到目前為止，我在利亞德的投資上依舊存在巨大的浮虧，是我近十年來最大手筆的虧損紀錄。因此，我必須對我的投資做出嚴厲的批評和反省。
在我的投資體系了，投資決策就是“選股”和“選時”。
在選股上，我至今反思和檢查下來認為沒有犯下太大的錯誤，雖然今年公司面臨一些新的行業困難，公司的經營或許會一定程度上低於預期，但是縱使如此，我依舊認為這個公司在3-5年週期裡值得期待，投資價值依舊存在。
我犯的錯誤，就是在選時上。
我全方位建倉利亞德，是開始於5、6月份，當時股價從15-14元，後來又一路買到13元。我當時的估值判斷是，按照14-15元的股價，2017年靜態市盈率是30倍，2018年動態市盈率是20倍，估值合理。
注意了，問題就出在這了，請注意這兩點：
1、2018年動態市盈率20倍，所謂的動態市盈率，其實是個未實現的概念。以前牛市裡利用動態市盈率做藉口做預期，市場都可以接受。但是現在是熊市，動態市盈率就不可靠了。現在應該參考的是滾動市盈率，就是買入之時此前的4個季度利潤對應的市盈率，是已實現的利潤。所以，該股我買入之時14-15元對應的滾動市盈率應該是26.6-28.5倍。
至於2018年業績預計18億利潤對應的市盈率，應該要到2019年3、4月份年報公佈之後吧，我選擇了錯誤的參照體系，導致了錯誤的買入時間。
2、就算當時該股26-28倍滾動市盈率是合理的，但是這樣的時機適合牛市。牛市買估值合理的，熊市買低估的。所以就算我買入合理估值的股票，在熊市中股價還會跌到低估更低估的狀態，導致我出現浮虧。
按照目前最新業績和股價，公司的滾動市盈率是在15倍左右，這是符合市場規律裡熊市特徵的，是合理的。
所以，市場沒錯，公司沒錯，是我錯了。
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炒股家中坐，哪能不犯錯。
錯了必須改，不能太懶惰。
唯有先知恥，方可能改過。
人若不自省，遲早有災禍。
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