關注我的讀者都知道我一直推薦定投中證500，但最近我收到很多問題，都是關於“這個指數的基金哪隻比較好”之類。
今天就聊聊這個話題。
我一直說中證500處於低估值，主要是因為PE/PE歷史中位數這個指標現在只有0.58了，接近歷史最低水平。
再看看中證500近兩年的淨利潤增速，17年37%，16年34%，而市盈率卻僅有22.5倍，典型的高成長低估值。
所以中證500在我定投的基金池裡佔到了25%。
不能保證中證500未來會大幅反彈，但是繼續下跌的空間已經很小。
現在咱能做的就是低吸，等混到毛衣戰結束，經濟週期回暖，股市一起來，抽身一賣，獲利走人。
話說回來，目前跟蹤中證500的基金，哪隻最好？
市場上主要有以下三種，聽我來一一講解：
1.500ETF基金（ETF聯接基金、場內ETF）
ETF基金本質就是指數對應的一攬子股票，因此跟蹤誤差很低，從指數的歷史走勢來看，ETF基金與指數的走勢幾乎重合。
但ETF有一點可能很多人不喜歡，就是必須在股票賬戶才能買入，而且沒辦法自動扣款，需要手動定投。
目前市場上規模較大的ETF主要有南方中證500ETF（510500）、嘉實500ETF（159922）、廣發中證500ETF（510510）等等。
再來聊ETF聯接基金：
場內認購的ETF都有一個對應場外可以認購的ETF聯接基金，這貨其實就是去場內買ETF的，和我們自己買並沒什麼差別。
但實際上由於經常達不到100%倉位，所以表現總是跟不上ETF的節奏。
歷史上很多的ETF聯接基金表現都不太給力，比如嘉實中證500ETF聯接五年收益跑輸500ETF9個百分點：
既跑不過ETF也跑不過指數，要你幹嘛，直接PASS。
2.中證500指數增強基金
基金經理通過增持指數中看漲的股票，減持垃圾股來獲取超額回報。
目前來看這類策略大部分是有效的，歷史回測數據中，增強基金基本都能跑贏同類型被動指數基金。
取其中成立2年以上，規模超過2億的增強指基作對比，兩年與五年對應年化收益如下：
從近兩年表現來看，增強基金都能跑贏中證500，業績排序是：華泰柏瑞量化智慧混合（001244）＞景順長城量化精選（000978）＞富國中證500（161017）＞創金合信中證500（002311）＞泰達宏利中證500（162216）＞建信中證500（000478）。
因此從近兩年表現來說，選擇華泰柏瑞量化智慧混合是一個不錯的選擇。
值得一提的是，這隻基金由量化一姐田漢卿執掌，其5年任職年化回報達到19.18%，同期大盤只有6.84%，業績靚眼。
而這隻基金的特點則在於股票倉位沒有限制，在極端情況下股票倉位甚至可以降為0，而其他股票基金倉位則要求不低於80%。
不過這隻量化基金成立時間太短了點，僅3年，仍有待市場檢驗。
如果時間拉長到5年，並且近兩年業績較好的還是富國中證500。
它成立於2011年，作為最早的中證500增強基金，7年來年化收益13.5%，同比中證500年化收益為7.39%。
3.500低波動指數
一個策略型指數，顧名思義，就是從中證500的500只成分股中，挑選波動率最低的150只股票組成。
從歷史收益來看，這隻指數2005年起至今累計上漲接近15倍，大幅跑贏中證500。
500低波動能跑贏市場的核心邏輯在於，價值投資者往往拿著優質的股票持有不動，只有概念股、炒作股才會像坐過山車一樣翻來覆去，因而波動率低的股票，長期看來具有更高的成長性。
目前只有景順長城發行了一隻跟蹤500低波動的指數，景順長城500低波動（003318），近兩年年化-6.4%的表現略微跑贏中證500的-8.58%。
作為一個13年曆史回測都有效的指數，相信未來保持策略優勢的概率也是很大的。
總結
總的來看，主動型增強基金歷史業績更為優秀，目前跑贏中證500指數仍然是大概率事件，因此是我們定投較好的標的。
其中富國中證500（161017）與華泰柏瑞量化智慧混合（001244）成績尤其優異，可以優先考慮。
其次，景順長城500低波動（003318）長期來看也能跑贏中證500，是替代500指數的不錯選擇。
但兩者本質上都是策略型基金，仍需警惕量化模型因市場風格變化而失效的風險。
如果對以上兩種基金仍有顧慮，則可以定投南方中證500ETF（510500）這類的場內ETF基金。
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