鉛筆道薦語：
“黑天鵝”疫情攪動的人心惶惶，健康成為人們考慮的頭等大事，大健康領域迎來關注度高峰，面對我國醫療健康領域革新的大時代，無論是互聯網巨頭還是醫療健康領域企業都在積極佈局未來。
來源 | IT桔子（ID:itjuzi521）
作者 | 許夢翹
健康是人們的基本需求之一，是一個國家經濟發展的基礎。伴隨著經濟的快速發展，我國人民對健康的需求日益增加，大健康領域「消費升級」。然而僅靠原有的醫療服務卻跟不上這種變化，市場化的醫療服務由此快速發展，互聯網、雲計算、大數據、AI 等信息化技術也為醫療服務提升帶來了新的手段與形式。
另一方面在醫藥技術領域，近年來新的技術突破也不斷湧現。面對我國醫療健康領域革新的大時代，無論是互聯網巨頭還是醫療健康領域企業都在積極佈局未來。
01互聯網巨頭：百度騰訊關注 AI to B，阿里重視內部整合與大公司合作
互聯網醫療成為風口之後，以 BAT 代表的互聯網科技公司積極參與到醫療領域的投資佈局當中，通過投資、自營等手段，希望在這個朝陽行業能夠分得一杯羹。
騰訊是 BAT 當中在醫療領域投資佈局最多的一家公司，其以自身雲計算、AI 等信息技術為支點連接被投企業形成產業生態。騰訊歷史上雖然也自營了一些醫療相關的產品，但是因為行業壁壘高，攻堅難度大，騰訊又缺少醫療行業的基因，所以自營產品發展往往低於預期，投資對騰訊而言往往是最有利的手段。在確定「產業互聯網」戰略之後，醫療 to B 企業成為騰訊的投資核心，而臨床研究是 2019 年騰訊較為關注的板塊。
騰訊於 2019 年 10 月和 11 月分別投資了思派網絡和太美醫療，前者為聚焦腫瘤真實世界研究 RWE 的機構，服務包括醫學服務、數據服務、統計服務、研究管理服務等等；後者則提供醫藥研發、藥物警戒、醫學事務、市場營銷等等生命科學領域技術解決方案。兩家公司均對雲計算、人工智能擁有較高的需求，同時涉及臨床試驗與藥物研發領域，有利於幫助騰訊未來進一步對接藥企。
百度在 2015 年便從互聯網醫療產品切入醫療領域，但卻在其中屢屢碰壁，彼時其投資策略也不是很清晰，讓人一頭霧水。隨著互聯網人口紅利的逐漸消失，互聯網巨頭們投資偏好紛紛傾向 B 端，百度的醫療業務也由此向 AI to B 轉移，投資也漸漸明朗，整體的投資目的與騰訊相似。
2019 年 2 月，百度收購康夫子。康夫子是一家醫療人工智能技術、知識、數據服務提供商，利用知識抽取、推理、表示等知識圖譜構建技術，旗下有 APP 產品「左手醫生」。結合百度原有的 AI 醫療研發基礎，百度已經具有部署 CDSS 臨床決策支持系統產品的可能性。而這個系統要在醫院落地還需要醫院資源以及系統的對接，這無疑是百度所不擅長以及欠缺的。
所以，HIS（醫院信息系統）龍頭成為了百度切入醫療 B 端的選擇。2019 年 5 月，百度與東軟達成合作，將百度 AI 嵌入東軟 HIS 系統當中，並共同成立 CDSS 專項小組，推進雙方產品的落地。百度的 CDSS 產品——靈醫智慧目前已經落地 13 個省市的數百家醫療機構。
另外，百度還在合理用藥、慢病管理方面展開了探索，針對我國 DRGs（疾病診斷相關分組）試點的不斷推進，百度同東軟集團在病案質控方面也進行了相關佈局。
AI 在藥物研發的應用是近兩年 AI 醫療的熱門方向，all in AI 的百度一直以來對 AI+藥物研發同樣頗有興趣。2019 年 9 月，百度投資了人工智能藥物研發公司 InSilico，InSilico 合作方包括約翰霍普金斯大學、哥本哈根大學、藥明康德、JUVENESCENCE、葛蘭素史克、諾華、強生、藥明康德等等。如果百度能在 AI 藥物研發方面有所突破，InSilico 的數據與資源也將成為百度切入藥物研發領域的有效助力。
與百度和騰訊在醫療領域側重於利用投資拓展 B 端業務不同，阿里巴巴傾向於以自營的模式探索在醫療領域的延伸，除了收購美年大健康之外，阿里在 2019 年也並未在醫療領域進行投資。
阿里健康在 2019 年末發佈的、截至 9 月 30 日止六個月中期業績報告顯示，期內阿里健康錄得收入人民幣 41.17 億元，同比增長 119.1%；調整後淨利潤達 1.39 億元，淨利潤較去年顯著增加。不過阿里健康是不是已經迎來了開花結果的時刻仍還存疑，因為阿里健康收入的增加與收購了天貓醫藥館的部分業務可能相關。
2019 年，阿里所做的更多是整合。首先阿里健康吸收了天貓醫藥館剩餘的流量與資產，此次收購標的的業務包括天貓產品及服務、天貓國際產品及服務。在線下層面，繼 2018 年與眾多線下連鎖藥店展開合作之後，2019 年阿里直接收購愛康國賓，獲取了全國最大的體檢流量，為其營銷與其他業務佈局增加了新的出口。
阿里的醫療業務也得到了更多大型跨國藥企的認可。
2018 年年末，阿里健康與強生子公司西安楊森合作，雙方將深度探索互聯網在線醫療健康服務，在醫藥電商、藥品追溯和智慧醫療方面展開不同形式的合作，提供新興互聯網健康管理服務。
2019 年初，阿里健康和輝瑞在北京簽署戰略合作備忘錄，將在藥品追溯、智慧醫療等方面繼續展開合作，並逐步探索用藥安全、患者教育等領域的深度研究。此外，在國家醫改政策號召下，雙方還將落地醫師培訓公益項目。
02醫療健康領域巨頭：提升技術壁壘、拓展創新服務
1、藥明康德：聚焦製藥上游技術與未來客戶養成
藥明康德是我國乃至全球 CRO/CDMO 行業的龍頭公司之一，同時藥明康德也是一家優秀的投資公司。因為處於行業上游，藥明康德對未來生物與製藥技術更加敏感，所以幾年來藥明康德對全球的醫療健康領域的企業進行了非常多的投資佈局。
2019 年，藥明康德再度佈局了幾個製藥上游的企業，鞏固自身核心競爭力。
2019 年 11 月，藥明康德投資生物芯片研發商大橡科技，本輪融資大橡科技將進一步開發和優化器官芯片模型，為創新藥物研發提供兼顧仿生性和高通量的工具，加速藥物研發進程。生物芯片是可以快速並行、高通量分析的一種分析系統，主要應用於研究不同組織基因表達差異、尋找靶點、藥物篩選、藥物機理與毒理分析等藥物研究環節，與藥明康德的業務甚為契合。
2019 年 12 月，漢邦科技獲得藥明康德 B+輪投資。漢邦科技以色譜產品為核心的高科技企業，產品有工業製備級色譜分離純化系統、模擬移動床色譜系統、超臨界流體色譜系統等，主要覆蓋工業色譜與生物製藥色譜領域，是國內色譜領域的「隱形冠軍」。
據有關統計，生物藥下游分離純化成本大概可以佔總成本的 70% 左右，尤其是近年來藥物多樣性與藥物純度監管要求不斷提升，藥物純化對醫藥公司帶來了巨大的挑戰。如何更快更好的進行藥物純化，對於藥明康德這種 CDMO 公司的重要性毋庸置疑。這兩次投資都可以說是藥明康德對其核心技術的重要佈局。
另外，具備發展潛力的創新藥研發商也是藥明康德一直在追逐的目標。 2019 年年初，藥明康德投資德琪製藥。德琪製藥聚焦腫瘤創新藥物的開發和聯合治療，現有產品管線涵蓋實體腫瘤、血液腫瘤和病毒感染三大治療領域，美國新基曾入股該公司。
2018 年，藥明康德子公司合全藥業便與創新藥公司德琪醫藥簽署戰略合作協議，合全藥業將成為德琪醫藥的首選合作伙伴，圍繞臨床試驗階段項目和商業化階段產品，在工藝研發和生產方面為德琪醫藥提供一站式服務。對有潛力的生物製藥公司進行投資，這種客戶養成的手段則有利於未來藥明康德進一步佔據市場，始終保持行業領先地位。
2、華大基因：加大上游測序儀領域研發
得益於基因測序技術的發展，全球醫藥研究迎來了巨大的突破，基因測序已經成為了現階段醫療、製藥領域研究的不可或缺的關鍵技術。說到國內基因測序的大公司就不得不提華大基因，華大基因是我國的基因測序龍頭企業，是全球最大的基因組研發中心，曾入選《Nature》中國科研機構排名前五位。
2019 年，華大基因共完成 5 起對外投資，其中吉因加和優訊醫學主要聚集在與華大基因相同的的基因測序賽道。
其實深入來看兩家公司都和華大基因的測序平臺有關。
比如優迅醫學，該公司是華大基因國產測序儀的第一批客戶，目前已經將 NIPS 業務線全部轉產到該測序平臺上。吉因加已經上市的 Gene+ Seq-200 和 Gene+ Seq-2000 兩款測序儀也是與華大製造共同研發而來，在研發過程中，華大智造提供了 DNA 納米球測序技術 (DNBSEQTM 技術)。
在投資之外，2019 年 4 月，華大基因也與泛生子基因展開了合作，後者產品將搭載華大智造測序儀整合配套服務。
我國基因測序行業得到了資本支持之後，行業競爭愈發激烈，華大基因在這樣的大環境下選擇加大上游測序儀領域研發，提升核心技術壁壘。測序儀是基因測序行業的上游，該領域長期被 Illumina、羅氏等少許幾個巨頭所壟斷，我國在這一領域技術長期處於劣勢。為了搶佔市場份額，打破目前的壟斷狀態，華大這種對業內實力較強的基因測序公司進行投資與合作可以是一個比較好的佈局形式。
3、泰康：持續佈局口腔領域
泰康成立於 1996 年，是中國領先的保險和金融服務集團之一，業務涵蓋保險、資管、醫養三大核心板塊。2015 年，泰康提出大健康戰略規劃，佈局大健康生態與創新保險業務，泰康也在隨後投資出了華大基因、信達生物等醫療健康領域 IPO 企業。
口腔是泰康比較注重的一個賽道。在發展中國本土 HMO 的過程中，國內互聯網醫療公司、醫生集團和保險公司都有著不同的策略，而口腔領域則是泰康認為國內落地 HMO 最適合的細分賽道。泰康認為，口腔醫療國內正快速發展，但國內的口腔治療因為缺乏國家醫保的覆蓋，大部分治療無法進行保險支付，因此商業化保險更易於介入其中。
所以，泰康之後在口腔領域加大了投入，比如在 2017 年，泰康資產向勁松口腔投資 2 億人民幣。
2019 年泰康再度佈局口腔領域。2019 年 4 月，領健 LinkedCare 宣佈完成億元人民幣 C1 輪融資，投資方為泰康資產及朗瑪峰創投。領健 LinkedCare 是一家消費醫療行業 SaaS+交易平臺服務提供商，產品涵蓋口腔、醫美醫院和診所核心業務，包括 PMS（門診管理/連鎖管理）、CRM、保險支付、供應鏈管理、遠程醫療/互聯網醫院等功能，目前已經覆蓋一萬六千家診所及醫院。
此次融資，領健信息將重點升級口腔供應鏈 B2B 交易平臺「e 看牙有材」。同時領健信息還擁有「悅容醫美雲」醫美 SaaS 平臺，也是泰康此次投資所看重的。
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