一.尋找價格低於有形資產賬面價值的股票
由於下列原因，需要對賬面價值進行調整。
1.通貨膨脹和使一項資產當前的市場價值並不等於其歷史成本減去折舊。
2.技術進步使某項資產在其折舊期滿或報廢之前就過時貶值了。
3.由於公司的組織能力對各項資產有效的合理組合，公司總體價值會出現 1+1 不等於 2 的結構，可能小或大。
二.投資原則：
1.內在價值：是價值投資的前提。
2.市場波動：要利用市場短期經常無效，長期總是有效的弱點，來實現利潤。
3.安全邊際：以四毛的價格買值一元的股票，保留有相當大的折扣，從而類減低風險。
三. 投資策略：尋找廉價股，定量分析為主。
選股標準：(如果一家公司符合以下10條中的7條，可以考慮購買）
1.該公司獲利與股價之比（本益比）是一般AAA公司債券收益率的 2 倍。
2.這家公司目前的市盈率應該是過去 5 年中最高市盈率的 2/5 .
3.這家公司的股息收益率應該是 AAA 級公司債券收益率的 2/3
4.這家公司的股價應該低於每股有形資產賬面價值的 2/3 。
5.這家公司的股價應該低於淨流動資產或是淨速動資產清算價值的 2/3 .
6.這家公司的總負債應該低於有形資產價值。
7.這家公司的流動比率應該在 2 以上。
8.這家公司的總負債不超過淨速動清算價值。
9.這家公司的獲利在過去 10 年來增加了 1 倍。
10.這家公司的獲利在過去 10 年中的 2 年減少不超過 5% .
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