【摘要：十五年，5000只公募基金，1700多位基金经理，只有9位获得了十五年杰出基金经理奖，他们有什么样的特征才能在如此激烈的行业环境下脱颖而出？】
（←文章连接可查看）， 8月初的文章不幸一语成谶。
中基协近期公布的公募基金市场数据，原以为最冷的月份是7月，不巧8月比7月更冷：2018年8月，新发基金数和募资份额创下2014年来的新低，募资规模更是2010年来的第2低位（第1是2011年9月，发行份额39.86亿）。
这种寒冷是过去5年公募基金高速狂奔下的必然结果：彼时，在2012年，公募基金数量刚刚破千，哪怕在2015年3月的涛涛牛市中，公募基金产品也刚破2000只，而来到2018年3月，这个数字已经突破5000大关，在任的公募基金经理也高达1700多人，僧多粥少，竞争已是红海。
真的需要这么多产品和基金经理吗？不需要！
二级市场的熊市恰是基金业产能出清的最佳时机，去伪存真的竞争，存活下来的才是最优秀的基金产品和基金经理，而时间是筛选优劣的最佳武器。
十五年，对我国公募基金史乃至证券史而言，都是足够份量的市道周期。
而在今年，中国证券报在近1700名公募基金经理中评选出了9名“十五年杰出基金经理奖”，这份荣誉要求获奖者获得金牛奖次数多，长期业绩优异且仍在公募业任职，可谓千里挑一，名单如下：
剔除两位主债的基金经理，7位获奖的偏股型基金经理，仅看统计数据，有以下特征：
1、经验丰富，从业年限在11年以上，至少经过1轮完整的牛熊转换。
2、任职专一，投资生涯专注在一个公募平台，鲜有跳槽经历。
3、长期回报优秀，单看YTD和一年期业绩回报不尽如人意，但任职内年化回报在全部开放式基金中排名靠前。
那么，这些千里挑一的基金经理净值曲线究竟是什么样子的？我们一起来看
以年化回报最高的富国基金朱少醒。
数据来源：智慧云极—FOF投资分析系统（以下数据来源均为智慧云极）
在13年的投资生涯中，仅管理过2只产品，且均为新成立基金，在05-09年期间，并没有跑赢HS300指数；在09年之后，相对HS300的超额收益已经非常明显了，并且超额有逐年扩大的趋势，2018年的净值 虽没有越过2015年的高点，但也将07年高点远远甩在身后。
年化排名第2的中欧基金曹名长。
该基金经理管理的产品数量较多，超额收益产生于2009年之后，且超额收益也有逐年扩大的趋势，当前净值已远远超过2015、2007年牛市高点； 且相比年化回报更好的朱而言，曹的净值更平滑，回撤段更小。
07年从业的兴全基金董成非。
兴全基金董成非的净值曲线相对HS300指数的超额收益要比其他几位基金经理更早，在08年指数下跌段，表现出更小的回撤；且当前净值亦远超2007和2015年牛市高点，虽然其年化回报远不如上述两位，但是更平滑的净值曲线和回撤段，是对基民们最友好的示意。类似的曲线，像银华基金的王华也有同样的表现。
从业时间相对上面几位基金经理较长的广发基金易阳方的曲线，经过完整的2轮牛熊打磨，自2003年起已明显跑赢HS300，但是近几年的超额收益已经趋于平缓，且当前净值亦没有超越2015年，甚至2007年高点。
这种表现的基金就是市面上绝大多数基金的不肯承认的现状：现有的基金经理、策略、规模很难再给投资人创造远胜于市场平均的收益表现，这些应该是被市场残酷淘汰的基金。
从这些15年杰出基金经理的净值曲线中，我们不难发现：
第1、熊市筛豪杰。 2009年是公募基金经理的分水岭，优秀的基金经理大多是从这个时点脱颖而出，而那个时点恰是市场全面进入熊市的重要事件窗口；
第2、风控定优劣。优秀的基金经理与普通的基金经理最大的区别在于风控能力：能够守住牛市带来的利润，能够在下跌段控制好回撤幅度，并随市场风格的切换，快速适应市场变化，在震荡市甚至熊市中再创新高；
第3、长跑冠军多。 以10年为一个周期看，很大概率是可以完成A股的一次牛熊切换的，优秀的公募基金经理或许很难在1年、2年里获得超额回报，但是拉长看，做到年化15%以上就是十分卓越与优秀的，而这些千里挑一的基金经理真是通过长跑获得的胜利，而普通的投资者，很少有跟进步伐的情况。
我们无法判断目前市场处于熊市的哪个阶段，但对公募基金而言，09年的一些光景大概又会重现，在最冷、更冷的基金月份里，公募基金的供给侧革命正铺开大幕，一大批劣质基金产品和基金经理必遭市场残酷淘汰，而新的公募冠军也会在这场逆流里加冕称王。
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