來源| FX168
3月28日，國內最大的二次元社區之一，嗶哩嗶哩彈幕網（bilibili）在納斯達克敲鐘！
同時，今晚愛奇藝也將在納斯達克敲鐘上市！兩大視頻網站一前一後赴美上市，也是難得一見的現象，值得我們看一看、談一談。
二次元式上市
和其他上市公司不同，B站的上市方法很“二次元”。
邀請UP主去納斯達克敲鐘
除了B站高管和投行人員，B站還邀請了一眾二次元愛好者前去納斯達克見證敲鐘。
全程直播B站上市
一般公司上市只是直播一部分路演過程，B站上市全程直播。
替換高清大圖
B站CEO接受採訪 圖片來源：網易新聞
B站上市直播的在線觀看人數最高達500萬，有人稱，雖然沒有數據統計證明B站上市路演的觀眾是史上最多的，但一定是彈幕最多的上市路演。
給用戶發放福利
公司上市的一大目的就融資，B站上市除了融資，其CEO宣佈3月28日B站所有遊戲都贈送福利。
為慶祝上市，B站發放的遊戲福利
董事長預言上市直接破發？
雖然管理層和用戶都對B站上市很高興，但B站股價還是直接破發了。
B站赴美上市每股發行價為11.50美元，共計發行4200萬股ADS，融資額達4.83億美元。在開市105分鐘之後，第一筆交易成交，股價為9.88美元，較發行價下跌14.8%。
隨後B站跌幅擴大，最大跌幅達15%，不過收盤時，股價回升，最終收於11.24美元/股，跌幅為2.26%。
上市直接破發雖然少見，但案例也不少。B站破發有意思的地方在於上市之前，其CEO在上市前就已經預言了B站可能直接破發。
據21世紀經濟報道，在上市前夕，B站CEO陳睿曾發佈內部信稱，建議大家不要關心短期的股價，對於一家公司，短期的股價會受到很多因素的影響，比如經濟形勢、市場波動，而長期的股價才是一家公司真實能力的體現。
CEO上市前就建議大家不要關注短期股價，應該是他自己也知道目前B站的運營情況對股價有一定壓力。
收入結構極度單一
B站招股說明書顯示：B站83.4%的收入來源於手遊，而手遊收入中71.8%來自一款名叫FGO（命運—冠位指定）的遊戲。
FGO是日本TYPE—MOON開發的一款角色扮演遊戲，也就是說B站 只是擁有FGO在中國大陸的運營權。
事實上，2001年盛大就是靠代理《傳奇》這款遊戲而大賺，2004年盛大遊戲赴美上市時，陳天橋還成為中國首富。
盛大遊戲2016年收入38.6億元，淨利潤16.2億元，今年2月8日，騰訊還出資30億元戰略入股盛大遊戲。
雖然歷史已經證明一款火爆的遊戲足以養活一家公司，2017年B站遊戲業務總收入也達到了20.58億元，但營收過於單一還是很多投資者不願意看到的。
同時，B站CEO在上市時繼續承諾只要用戶不同意，B站依舊不會出現廣告，這也讓部分投資者質疑其後續盈利能力。
B站的政策風險
3月22日，廣電總局下發特急文件，要求堅決禁止非法抓取、剪拼改編視頻節目的行為。
雖然目前B站還沒有大規模下架視頻，但不少用戶擔心B站著名的“鬼畜”可能會受此影響。早前因為版權原因，B站和A站都下架了大量電影、電視劇。
B站股東，誰在掌握二次元“聖地”
A站創立於2007年，2年後，A站用戶徐逸創立了B站，B站最初的名字是Mikufans。
2014年，獵豹移動聯合創始人，做過雷軍助手的陳睿以投資人身份加入B站，後來成為B站的董事長和CEO。
經過多輪融資後，招股說明書中顯示B站目前的股權結構為：
其中，正心谷創新資本的創始人是原匯添富基金的總經理林利，華人文化的創始人是做過上海市委辦公廳主任和上海文廣新聞傳媒集團總裁的黎瑞剛。
說完了B站，我們還要再說一下愛奇藝，愛奇藝也將於今晚（29日）在納斯達克上市。
愛奇藝今晚上市
據報道，愛奇藝將於29日晚間在納斯達克上市，發行價為18美元，據招股書顯示，愛奇藝擬發行至多1.25億股美國存托股份（ADS），如果承銷商行使超額配售權，最多發行1.44億股，融資約25.9億美元。
A站與愛奇藝比較
截至2017年第四季度，B站月度活躍用戶為7180萬，愛奇藝公佈的是它的付費會員人數，截止2018年的2月28日，愛奇藝付費會員人數達6010萬。
營收方面，2017年愛奇藝營收173.8億元，其中廣告收入佔比最高達81.59億元。
B站2017年營收24.68億元，其中手遊收入達20.58億元。
虧損方面，2017年愛奇藝虧損了37.4億元，B站虧損5.72億元。
可以看出愛奇藝收入主要靠廣告和付費會員，而B站主要靠手遊。雖然兩家都虧損，但相比於愛奇藝，B站的優勢在於競爭對手少。
愛奇藝的大股東是百度，優酷的大股東是阿里巴巴，騰訊視頻的大股東是騰訊，除此之外還有搜狐視頻、樂視網等等。
而B站的對手A站，目前可以說是困難重重，在年前還爆出欠薪。
同時，B站已經上市了，A站融資還沒有著落。就在昨日，多家媒體同時報道阿里巴巴放棄入股A站。
就算今日頭條有意接盤，但從盡職調查到最終投資也要經過很長一段時間，A站恐怕又要面臨資金鍊緊張的局面。
所以，A站與愛奇藝相比，愛奇藝的對手很強大，燒錢很厲害，對於愛奇藝來說錢恐怕是第一位的。
但B站的護城河就要深一點，運營的壓力小一點，錢可能不是第一位的，維護好二次元社區才是第一位的。
近期獨角獸迴歸A股是熱議話題，據報道在6月份阿里巴巴和京東有望成為第一批迴歸A股的獨角獸。
在昨日，當被問到是否願意在A股上市時，B站董事長陳睿稱：如果國內製度許可，我相信所有互聯公司都很樂意回到A股。
陳睿表示赴美上市的原因是：可能海外效率會高一些，時間會短一些。時間對於互聯網公司是很重要的東西，所以不少中國互聯網公司選擇在海外上市。
最後，需要說的是：中國的視頻網站在美國上市的成績並不算理想：2010年，優酷率先赴美上市，但5年後被阿里巴巴收購而退市，另一家視頻網站酷六網也在被摘牌前主動從美國退市。
現在360已經迴歸A股，已經賺錢的阿里、京東、網易也準備迴歸A股，也許先赴美上市融資度過缺錢期、等賺錢後再回歸A股會是國內互聯網企業的新選擇、新戰略。
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