最近我听到最多的言论，无非就是以下几种：
“我买了某股票/基金，已经亏损20%了，要不要卖出？”
“估计后续市场还会大跌，我打算停止定投了，等行情好了再观望。”
“现在忽悠别人入场的人，都是狗托。”
“还是买美股好，买A股就是坑。”
这些言论已经充斥着各路朋友圈，论坛中。
当初的越跌越投策略，在看似无底洞的股市面前，很多人都慌了。
现在A股到底还能不能买？
引用一个“一致性预期”理论来解释，先看一个案例：
故事发生于上世纪80年代的日本的大牛市，在86年至89年的三年中，日经股票指数暴涨3倍，土地价格指数暴涨3倍，当时日本几乎人人都怀揣着新时代来临的美好愿景。
据《泡沫经济学》作者统计，在同期新闻稿件中，关于日本经济泡沫的稿件数量随着股市的不断走高逐步减少，在85年是8篇，87年只有1篇，直至89年经济泡沫破灭，此时稿件仍然只有11篇。
随着89年泡沫破裂，关于经济泡沫的报道迅速增长，90年出现了194篇，91年则出现了2546篇，92年达到3475篇。
如下是唱空稿件与日经指数关系图：
这说明什么问题？
当资产沿着某一方向持续变化（上涨或者下跌），市场情绪趋同，大众的心理预期会呈现一致化。
此时资产价格会朝该预期方向继续演变，但是一旦多空因子出现，预期将迅速反转，引发踩踏。
类似案例还有很多：
17世纪荷兰郁金香泡沫，08年美国次贷危机中，投资人分别将郁金香与房价的上涨作为一致性预期的标的，可无一例外，最终都是因某些利空因子引来崩盘。
回过头来看，这轮的互金雷潮，也是一致性预期反转造成的结果。
当P2P投资人沉浸在15%以上的羊毛标之中不亦乐乎时，市场一片安宁，偶尔雷的也是年化30%以上的野鸡平台，丝毫察觉不到风险。
可在唐小僧、联壁金融暴雷之后，两大巨额体量平台瞬间崩盘，外加媒体大肆渲染，直接成了这次互金挤兑危机的导火索。
投资人恐慌，加速挤兑，平台爆雷，加剧恐慌，继续爆雷。。
结果7月一个月挤爆200多家P2P，其中甚至不少是网贷投资者心目中的“好平台”。
一致性预期的存在，会导致人们失去独立思考能力变得从众化，由于缺乏独立思考能力，当市场风格转变，投资人心理预期将迅速随之改变。
索罗斯就是利用一致性预期反转来获利的知名投机者，其成名战做空泰铢可谓将此理论用到机制。
聊以上几个案例想说明的是，现在的A股也正在经历类似情况。
由于A股缺乏做空机制，现今的A股新增开户数能很好的说明投资人心理预期。
数据如下：
与15年月新增500万以上相比，每月新增投资者数寥寥数十万，并不断创出新低。
这正凸显了投资人对未来市场走势的一致性悲观预期。
这种现象从18年以来尤其显著。
一致性预期一旦反转，就会迎来一次爆发，这个拐点在哪？
历史来看，A股拐点主要是以下几个：
2006年（货币宽松，企业净利润快速增长，股权分置改革）998点飙至6124点
2008年（4万亿救市）1706点到3478点
2015年（降准，杠杆牛）1849点到5178点
其中货币政策与股市关系最为密切，两融以及企业基本面变化次之。
正巧最近碰到几个政策：
7月23日央行展开5050亿史上最大MLF，被诸多市场人士认为是货币宽松政策的再度确认。
另《2018年一季度中国货币政策执行报告》中提出，国内宏观杠杆率趋于稳定是近期和未来一段时间内的特点，去杠杆的紧迫性相对放缓，防风险意识强化，这实际上符合央行今年以来的货币政策实践—宽信用、稳杠杆的转变，有利于解决当下的企业信用危机。
另还有关键一句话：“绝不大水漫灌式搞货币宽松”。
考虑到当下地方政府、国有企业庞大的债务压力，我认为：
宽信用、稳杠杆、挤牙膏式持续放水，未来将是国家货币政策的主基调。
如若逻辑成立，由于楼市调控愈加严厉，增量资金难以入场，将对A股迎来重大转机。
但市场黑天鹅事件仍然存在，主要是中美贸易摩擦，如果争端继续深入，不排除更极端事件发生，导致市场再次恐慌性回调。
因此我预测A股拐点主要通过触发三个因素之二来标志着启动：
第一，货币放水；第二，贸易战争端结束；第三，季报、年报A股盈利超预期。在这个关键的时点，要么像狼群盯着自己的猎物一样紧密关注，要么大智若愚，傻瓜式定投指数基金，用时间和低成本战胜对手。
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