海航系又折一员！停牌8个月筹划的75亿重组“夭折”，股价复牌一字板跌停，逾7万股民“躺雷”。
9月25日，海航科技(600751)一字板跌停，股价报5.84元，卖一封单超74万手。
问理财注意到，9月19日，停牌逾8个月的海航科技公告称，因资本市场环境变化，且公司未就合同的履行情况等事项与交易对方达成一致意见，决定终止重组。
事实上，上述重组曾一度被市场质疑是海航系自编自导的一场戏码，最终结果终止也是意料之中。为什么这么说呢？
首先，根据预案披露，海航科技以75亿元的价格，收购当当科文100%股权以及北京当当100%的股权，其中，支付包括34.4亿元现金，以及募集不超过40.6亿元配套资金。
以2017年12月31日为评估基准日，标的资产的预估值为75亿元，净资产账面价值为3178.93万元，估值增值率高达23492.84%。
而正面临资金困境海航科技，钱从哪里来？2018年半年报显示，上半年公司实现营收1501.54亿元，归母净利润亏损83万元。公司货币资金为67.5亿元，其中32.63亿元因监管账户、税务账户资金、 定期存款、票据保证金而受限；这意味着，海航科技仅剩的34.87亿元，刚好够上述收购的现金支付。
其次，整个海航系都处于流动性危机中。作为一家万亿级的跨国企业集团，海航集团旗下拥有航旅、物流、资本、科技四大业务板块。
海航集团2017年财报显示，其债务总规为7300多亿人民币，其中有息负债5700多亿。而2017年总收入近6000亿，经营现金流净额却只有600多亿，利润为116亿，但其中投资收益占90%。
早在1月18日，海航集团董事局主席陈峰在接受采访时，承认集团存在流动性问题。然而，海航系股票绝大部分都用作抵押，在年初流动性危机爆发后，海航系通过大量并购重组的故事，制造了旗下上市公司的大规模策略性停牌，海航科技便是其中之一。
结果是，自7月份以来，渤海金控(000415)、凯撒旅游(000796)、供销大集(000564)、海航控股(600221)、海航基础(600515)等多家海航系股票，伴随着终止或继续推进重组消息复牌，纷纷遭遇投资者用脚投票，可谓是复牌一个跌停一个！
随着海航掌舵人王建的离世，收购当当的故事终止或也理所当然。
不过，最终损失惨重的仍旧是股民。数据显示，海航系上市公司渤海金控、凯撒旅游、供销大集、海航控股、海航投资、海航基础、海航科技，最新股东数分别为103797户、38238户、62038户、425978户、99763户、22664户、76753户，这意味着，近83万股民均吃了跌停，甚至部分投资者连踩4个跌停……
停牌制度设立的初衷，是为解决投资者之间的信息不对称、加强内幕信息管理等。而如今却成了上市公司“避险”的杀手锏，一言不合就停牌，停牌一个月算是好的，大部分都在半年以上，而交易所提出的“筹划重大资产重组，原则上不超过3个月”或已成摆设……
然而，随便搞个标的就说涉及重大资产重组，不管这个“重大”有多大，“重大”能不能成……显然最后都是股民默默买单。
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