财经另类解读
利空出尽，影视板块短线或有反弹，但中长线仍然不容乐观！
2018年10月3日，国家税务总局公开了范冰冰偷逃税案件的调查结果。经查实，范冰冰个人以拆分合同的方式偷逃税、少缴营业税及附加共计730万元。此外，还查实范冰冰及其为法定代表人的企业少缴税款2.48亿，其中，偷逃税款1.34亿。税务机关给范冰冰开出了总数近9亿的补缴、滞纳金及罚款金额。因是首次偷逃税行为，依法不予追究刑事责任。
至此，之前一段时间闹得沸沸扬扬的范冰冰偷逃税案件已告一段落。范冰冰从演艺生涯巅峰的坠落过程，其实也是A股市场中影视传媒板块从辉煌走向没落的一个缩影。
A股中的传媒板块，在2015年6月走到了巅峰之后，已经历了三年三个月的持续下跌。传媒指数从6701.01点下跌到9月28日的1833.66点，期间跌幅高达72.65%，位居A股各板块跌幅榜的前列，远高于沪深指数的平均跌幅。目前传媒板块总市值为9862.9亿，三年来两万多亿的市值灰飞烟灭。
到底是什么原因造成A股中传媒板块从巅峰坠落到谷底的呢？
A股中传媒公司的快速发展始于2013年，当时大量的社会资本涌入，各大传媒公司纷纷开启并购重组的高潮，这种疯狂状况一直延续到2015年上半年。这一时间段内，可谓是传媒公司过得最风生水起的日子。
由于并购标的估值溢价大多畸高，使传媒公司累积下来巨额的商誉。截止2018年一季度末，A股仅影视传媒44家公司的商誉就高达473亿，相比影视传媒公司净资产，商誉所占比率高达40%。而随着这两年传媒行业业绩普遍下滑，完不成业绩对赌的案例不断出现，商誉减值的风险越来越大。当商誉减值时，会导致公司利润缩水，利润缩水的后果则是股价持续不断地下跌。这两年，传媒板块就是处于这种恶性循环中，传媒指数更是不断创着新低。
除去商誉减值这个内在原因，始于2018年6月的影视圈阴阳合同、明星偷税漏税事件，以及9月16日某知名导演通过微博怒揭国内电视收视率造假黑幕事件，更是成为了A股传媒板块进一步下跌的直接诱因。
当前，国家有关部门正在介入影视圈诸多问题的调查，范冰冰偷逃税案件仅仅只是其中的一个而已，或有更多的案件浮出水面。横店影视城已经失去了往日的繁华盛景，变得空荡了许多。影视圈的避税天堂霍尔果斯正出现大量的明星资本出逃，大批注册于此地的文化传媒公司被注销。这些都意味着影视传媒行业的风暴仍在持续。
只有当一切都尘埃落定之后，传媒行业的寒冬才会过去！
