利亞德 機構調研紀要

本次投資者關係活動以現場參觀和會議交流的方式進行。

首先,投資者參觀了公司的兩個展廳,包括小間距產品展廳,近距離感受了裸眼3D電視、LED租賃顯示、LED小間距顯示屏、主動式3D電影、AR全景仿真系統等產品的高性能;以及VR展廳,投資者們觀看了全息影院,及由NP產品和技術打造的VR大空間多人對戰、VR影院、全民槍戰等項目。

隨後,董事長李軍總針對目前公司的情況向投資者做了簡要介紹,主要內容如下:

1、融資能力方面:現在是利亞德成立以來融資成本和融資量最好的時期,融資成本相較其他企業低很多,且銀行授信額度持續增加。我個人的質押率20%。另外,公司做項目沒有提供對外擔保,安全性沒有問題。在投資方面我們也比較謹慎,投資性現金流對我們來說壓力也比較小。

2、關於PPP項目:公司一共做了4億,都是挑選的優質項目,且公司在成立的spv公司中參股30%,款項已經收到,風險可控。

3、關於夜遊經濟:夜遊經濟這個行業從長遠來看符合國家的發展方向。在當前投資和貿易大環境的情況下,通過消費帶動經濟的發展是非常重要的;而夜遊經濟,即城市景觀亮化,再加上文化旅遊項目的補充,將是提升消費的重要手段。短期內可能受政策的影響產生波動,但長期來看夜遊經濟項目投資少,見效快,能夠帶動當地經濟的發展。

4、關於公司顯示板塊:我們提出了“顯示產品全覆蓋”的戰略。在已有的LED顯示屏、LED小間距電視、LED租賃顯示、LED創意顯示、LCD拼牆的基礎上,陸續推出了更多創新的智能顯示產品及行業解決方案,包括Supersafe、智能會議系統、透明屏、DLP大屏幕系統等,客戶反饋效果非常好。

5、關於公司戰略:經過這一輪股市非理性的調整,公司更加堅定了以智能顯示為公司最重要業務的戰略,增加研發,擴大產能,更紮實地在行業內深耕,實現產品的全覆蓋,提高市場佔有率。另外,To C業務開始佈局,包括影院市場,家庭,以及音效方面,VR的影視預演,遊戲領域等,大家都可以期待一下。

投資者提問:

Q1、小間距業務如何通過產品迭代來保持毛利率?

答:1、開發出有技術特色和門檻的產品引領行業,如節能產品等,通過提高產品附加值以增加毛利率;2、渠道與直銷分別銷售不同的產品。增加渠道後,綜合毛利率有所下降,但渠道銷售淨利率高且回款好;3、加大集中採購的規模優勢,降低成本來維持毛利率。

Q2、景觀照明項目的毛利率有所下降是否是因為競爭造成?

答:景觀照明毛利率在35%-40%多是正常的水平。

Q3、與地方政府合作的項目回款週期一般是多久?

答:各地區不一樣,比如深圳和華東地區一般一年多,大部分2年,個別像這次做的青島的項目是3年,與政府做項目預算有關。

Q4、公司的應收款比較大,原因是什麼?

答:大家只看到賬面上的應收款有20個億,但分析下應收款的結構,其中一年以內的有10個億,一年到兩年的有7個億,大於兩年的3個億,而且這個數是成立23年以來的累計數,營收佔營收的比例是在下降的。另外,我們的呆壞賬非常少,客戶和項目都是優質的。

Q5、公司的存貨是怎麼形成的?

答:一是由於訂單增加,增加了原材料的採購;第二,渠道是付款後提貨,需要提前批量生產;第三是在建工程,只要未形成收入都是在存貨裡面,實際上是在正常運轉過程中,但由於會計科目的要求也放在了存貨裡。

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