文 | 赵红艳
核心提示：
上周PP期货价格继续走跌，贸易商出货多小幅让利，随着石化检修厂家陆续开工，PP装置开工率将有所提升，石化库存消耗缓慢，下游企业生产积极性有限，加之存买涨不买跌心理，对PP高位接货抵触心理较强，预计本周PP价格仍有下调空间。
报告摘要：
供应：
上周国内PP装置开工率为82.5%，较前期略有提升；聚丙烯装置检修损失量约7.71万吨，较前期减少16%左右；上周大庆炼化新线、河北海伟、宁波福基开车，本周神华新疆、神华包头计划开车，近期检修厂家陆续开车，国内供应量将有所提升。
需求：
PP下游开工率BOPP和注塑、塑编开工率较上周持平，PP价格下滑，下游存买涨不买跌心理，对PP采购积极性一般。下游行业开工率维持低位，对PP行情难以形成支撑。
库存：
上周国内PP港口库存继续下滑，贸易商库存、石化库存变化不大，PP总库存较上周上升了1.65千吨。
利润：
上周油制PP周均毛利在1220元/吨左右，环比前期下滑。煤制PP利润在2290元/吨左右，较前期跌了3.8%，近期PP价格走低，上游价格继续探涨，使得PP生产企业毛利润下滑。
粉料价差：
上周聚丙烯粉粒价格均处下滑态势，粉料价格高于粒料价格。PP粉粒价差在150元/吨左右，粉料价格较高，暂无优势。
一
上周PP产业链上游原料价格分析
【上游原料】
上周原油市场小幅走高，丙烯价格小幅走低，甲醇窄幅向上，上游原料整体处于上涨态势但对PP市场支撑有限。
二
上周PP期现价格分析
【现货走势】
上周国内聚丙烯市场价格延续下滑态势，以华东市场为例，周均价9800元/吨，环比前期跌1.3%。期货震荡回落，贸易商多让利出货，石化为降库存多下调出厂价格，下游买涨不买跌心态较重，交投平淡。
【期货】
PP期货冲高回落，现货方面下游对高价抵触强烈，部分石化价格下调，价格整体走弱。PP需求端季节性不明显，BOPP因利润不佳对PP拖累明显；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，后期关注对PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。
三
PP供需情况分析
1
供应面
上周国内PP装置开工率为82.5%，较前期略有提升；聚丙烯装置检修损失量约7.71万吨，较前期减少16%左右；上周大庆炼化新线、河北海伟、宁波福基开车，本周神华新疆、神华包头计划开车，近期检修厂家陆续开车，国内供应量将有所提升。
2
需求面
PP下游开工率BOPP和注塑、塑编开工率较上周持平，PP价格下滑，下游存买涨不买跌心理，对PP采购积极性一般。下游行业开工率维持低位，对PP行情难以形成支撑。
3
库存
PP贸易环节库存为63.29千吨，环比前期下滑了0.81%。
PP港口库存为24.2千吨，环比前期下滑了6.92%。
PP石化库存为262.87千吨，环比前期上涨了0.26%。
4
利润分析
上周油制PP周均毛利在1220元/吨左右，环比前期下滑。煤制PP利润在2290元/吨左右，较前期跌了3.8%，近期PP价格走低，上游价格继续探涨，使得PP生产企业毛利润下滑。
四
PP粉料与粒料联动性分析
上周聚丙烯粉粒价格均处下滑态势，粉料价格高于粒料价格。PP粉粒价差在150元/吨左右，粉料价格较高，暂无优势。
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