9月26日傍晚，國務院發佈關於推動創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見，罕見地公佈了一系列優惠政策：
包括按照不溯及既往、確保總體稅負不增的原則，抓緊完善進一步支持創業投資基金髮展的稅收政策；支持尚未盈利的創新型企業上市；推動完善公司法等法律法規和資本市場相關規則，允許科技企業實行“同股不同權”治理結構....這一系列措施，一掃數月來創投圈的陰霾。
回顧過去這幾個月，中國創投行業經歷了低潮與迷茫，各家VC/PE一度被各種政策風聲刺激得戰戰兢兢。如今，國務院正式發佈“雙創”升級意見，背後積極的信號不言而喻，創投圈終於可以在國慶長假前長長地舒一口氣。
近10000字《意見》：中國創投行業的新里程碑
政策就是風向標。那麼，這一份近萬字的《國務院關於推動創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見》（簡稱《意見》）到底說了什麼？
投資界第一時間研讀相關內容，梳理了以下關鍵要點：
1、稅收方面
對於創投機構：進一步健全適應創業投資行業特點的差異化監管體制，按照不溯及既往、確保總體稅負不增的原則，抓緊完善進一步支持創業投資基金髮展的稅收政策，營造透明、可預期的政策環境；
對於初創企業：加大財稅政策支持力度。聚焦減稅降費，研究適當降低社保費率，確保總體上不增加企業負擔，激發市場活力。將企業研發費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業擴大至所有企業。
2、LP方面
規範發展市場化運作、專業化管理的創業投資母基金。充分發揮國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金等引導基金的作用，支持初創期、早中期創新型企業發展。
另外，完善政府出資產業投資基金信用信息登記，開展政府出資產業投資基金績效評價和公共信用綜合評價。
3、融資渠道
支持發展潛力好但尚未盈利的創新型企業上市或在新三板、區域性股權市場掛牌。推動科技型中小企業和創業投資企業發債融資，穩步擴大創新創業債試點規模，支持符合條件的企業發行“雙創”專項債務融資工具。
規範發展互聯網股權融資，拓寬小微企業和創新創業者的融資渠道。推動完善公司法等法律法規和資本市場相關規則，允許科技企業實行“同股不同權”治理結構。
4、差異化金融支持政策
依託國家融資擔保基金，採取股權投資、再擔保等方式推進地方有序開展融資擔保業務，構建全國統一的擔保行業體系。支持保險公司為科技型中小企業知識產權融資提供保證保險服務。完善定向降準、信貸政策支持再貸款等結構性貨幣政策工具，引導資金更多投向創新型企業和小微企業。
5、創新創業金融服務
推進落實大中型商業銀行設立普惠金融事業部，支持有條件的銀行設立科技信貸專營事業部，提高服務創新創業企業的專業化水平。支持銀行業金融機構積極穩妥開展併購貸款業務，提高對創業企業兼併重組的金融服務水平。
6、鼓勵大中型企業開展內部創業，鼓勵有條件的企業依法合規發起或參與設立公益性創業基金，鼓勵企業參股、投資內部創業項目。鼓勵國有企業探索以子公司等形式設立創新創業平臺，促進混合所有制改革與創新創業深度融合。
7、加快發展天使投資，鼓勵有條件的地方出臺促進天使投資發展的政策措施，培育和壯大天使投資人群體。
此外，對於創投圈近年來崛起的新行業，《意見》也作了批示：修訂生物製造、新材料等領域審查參考標準，激發高技術領域創新活力。引導和規範共享經濟良性健康發展，推動共享經濟平臺企業切實履行主體責任。建立完善對“互聯網+教育”、“互聯網+醫療”等新業態新模式的高效監管機制，嚴守安全質量和社會穩定底線。
對症下藥：創投行業的信心回來了
回顧2018年上半年，創投機構舉步維艱，“募、投、管、退”多個環節都遭遇了嚴峻的挑戰。
首當其中是募資難。數據顯示，2018年上半年募資總量腰斬，總募資規模為2,967.34億元人民幣，同比下降58.2%。基金募集數量也大幅下降，2018年上半年新募集基金數量1,021支，同比下降8.8%，尤其二季度募集基金數同比下降42.4%。有基金表示，原來募資一般平均3個月，最長5個月，但今年募資用了13個月，非常疲憊。
此次《意見》出臺，預示著浩浩蕩蕩的升級版“雙創”登場，創投行業煥發生機，無疑恢復了眾多LP群體對這個行業的信心；另外，《意見》還表示，將引導金融機構有效服務創新創業融資需求，推進落實大中型商業銀行設立普惠金融事業部；同時也提及要發揮市場化母基金、政府引導金等機構支持創新創業。
然後是註冊難。對此，《意見》指出，要簡政放權釋放創新創業活力，進一步提升企業開辦便利度，全面推進企業簡易註銷登記改革；同時也表示進一步健全適應創業投資行業特點的差異化監管體制，營造透明、可預期的政策環境。
還有退出難。不久前，深創投總裁孫東昇透露，今年上半年上市審核企業數118家，去年同期這個數字為275，下降一半還多。而審核的通過率也是下降接近一半，上半年審核通過率只有49.15%，去年同期超過80%，過會率非常低。
而這次《意見》，在退出方面有兩點備受期待：1、支持發展潛力好但尚未盈利的創新型企業上市或在新三板、區域性股權市場掛牌；2、推動完善公司法等法律法規和資本市場相關規則，允許科技企業實行“同股不同權”治理結構。
當然，還有一度鬧得沸沸揚揚的稅收問題。所幸的是，在國務院的《意見》中，已經明確表示按照不溯及既往、確保總體稅負不增的原則，抓緊完善進一步支持創業投資基金髮展的稅收政策，這給VC/PE機構吃了一顆“定心丸”。
投資人，你改行了？
中國創投的影響力將會無遠弗屆
這一系列政策，給疲憊已久的創投圈注入了一份希望和信心。
在此之前，這樣尷尬的一幕屢屢上演：面對行業的困境，不少年輕的投資人紛紛萌生轉行的念頭。也有不少人，對自己從事創投這份職業產生了懷疑。
作為過來人，前海股權投資基金（有限合夥）首席執行合夥人、前海方舟資產管理有限公司董事長靳海濤曾在《中國創投簡史》一書中回憶了自己的故事：
“一路走來，我經歷過創業投資洪荒時代的茫然和艱辛；我經歷過創投項目無法在資本市場退出時的焦灼和無奈；我經歷過股權分置改革之後迎來創業投資春天時的欣喜若狂；我經歷過政府引導基金遍佈中華大地時的無比榮光；當然，我也經歷過眾人面對未來不確定性時的質疑、守望和一路相伴……”
但靳海濤堅信，就像任何新生事物一樣，創投產業的成長道路是曲折的，但前途必然是光明的。
正是憑藉著這個信念，靳海濤成為了中國創投行業的重要建設者，“當我回首往事，享受當下，我不禁為當初的選擇、堅持和奮鬥感到無比自豪”。
如今，升級版“雙創”來了，中國創投行業翻開了新篇章。正如靳海濤曾判斷，未來，中國創業投資的影響力將會無遠弗屆。
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