苦的日子，他說那時經常因為“貧窮”被人歧視，養成了他內斂的性格。他為人特別低調，創業多年，不但從未接受過採訪，就連順豐的企業內刊，也很少出現他的照片。香港狗仔隊為了拍他，潛伏一天也只拍到了背影和很模糊的側面照。
對於上市，王衛曾經非常牴觸。當時他明確地表態稱：“上市好處無非是圈錢，獲得發展企業所需的資金。我做企業，是想讓企業長期地發展，讓一批人得到有尊嚴的生活。上市的話，環境就不一樣了，你要為股民負責，你要保證股票不斷上漲，利潤將成為企業存在的唯一目的。這樣，企業將變得很浮躁，和當今社會一樣的浮躁。”
但是，最終王衛還是沒能拒絕資本的誘惑，2016年5月30日，停牌一個多月的鼎泰新材發佈公告，順豐控股擬借殼上市。
值得一提的是，在上市成功後，王衛給員工們派發了紅包，尤其是在社交網絡中，許多順豐員工曬出了自己的紅包，王衛給員工們的紅包從1888元起，最高超過1萬元。
接連漲停身家升至國內前三
“借殼上市的好處是上市成本低、速度快。順豐無疑抓住了機會，敲開了一扇大門，同時也意味著已經有5家以上民營企業藉助資本力量改變了行業格局和發展態勢。” 快遞物流諮詢網首席顧問徐勇對《中國經濟週刊》表示。
令人吃驚的是，資本市場反應非常激烈。
按照2月24日開盤價粗略計算，王衛個人身家為1442億元，超過此前的圓通實際控制人喻會蛟夫婦，成行業首富。3月2日順豐控股經歷5個漲停後下跌2.99%，股價報67.91元，總市值達2841億元，為深交所第一。
媒體統計後發現，2016年初發布的中國富豪榜裡還不見蹤影的王衛，一下子闖入2017中國富豪榜前三名。前面是大連萬達的王健林、阿里巴巴的馬雲，超過了騰訊的馬化騰，和網易的丁磊、正威的王文銀、百度的李彥宏、恆大的許家印等。
雖然不排除資本市場吹泡泡的慣例，但是順豐總市值已經超過了“三通一達”（圓通速遞、中通快遞、韻達股份、申通快遞）2437億的最新總市值。
對此，國金證券最新分析報告指出，作為國內快遞行業的標杆企業，順豐精準定位中高端市場 , 已連續 9年位居“快遞服務滿意度調查結果”榜首，良好口碑和品牌形象支撐了其較高的業務單價。綜合考慮公司規模、運營模式、品牌口碑、發展趨勢，順豐是最有可能崛起為世界級巨頭的中國快遞企業。
物流專家、運聯傳媒總編輯王陽在接受《中國經濟週刊》採訪時表示，順豐控股完成上市，也造就了民營快遞“五巨頭”開始逐步脫離早期圈地為目的的競爭階段，開始進入建造現代化物流體系的新階段。
數據顯示，2016年中國快遞行業延續強勁增長態勢，業務量累計完成312.8億件，同比增長51.3%；業務收入近4000億元，同比增長43.5%。未來在消費碎片化、農村網購滲透率提升以及跨境電商的快速發展下，預計未來3年快遞行業仍將保持30%左右的高速增長。顯然，中國已成為“世界第一快遞大國”。
從2016年至今，中通、圓通、申通、韻達等我國主要民營快遞企業紛紛上市。圓通快遞借殼大楊創世、申通快遞借殼艾迪西、韻達快遞借殼新海股份，中通快遞更是選擇赴美IPO，民營快遞藉助資本市場完成第一輪轉型。
快遞物流諮詢網首席顧問徐勇感慨：“順豐的上市具有行業里程碑的意義。中國的消費者是最幸運的，因為目前中國消費者享受的快遞服務是全世界最快速、價格最低的。”
上市之後還能否順風順水
公開媒體信息顯示，1993年就創立的順豐速運，已經建立了龐大的信息採集、市場開發、物流配送、快件收派等業務機構及服務網絡。截至2015年7月，順豐已擁有近34萬名員工，1.6萬臺運輸車輛，19架自有全貨機及遍佈海內外的12260多個營業網點。
但是，順豐發展的瓶頸也不少。
例如，與諸多巨頭一樣，近年來順豐也在全領域佈局，先後跨界商業、金融等板塊。但值得注意的是，順豐在這些領域並不像在快遞物流行業一樣出色。它旗下的順豐優選和嘿客有著各種各樣的煩惱。《中國經濟週刊》記者瞭解到，即使在順豐上市後，王衛依舊在朋友圈表示，有些擔憂順豐的冷鏈運營。
“中國快遞業發展目前有四大瓶頸，最棘手的是快遞發展開始呈現出微利化、無利化、虧損化的傾向。”徐勇向《中國經濟週刊》記者介紹道。
徐勇認為，目前幾乎所有快遞企業的瓶頸，一是對電商的依賴度極高，佔到業務量75% 左右，電商利用自己的貨源優勢打壓快遞價格，用所謂的互聯網“流量”思維壓榨快遞費用；二是加盟制快遞企業的產品單一，容易引發同質化競爭，其必然結果就是價格戰；三是我國快遞品牌集中度較高，市場集中度極低；四是本地戶籍從業人員比例極低，一線城市、發達的二線城市和三線城市，來自異地的快遞從業人員佔比達到85%至98%。
同樣，物流專家、運聯傳媒總編輯王陽也認為順豐雖然用“供應鏈 +”整合產業生態，構建集物流、資金流和信息流為一體的開放生態系統，但也面臨著如何依託強大的幹線運輸能力，打通物流全產業鏈，融合倉配、重貨運輸、供應鏈金融等問題。如何佈局 O2O，向綜合物流服務商轉型的戰略發展，順豐還需自己探索。
一些券商分析師認為，快遞公司在資本市場上出足了風頭，卻依舊難掩快遞業頻發的亂象。近期，快遞行業內快件積壓、網點關閉等負面消息不斷，儘管各家都對此迅速澄清，但仍難以抵消資本市場對快遞類上市公司的疑慮。因此，對順豐的股價，不可抱過高的期待。
王衛的頭腦非常清醒，他公開表示：“上市不是上岸！”
對順豐而言，目前的態勢可謂一半是火焰一半是冰山。
一方面，從順豐控股披露的數據來看，2013年至2015年公司的資產負債率連年升高。2015年度的負債率達到了60.27%，高於行業平均水平。
另一方面，從王衛在富豪榜上的排序來看，資本市場再稍微給點力，他就能完全超越馬雲，成為中國富豪榜上的第二號人物。
1.33億股、流通市值不到100億的順豐控股，到底能走多遠？
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